La bolsa, los beneficios históricos y el PER10 de Ben Graham

El maestro de Warren Buffet, Ben Graham usaba muchas veces el PER10 en lugar del PER normal para detectar si realmente la bolsa estaba cara o barata. El PER10, al que me he referido algunas veces en este Blog, se calcula usando en el numerador el precio en bolsa actual y en el denominador la media de los beneficios de los últimos 10 años. Tanto puede calcularse para una acción como para un índice. El PER10 ha vuelto a reintroducirlo otra vez Robert Shiller.

Las conclusiones que yo veo en el gráfico son las siguientes:

1. Nunca en la historia bursátil de los últimos 140 años, nunca el PER normal (es decir con los beneficios del propio año) de la bolsa alcanzó niveles tan alto como el actual, calculado a 11 septiembre de 2009 en unas 137 veces, es decir 137 años de beneficios. Leer más