Ana Botín está quase a alcançar Amancio Ortega: o Santander fica apenas 8.000 milhões abaixo da Inditex em valor de mercado

Novo bocado do Banco Santander à Inditex na sua disputa para liderar o Ibex 35. As ações da entidade presidida por Ana Botín subiram mais 0,57% na jornada bursátil desta quarta-feira e já acumulam uma valorização de 99,08% desde o início de 2025.

Apenas outra empresa, Indra (com um aumento de 133,48%), consegue registrar uma subida maior em todo o Ibex 35. O Banco Santander consagra-se, desta forma, como o segundo valor mais alcista do seletivo espanhol de referência, enquanto que a Inditex segue uma dinâmica oposta e ocupa o último lugar do índice.

De fato, a Inditex perdeu 9,1% do seu valor em bolsa desde o início do ano, uma percentagem apenas superada pelos 18,17% registados pela Puig Brands. As ações da multinacional sediada em Arteixo fecharam a jornada bursátil a 44,34 euros, colocando assim a capitalização da empresa em 138.192 milhões de euros.

Isso representa apenas 8.124 milhões de euros a mais que o Banco Santander, que aproveitou o seu rally em bolsa para disparar o seu valor até os 130.068 milhões.

Santander ameaça o reinado do Ibex 35 sete anos depois

A entidade presidida por Ana Botín não estava tão perto de recuperar o trono do Ibex 35 desde o 22 de maio de 2018. Naquele momento, os seus 77.800 milhões de capitalização eram 7.284 milhões inferiores aos 85.084 milhões que apresentava a matriz de Zara, Massimo Dutti e Pull&Bear.

Naquela época, o Santander completava um mês desde que a Inditex lhe tirasse um cetro do Ibex 35 que, até o momento, não conseguiu recuperar. A entidade presidida por Ana Botín transferiu para o parque a boa evolução da sua conta de resultados. Seu lucro líquido disparou 12,8% interanual e alcançou os 6.833 milhões de euros entre os meses de janeiro e junho.

“O Santander é um dos bancos com maior diversificação de lucros entre regiões e negócios”, destacavam os analistas da Citi num recente relatório. Nele elevam o preço alvo das suas ações até os 9,65 euros, concedendo assim um potencial de valorização de 10,4% para o banco.

A casa de investimento premia o Banco Santander pelos seus esforços em matéria de melhoria da eficiência e pelas sinergias derivadas da integração do negócio da TSB, a filial britânica do Banco Sabadell, que comprou no verão passado por 2.650 milhões de libras (aproximadamente 3.100 milhões de euros).

Banco Santander conseguiu superar o rebote de outras empresas do setor como Unicaja Banco (+93,3%), Banco Sabadell (+87,4%), BBVA (+80,2%), CaixaBank (74,6%) ou Bankinter (+73,8%), que também foram beneficiadas pelo crescimento da atividade creditícia.

Inditex modera seu crescimento

Graças a esses saltos, o Banco Santander conseguiu reduzir uma lacuna com a Inditex que era 13 vezes maior no passado mês de dezembro. Naquele momento, a companhia fundada por Amancio Ortega capitalizava quase 175.000 milhões de euros, enquanto a entidade financeira rondava os 65.000 milhões.

Agora essa diferença é reduzida até os 8.124 milhões de euros atuais face à moderação no ritmo de crescimento por parte da Inditex. A firma presidida por Marta Ortega encerrou o primeiro semestre do ano com um avanço de 1,6% em termos de receitas (ascenderam a 18.357 milhões de euros) e de 0,8% em lucro líquido, que ficou nos 2.791 milhões.

“Inditex já não pode crescer em vendas ao ritmo ao que estávamos habituados“, apontava recentemente Xavier Brun (analista da Trea Asset Management), que, contudo, classificava de “excessiva” a reação do mercado. “A apresentação não conseguiu dissipar dúvidas sobre um menor crescimento”, precisavam desde Barclays, em linha com Bankinter, que advertia sobre umas “vendas fracas” para uma Inditex que reinou por capitalização no Ibex 35 durante praticamente os últimos sete anos. A última firma a tirar-lhe o trono foi Iberdrola, que o conseguiu de forma pontual entre março e junho e entre agosto e setembro de 2022.