El año de las megafusiones: suponen la mitad del valor del mercado de M&A, que apunta a los cuatro billones de dólares

Las megafusiones se han convertido en un catalizador del mercado global de M&A, que va camino de enfilarse hasta los 4 billones de dólares en 2026, el mejor resultado desde 2021.

Según reflejan los datos del Global M&A Trends Mid Year Review2026, elaborado por PwC, las operaciones de más de 5.000 millones de dólares ya suponen casi la mitad del valor total del mercado.

Un mercado de gran escala

El valor de las operaciones está siendo impulsado por un número reducido de transacciones de gran tamaño, mientras que la actividad general del mercado permanece relativamente moderada.

El estudio que ha elaborado PwC sugiere que el valor global de las operaciones se incrementará un 13% por encima del año anterior, a pesar de que prevé que el número de transacciones se rebaje un 13% hasta las 42.000 operaciones anuales. De esta manera, la divergencia dibuja un mercado en forma de ‘K’.

Las operaciones superiores a 5.000 millones de dólares representan actualmente casi la mitad del valor global de M&A, el doble del valor registrado dos años atrás.

En el transcurso del año pasado, las transacciones superiores a 5.000 millones de dólares supusieron el 39% del total, mientras que en 2024 ascendieron al 26%, si bien si se excluyeran estas megafusiones, el valor global de las operaciones caería un 4%.   

América concentra el valor de las operaciones

Entrando en detalle a los datos por área geográfica, América concentra el 61% del valor global de las operaciones, a pesar de representar solo el 28% del volumen. Tras la concentración se encuentran los megadeals en Estados Unidos, que alcanzan el 64% del valor total del país, frente al 54% en 2025.

En Europa, Oriente Medio y África (EMEA), el volumen se mantiene estable, mientras se registra un incremento en el valor impulsado por varias grandes operaciones.

Por su parte, Asia-Pacífico presenta una dinámica distinta: el volumen crece hasta el 37%, impulsado por una mayor actividad en China, Japón y algunas zonas del Sudeste Asiático, aunque el valor desciende hasta el 16%.

El recorte registrado en la región se explicar por el menor número de megadeals, pero también por un tamaño medio de operación inferior al de América y EMEA. 

Incertidumbre geopolítica

Un grueso considerable de inversores y operadores del mercado mid-market siguen limitados por la incertidumbre geopolítica, las diferencias de valoración entre compradores y vendedores, la desaceleración del crecimiento económico, la inflación, los tipos de interés elevados y una paralización en de las desinversiones de las firmas de capital riesgo. 

Precisamente, la inteligencia artificial es uno de los principales motores del cambio. Concretamente, está redirigiendo capital hacia las infraestructuras y capacidades que van a sustentar la economía de la inteligencia artificial, entre las que figuran centros de datos, generación energética, capacidad de red eléctrica, sistemas de refrigeración, conectividad y componentes especializados.

Además, están llevando a los compradores a reevaluar aquellos sectores y modelos de negocio potencialmente más expuestos a la disrupción, como el software, los servicios tecnológicos, los servicios profesionales y algunos ámbitos de los servicios financieros. 

Con el objetivo de acelerar la identificación de objetivos, la revisión de data rooms, el análisis comercial, las valoraciones y los planes de creación de valor, los equipos de operaciones están utilizando herramientas basadas en inteligencia artificial que les permiten ganar velocidad y profundidad de análisis.

Evolución del mercado de M&A

El informe también identifica qué factores van a condicionar la evolución del mercado de M&A en la segunda mitad del año. La resiliencia se va a convertir en una prioridad estratégica, por lo que las empresas están utilizando el M&A para reforzar sus cadenas de suministro, asegurar capacidades críticas, ganar escala y fortalecer su competitividad en un contexto marcado por la volatilidad geopolítica, el menor crecimiento económico, la inflación y unos tipos de interés previsiblemente elevados durante más tiempo.  

Además el capital está yendo una paso más allá en las adquisiciones tradicionales. La expansión de las infraestructuras ligadas a la inteligencia artificial se financia cada vez más mediante inversiones minoritarias, joint ventures, alianzas estratégicas y otras estructuras distintas a las adquisiciones de control total. 

En este contexto, la disciplina financiera adquiere una mayor importancia. Las crecientes necesidades de financiación para las infraestructuras relacionadas no solo con la inteligencia artificial sino también con la energía, la defensa y otras inversiones estratégicas compiten directamente con los recursos destinados al M&A. 

Consecuentemente, los dealmakers deberán poner a prueba con mayor rigor sus hipótesis de financiación, escenarios adversos y planes de creación de valor antes de que las condiciones de mercado les obliguen a hacerlo.