Amancio Ortega consegue ganhar dinheiro na Enagás seis anos depois do seu investimento graças à recuperação na bolsa
A cotada de Arturo Gonzalo tornou-se na aposta da Pontegadea que mais se valorizou na bolsa no que vai de ano, mais de 35%, a que se somam mais de 107 milhões recebidos em dividendos desde 2019 quando desembarcou na gasista após pagar 280 milhões
Arturo Gonzalo, CEO da Enagás, e Amancio Ortega, dono da Pontegadea e fundador da Inditex
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Através da Pontegadea, Amancio Ortega iniciou sua entrada no setor energético em dezembro de 2019, quando adquiriu 5% da Enagás, o grupo dirigido por Arturo Gonzalo, em uma operação avaliada em cerca de 280 milhões de euros. Foi no início do seu sexto ano como acionista que o fundador da Inditex conseguiu atingir o retorno positivo de sua operação, considerando os dividendos recebidos até o momento, que somam 107 milhões de euros, e a espetacular valorização da cotada em 2026, de mais de 35%.
Das três cotadas nas quais a Pontegadea investe, Inditex, Redeia e Enagás, a gestora de gás é a companhia que demonstra melhor desempenho na bolsa neste exercício. Especificamente, desde o início do ano e apesar da guerra no Oriente Médio e das tensões geopolíticas, o preço da ação disparou 35%, ao contrário do que ocorre com o grupo de Beatriz Corredor, cuja ação está 0,13% abaixo do valor apresentado no final do ano passado. No caso da têxtil fundada por Amancio Ortega, os de Arteixo conseguiram, não sem esforço, dar a volta por cima e, após a apresentação dos resultados trimestrais e com o apoio dos analistas, neste momento recuperaram todo o terreno perdido no Ibex pelo impacto do fechamento de Ormuz. Atualmente, cotam muito perto do valor que apresentavam no início de 2026.
Apesar de atualmente ser sua participação com melhor desempenho na bolsa, a Enagás nem sempre manteve a mesma sorte no Ibex nos últimos anos. De fato, até este exercício, a Pontegadea ainda não havia obtido um retorno total positivo de seu investimento.
A alta na bolsa ainda não é suficiente
Mesmo com a espetacular alta da Enagás na bolsa em 2026, o valor não alcança a cotação que tinha no final de 2019. Estima-se que a entrada da Pontegadea no capital do grupo tenha sido feita mediante um investimento de 280 milhões de euros, com o qual adquiriu uma participação de 5%. Considerando sua capitalização atual de mercado, de 4.673 milhões, o pacote acionário nas mãos de Ortega Gaona teria um valor de mercado de 233,65 milhões. Ou seja, cerca de 46 milhões abaixo do preço pago por ele.
No entanto, essa quantia é amplamente compensada pelos dividendos recebidos desde a compra das ações. Desde então até agora, o braço investidor do homem mais rico da Espanha teria recebido pouco mais de 107 milhões de euros. Cerca de 22 milhões em 2020; 22,2 milhões em 2021; 22,5 milhões em 2022; 22,7 milhões em 2023; 13 milhões em 2024 e, até o momento, 5,2 milhões referentes ao primeiro pagamento do dividendo a conta de 2025. O próximo pagamento será em 2 de julho, quando receberá 7,8 milhões.
Levando em conta esses dividendos e a valorização das ações da Enagás em 2026, o retorno total do investimento de Amancio Ortega tornou-se positivo, atingindo 21,6%, o que equivale a um ganho líquido de cerca de 60 milhões de euros.
Os mandatos investidores da Pontegadea
No ano passado, o retorno ainda era negativo, fator condicionado pela cotação da companhia. Apesar de demorar para conseguir um retorno positivo no investimento, a Enagás possui o perfil de companhia energética do agrado da Pontegadea. Há alguns anos, em entrevista ao Financial Times, o CEO do grupo, Roberto Cibeira, detalhou os mandamentos básicos de investimento da casa: participações minoritárias em grupos com caixa estável e negócios sem sobressaltos. “Não buscamos retornos enormes, buscamos investimentos que nos protejam, que produzam um fluxo constante de caixa e que mantenham o valor do capital”, indicou o executivo.
A Enagás fechou o primeiro trimestre do ano, segundo dados comunicados ao mercado em abril passado, com um lucro líquido de 56,9 milhões de euros, 12,7% menor em relação ao mesmo período do exercício anterior, informou a companhia, que destacou que esses ganhos nos três primeiros meses de 2026 estão alinhados para alcançar a meta anual de 235 milhões de euros.
Além dos seus números, os analistas aplaudiram a decisão do gestor de gás de comprar 31,5% do capital social da francesa Teréga do fundo soberano de Singapura por 573 milhões de euros. Além disso, os investidores premiaram o valor na bolsa durante o ano devido à proposta regulatória da CNMC sobre a remuneração das redes de gás para o período 2027-2032.
