Bankinter inicia cobertura sobre Amazon con recomendación de compra y precio objetivo de 260 dólares
El banco ve atractivo el reciente ajuste en bolsa pese al fuerte aumento de la inversión en inteligencia artificial
Archivo – Letrero del banco Bankinter, en Madrid (España), a 25 de marzo de 2020.
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Bankinter ha decidido comenzar el seguimiento formal de Amazon con una recomendación de compra, respaldada por un precio objetivo de 260 dólares por acción. La entidad considera que, tras el reciente ajuste en bolsa —con un retroceso cercano al 17% desde la publicación de resultados—, el valor ofrece un punto de entrada atractivo para inversores con horizonte de largo plazo.
El banco destaca que la corrección reciente no altera los fundamentos estructurales del gigante tecnológico. A su juicio, el mercado ha reaccionado con cautela ante el aumento del gasto en inversión, pero la capacidad de crecimiento de la compañía permanece intacta, especialmente en áreas estratégicas como la computación en la nube y la inteligencia artificial.
En su informe, los analistas subrayan que Amazon mantiene una posición de liderazgo en prácticamente todos sus segmentos de actividad. Desde el comercio electrónico hasta la publicidad digital y los servicios en la nube, la empresa continúa ganando cuota de mercado y consolidando su ventaja competitiva.
Resultados sólidos y crecimiento del beneficio
Las cuentas correspondientes a 2025 refuerzan esa visión optimista. El beneficio neto anual aumentó un 31%, alcanzando los 77.670 millones de dólares, una cifra que refleja la mejora en eficiencia y la expansión de márgenes en varias divisiones.
En el último trimestre del ejercicio, la compañía obtuvo ganancias por 21.192 millones de dólares, lo que supone un incremento cercano al 6% respecto al mismo periodo del año anterior. Estos resultados estuvieron en línea con lo esperado por el consenso del mercado.
No obstante, la reacción bursátil fue negativa tras la presentación de las previsiones para el primer trimestre de 2026. Aunque el rango estimado de ingresos —entre 173.500 y 178.500 millones de dólares— implica un crecimiento interanual de entre el 11% y el 15%, el beneficio operativo proyectado quedó por debajo de las expectativas más optimistas.
AWS y la nube, motores clave del crecimiento
Uno de los pilares del optimismo de Bankinter es el desempeño de Amazon Web Services (AWS). La división de servicios en la nube continúa acelerando su crecimiento, impulsada tanto por la migración de empresas desde infraestructuras propias como por la expansión de aplicaciones vinculadas a la inteligencia artificial.
El banco resalta que AWS combina elevados márgenes con una sólida generación de caja y un crecimiento estructural sostenido. La creciente demanda de capacidad de procesamiento y almacenamiento en la nube refuerza la visibilidad del negocio a medio y largo plazo.
Además, la integración de soluciones de IA dentro de la plataforma está abriendo nuevas oportunidades comerciales. El desarrollo de chips propios como Graviton y Trainium —que ya representan alrededor del 8% de los ingresos de AWS— mejora la eficiencia en costes y rendimiento frente a competidores.
Publicidad e inteligencia artificial como nuevos impulsores
Más allá de la nube, Amazon está fortaleciendo su negocio publicitario. La mayor intensidad de anuncios en su plataforma y el incremento en la frecuencia de compra por parte de los usuarios elevan los ingresos y la monetización, consolidando esta línea como una fuente relevante de rentabilidad.
La inteligencia artificial se ha convertido en otro eje estratégico transversal. La compañía está incorporando esta tecnología en logística, gestión de inventarios y cadena de suministro, con el objetivo de reducir costes y optimizar procesos.
También la está aplicando en la personalización de campañas publicitarias y en la mejora de la experiencia de los suscriptores de Prime, aumentando la retención y el valor por cliente. Según Bankinter, la IA no solo genera nuevas fuentes de ingresos, sino que contribuye a expandir los márgenes en múltiples áreas.
El desafío: un ambicioso plan de inversión
El principal foco de preocupación para el mercado es el fuerte incremento previsto en inversión. Amazon planea elevar su gasto en capital hasta los 200.000 millones de dólares en 2026, más de 50.000 millones por encima de las estimaciones previas.
Este esfuerzo inversor se destinará en gran medida a la construcción de nuevos centros de datos orientados al desarrollo de inteligencia artificial, con el fin de atender la creciente demanda de capacidad en la nube.
Aunque la dirección de la compañía sostiene que el retorno esperado será elevado, el aumento del capex penalizará el flujo de caja libre en el corto plazo. Bankinter reconoce que esta circunstancia podría obligar a la empresa a recurrir al mercado de deuda, pese a contar con una sólida posición financiera y calificaciones crediticias de primer nivel.
Visión a largo plazo frente a presión a corto
En 2025, Amazon generó 139.500 millones de dólares en flujo de caja operativo y cerró el ejercicio con una posición de caja neta de 57.381 millones. Estos datos respaldan la capacidad de la empresa para afrontar el ambicioso plan inversor sin comprometer su solvencia, según los analistas.
Sin embargo, el mercado tiende a reaccionar negativamente ante incrementos bruscos del gasto, especialmente cuando reducen la visibilidad del flujo de caja libre a corto plazo. Este ha sido uno de los factores que explican la reciente corrección en el precio de la acción.
Bankinter interpreta el aumento de inversión como una apuesta estratégica ante lo que Amazon considera una oportunidad única en el ámbito de la inteligencia artificial y la nube. Desde esta perspectiva, el sacrificio temporal de rentabilidad financiera podría traducirse en una posición dominante aún más sólida en los próximos años.
Recomendación de compra y potencial atractivo
Con todo, la entidad española concluye que el balance riesgo-retorno es favorable. El ajuste en cotización ofrece, en su opinión, un punto de entrada interesante para inversores dispuestos a asumir volatilidad a corto plazo, pero que buscan exposición a tendencias estructurales de crecimiento.
El precio objetivo de 260 dólares refleja la confianza en la capacidad de Amazon para seguir ganando cuota de mercado, expandiendo márgenes y capitalizando el auge de la inteligencia artificial.
En definitiva, Bankinter considera que el potencial de crecimiento a largo plazo sigue siendo elevado. Aunque el aumento del gasto pueda generar dudas inmediatas, la combinación de liderazgo en la nube, expansión publicitaria e integración de IA posiciona a Amazon como uno de los grandes protagonistas del nuevo ciclo tecnológico.
