Audasa (AP-9) distribuiu quase tanto dividendo quanto a grande autoestrada de Portugal, também nas mãos da APG e da Swiss Life

Audasa, a empresa que explora a AP-9 galega, e a Brisa, que opera mais de 1.500 quilómetros de autoestradas em Portugal, partilham proprietários, a quem distribuem dividendos suculentos. A primeira depende de Itínere, nas mãos do fundo holandês APG e da seguradora Swiss Life que, por sua vez, também partilham a maioria acionista do grupo luso. Ambas as empresas acordaram repartir este exercício, mais uma vez, pagamentos milionários aos seus sócios à conta dos resultados de 2025. A primeira, praticamente a totalidade dos seus lucros no exercício passado, de mais de 100 milhões de euros. A segunda, quase 125 milhões.

Deste modo, tanto a Galiza como Portugal, ou melhor, as suas autoestradas, tornaram-se uma grande fonte de benefícios para empresas da Holanda e Suíça. Essa distribuição, além disso, evidencia o peso da AP-9 no negócio dos seus proprietários.

Os dividendos da Audasa

A proprietária imediata da AP-9, Audasa, fechou o ano passado com um lucro histórico de 100,8 milhões de euros, disparando os seus ganhos em 11,7% em relação a 2024. Segundo a informação enviada à CMVM, a empresa destinou praticamente a totalidade dos lucros a dividendos para a sua matriz Itínere.

Em concreto, no seu último relatório anual, indicava que no final de setembro do ano passado, o seu conselho de administração acordou a distribuição de um dividendo à conta dos lucros de 2025 de 64 milhões de euros, equivalentes a 1,9633 euros por ação. No entanto, neste documento de encerramento do ano também expunha que, nessa altura, tinha pendente distribuir os restantes 36,81 milhões de euros, de modo que o seu payout, a percentagem do seu lucro líquido destinada a dividendos, seria, no conjunto, de 100%, o mesmo que ocorreu em 2024, quando pagou mais de 90 milhões de euros à sua matriz.

O controlo da Itínere

A sua matriz, Itínere, após vários movimentos corporativos, encontra-se nas mãos do fundo de pensões dos Países Baixos, APG, e da seguradora Swiss Life, que atualmente detêm pacotes acionistas equivalentes a 62,4% e 37,4% do capital.

Além da AP-9, a Itínere também gere outras vias de pagamento em Espanha: Aucalsa (AP-66), Audenasa (AP-15) e Autoestradas de Galiza, a AG-55 entre A Corunha e Carballo e a AG-57 entre Vigo e Baiona. Em qualquer caso, nenhuma delas tem o peso no negócio da Autoestrada do Atlântico, cujos dividendos distribuídos evidenciam a sua posição como grande motor de benefícios.

Na sua recente assembleia de acionistas, a Itínere, nutrida em grande parte pela AP-9, deu luz verde a uma distribuição de dividendos de 109 milhões de euros.

Os números da Brisa

Essa quantia não difere muito da que o grupo Brisa acordou repartir entre os seus acionistas este ano, à conta dos resultados de 2025. Em concreto, segundo a documentação consultada pela Economia Digital Galiza, o conselho de administração do grupo luso acordou que, à conta do lucro líquido de 2025, de 173,4 milhões de euros, distribuiria o pagamento de um dividendo por ação de 0,226 euros, o que ascende a 124,89 milhões.

Em todo caso, o ganho da APG e Swiss Life será menor do que o seu espólio proveniente da Itínere, a proprietária da Audasa, devido à distribuição acionista na Brisa.

83% do capital do grupo luso está nas mãos do veículo Rubicone Midco, participado pela APG, Swiss Life, mas também pelo NPS, o Serviço de Pensões Nacional da Coreia do Sul. Os restantes 16,7% estão nas mãos da sociedade de investimento do grupo José Mello.

No ano passado, os lucros operacionais da Brisa aumentaram 13%, atingindo os 1.231 milhões de euros, enquanto o Ebitda cresceu 5,3%. No entanto, o lucro líquido reduziu-se 44%, de 309 para 173,4 milhões, embora isso se deva ao aumento da rubrica de provisões pelos efeitos contabilísticos da fusão, por absorção, dos ativos da sociedade Rubicone, que serviu para “fortalecer significativamente a capacidade financeira do grupo”.