Alcoa, vencedora inesperada na bolsa pelo conflito do Médio Oriente: o alumínio dispara pelo fechamento de Ormuz

Alcoa acelera sua escalada na bolsa. As ações da multinacional com sede em Pittsburgh (Estados Unidos) encerraram o dia inaugural da semana com um novo salto de 4,7%, alcançando novos máximos anuais e ultrapassando os 66 dólares, um nível não visto desde abril de 2022.

Com esta nova subida, Alcoa elevou para 25,3% sua valorização no decorrer de 2026 e para 6,4% seu aumento desde o início da guerra em Irã. A companhia, presidida por Bill Oplinger, está capitalizando na bolsa o encarecimento dos preços do alumínio como consequência deste conflito bélico.

Não em vão, países como Emirados Árabes Unidos, Bahrain, Catar, Omã ou Arábia Saudita produzem cerca de 7 milhões de toneladas de alumínio primário cada ano. Empresas como Emirates Global Aluminium (EGA), Aluminium Bahrain, Qatar Aluminium, Sohar Aluminium e sua ex-sócia Ma’aden são os principais players do setor nesta região. Alcoa atualmente controla apenas 2% de sua joint venture com Ma’aden, depois de vender cerca de 25% por cerca de 1.300 milhões de dólares em julho de 2025 (a operação tinha sido anunciada dez meses antes).

A escalada do alumínio

A plena disponibilidade de gás natural a preços reduzidos tem estimulado o Oriente Médio a tecer uma rede de fábricas de alumina e alumínio que agora, no entanto, veem seus principais mercados fechados como consequência do bloqueio do Estreito de Ormuz.

Este cenário geopolítico acelerou a subida do preço do alumínio. Após um 2025 em que o preço da tonelada escalou de 2.500 a 3.000 dólares, sua cotação continua em alta neste início de 2026, alcançando agora os 3.391 dólares.

É preciso remontar até abril de 2022 para encontrar o preço do metal nestas cotas. Naquela época, o mercado sofria as consequências da guerra entre Rússia e Ucrânia e, como agora, este aumento na cotação do metal também se refletia nas ações de gigantes do setor como Alcoa.

Com a guerra no Irã como pano de fundo, bancos de investimento como JPMorgan Chase retiraram sua recomendação de venda sobre as ações de Alcoa. A instituição agora se mostra “neutra” após revisar para cima seu preço-alvo de 50 dólares para 68, concedendo assim um potencial de valorização próximo a 2%.

Os tarifas de Trump

Assim, Alcoa posiciona-se como uma das empresas beneficiadas pelo xeque aos produtores de alumínio do Golfo Pérsico. Desta dinâmica também tiram proveito seus homólogos chineses, que, ao contrário dos países árabes, vendem a maior parte de sua produção dentro de suas próprias fronteiras e, além disso, não têm praticamente exposição ao Estreito de Ormuz.

A empresa, que se deu prazo até 2027 para decidir sobre uma possível venda da planta de alumínio de San Cibrao e um possível fechamento da fábrica de alumina, aproveita esta conjuntura para aumentar sua capitalização de mercado até 17.570 milhões de dólares (cerca de 15.290 milhões de euros ao câmbio atual).

Este ímpeto pela guerra no Irã ocorreu depois que a administração Trump decretou novas tarifas para o aço ou o alumínio. O Supremo Tribunal dos Estados Unidos derrubou em fevereiro passado aquelas tarifas “globais ou recíprocas”, mas não as setoriais como as do aço e do alumínio.

O Governo estadounidense impôs esses gravames entre 25% e 50% apegando-se a critérios de segurança nacional sob a Seção 232 da Trade Expansion Act, permanecendo assim à margem da decisão do Supremo.