Amancio Ortega logra ganar dinero en Enagás seis años después de su inversión gracias al repunte en bolsa

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A través de Pontegadea, Amancio Ortega inició su desembarco en el sector energético en diciembre de 2019, cuando se hizo con un 5% de Enagás, el grupo dirigido por Arturo Gonzalo, en una operación que se valoró en unos 280 millones de euros. Ha sido en el inicio de su sexto año como accionista cuando el fundador de Inditex ha logrado alcanzar el retorno positivo de la su operación, teniendo en cuenta los dividendos cobrados hasta el momento, que alcanzan los 107 millones de euros, y la espectacular revalorización de la cotizada en lo que va de 2026, de más de un 35%.

De las tres cotizadas en las que invierte Pontegadea, Inditex, Redeia y Enagás, el gestor gasista en la que compañía que mejor comportamiento demuestra en bolsa en este ejercicio. En concreto, desde inicio de año y pensé a la guerra en Oriente Medio y las tensiones geopolíticas, el precio de la acción se ha disparado un 35%, lo contrario de lo que le ocurre al grupo de Beatriz Corredor, con la acción un 0,13% por debajo del valor que presentaba a finales del año pasado. En el caso de la textil fundada por Amancio Ortega, los de Arteixo han logrado, no sin esfuerzo, dar la vuelta al calcetín y, tras la presentación de resultados trimestrales y con el favor de los analistas, en estos momentos han recuperado todo el terreno perdido en el Ibex por el impacto del cierre de Ormuz. En la actualidad cotizan muy cerca de valor que presentaban en el inicio de 2026.

Pese a que en estos momentos es su participada con mejor comportamiento en bolsa, Enagás no siempre mantuvo la misma fortuna en el Ibex en los últimos años. De hecho, hasta este ejercicio, Pontegadea aún no había obtenido un retorno total positivo de su inversión.

La subida en bolsa aún no es suficiente

Aún con el espectacular repunte en bolsa de Enagás en lo que va de 2026, el valor no alcanza la cotización que manejaba a finales de 2019. Se estima que la entrada de Pontegadea en el capital del grupo se llevó a cabo mediante una inversión de 280 millones de euros, con los que se hizo con una participación de un 5%. Teniendo en cuenta su capitalización bursátil actual, de 4.673 millones, el paquete accionarial en manos de Ortega Gaona tendría un valor de mercado de 233,65 millones. Es decir, unos 46 millones por debajo del precio que pagó por él.

Sin embargo, esta cantidad se ve compensada con creces con los dividendos percibidos desde la compra de acciones. Desde entonces hasta ahora, el brazo inversor del hombre más rico de España habría percibido algo más de 107 millones de euros. Unos 22 millones del ejercicio 2020; 22,2 millones del ejercicio 2021; 22,5 millones de 2022; 22,7 millones de 2023; 13 millones de 2024 y, de momento, 5,2 millones correspondientes al primer pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2025. El siguiente pago se abonará el 2 de julio, cuando ingresará 7,8 millones.

Teniendo en cuenta estos dividendos y la revalorización de las acciones de Enagás, este 2026, el retorno total de la inversión de Amancio Ortega cambió a positiva, alcanzando un 21,6%, lo que equivale a un ganancia neta de unos 60 millones de euros.

Los mandatos inversores de Pontegadea

El año pasado, el retorno aún era negativo, factor condicionado por la cotización de la compañía. Aún tardando en conseguir un retorno positivo en la inversión, Enagás posee en perfil de compañía energética del gusto de Pontegadea. Hace unos años, en una entrevista concedida al Financial Times, el consejero delegado del grupo, Roberto Cibeira, detalló los mandamientos básicos de inversión de la casa: participaciones minoritarias en grupos con caja estable y con negocios sin sobresaltos. “No buscamos retornos enormes, buscamos inversiones que nos protejan, que produzcan un flujo constante de caja y que mantengan el valor del capital”, indicó el ejecutivo.

Enagás cerró el primer trimestre del año, según los datos comunicados al mercado el pasado abril, con un beneficio neto de 56,9 millones de euros, un 12,7% menos con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, informó la compañía, que destacó que estas ganancias en los tres primeros meses de 2026 están en línea para alcanzar el objetivo anual de 235 millones de euros.

Más allá de sus cifras, los analistas aplaudieron la decisión del gestor gasista de comprar un 31,5% del capital social de la francesa Teréga al fondo soberano de Singapur por 573 millones de euros. Además, los inversores han premiado el valor en bolsa durante el año debido a la propuesta regulatoria de la CNMC sobre la retribución de redes de gas para el periodo 2027-2032.