Grupo Nosa Terra 21 é uma das maiores companhias da Galiza em volume de receitas, com um volume de negócios que ronda os 1.000 milhões anuais e que se constrói com base na atividade da companhia naval Elcano e da Remolcanosa. No grupo da família Silveira esteve também Povisa, o maior hospital privado da Galiza, que após acumular exercícios com prejuízos e um pré-concurso de credores, foi vendido à Ribera Salud. Essa operação marcou o início da expansão da empresa de origem valenciana pelo sistema sanitário galego, onde compraria mais tarde o Polusa de Lugo e o Juan Cardona de Ferrol; e constatou o problema que representava o acordo que Povisa assinou com o Sergas em 2014 e que resultou numa cascata de números vermelhos para o hospital.

Com a venda, Nosa Terra 21 livrou-se de um problema grave, mas outros novos, mais conjunturais e de índole fiscal, surgiram. A proprietária da Elcano levou primeiro ao TEAC e depois ao Tribunal Superior de Justiça da Galiza a liquidação do Imposto sobre Sociedades do exercício de 2019, que foi aumentada em quase um milhão de euros pela transação com a Ribera Salud. Na disputa conseguiu algo notável: que os inspetores e altos funcionários da Fazenda lhe dessem razão e reconhecessem erros em liquidações passadas de impostos; e que, ao mesmo tempo, isso não servisse para nada na hora de diminuir a fatura fiscal presente, pois o passado, passado está.

O grupo fundado por José Silveira Cañizares, falecido em 2023, recorreu ao Tribunal Superior de Justiça da Galiza para tentar reduzir a base tributável do Imposto sobre Sociedades do exercício de 2019 em 908.000 euros. A disputa é muito técnica e parte da qualificação de determinados rendimentos por serviços prestados intragrupo, neste caso, os da filial imobiliária Nosa Terra 2000 ao hospital privado. A companhia pretendia que esses rendimentos fossem considerados participação nos lucros e assim beneficiar-se da isenção prevista na Lei do Imposto sobre Sociedades para dividendos e rendimentos derivados da transmissão de valores representativos dos fundos próprios.

Novo impulso ao projeto da Eurobattery Minerals em A Gudiña. O banco de investimento sueco Mangold emitiu uma recomendação de compra sobre os títulos da companhia ao entender que estes apresentam um potencial de valorização de 114% desde o nível de 0,21 coroas suecas com que cotam atualmente.

Desde Mangold estimam em 0,45 coroas suecas o preço objetivo das ações da Eurobattery Minerals com base no valor dos dois projetos nos quais se concentra atualmente. Trata-se do depósito de níquel, cobre e cobalto de Hautalampi (Finlândia) e da mina de tungstênio de San Juan, localizada no concelho ourensano de A Gudiña.

No seu relatório, os analistas da Mangold valorizam o facto de que a Eurobattery Minerals possui “todas as licenças em ordem” e que detém os direitos de exploração até 2055. Também destacam o recente reforço do seu financiamento com a Loft Capital. A empresa liderada por Roberto García Morales assegurou uma linha de crédito conversível de 60 milhões de coroas suecas (cerca de 5,5 milhões de euros) num momento marcado pelos avanços nos trabalhos de design da mina (encarregados à asturiana Minepro Solutions) e nos ensaios metalúrgicos conduzidos pela britânica SLR Consulting.

Reta final para o início da produção

De acordo com o documento, o depósito de A Gudiña contém cerca de “recursos minerais de 145.000 toneladas de WO₃ com um teor de 1,3%, um dos teores de tungstênio [wolframio] mais altos para projetos na Europa próximos do início da produção”.

E é que o roteiro da Eurobattery Minerals prevê que o início da fase de produção ocorra já no primeiro trimestre de 2027. Será a partir daí que começará a comercializar no mercado a produção de um depósito que possui reservas avaliadas em cerca de 475 milhões de euros.

Nesse sentido, os analistas da Mangold desenham o que denominam um “cenário otimista”. Este baseia-se “numa avaliação inicial da companhia sobre um potencial de recursos adicionais de 960.000 toneladas dentro da concessão de San Juan – supondo que as futuras perfurações confirmem esse potencial -, o que elevaria o preço objetivo até 1,105 coroas suecas”. “Com os preços atuais do tungstênio à vista, o cenário otimista sobe para 1,561 coroas suecas por ação”, multiplicando quase por oito os níveis atuais.

Ainda que falte confirmar as quantidades finais de minério que fazem parte deste depósito, a Mangold valoriza positivamente uma das certezas que a mina apresenta: o comprador de tungstênio. A Eurobattery assinou no ano passado uma carta de intenções para um acordo de compra e venda com a Wolfram Bergbau und Hütten AG, pertencente ao grupo sueco Sandvik.

Um olho em Bruxelas

Paralelamente, o relatório da Mangold também menciona o exame a que a mina de A Gudiña está submetida em Bruxelas. As candidaturas da Eurobattery para declarar estratégicas as suas minas de San Juan (A Gudiña) e Hautalampi (Finlândia) superaram com sucesso em fevereiro passado a fase de verificação de integridade e agora estão a ser submetidas a um processo de avaliação.

Espera-se que a decisão final seja conhecida ao longo do mês de junho. A mina de San Juan e a de Cobre San Rafael em Touro tentarão seguir os passos da de Doade, que foi distinguida juntamente com outras cinco em Espanha numa primeira fase. Ao identificar determinados projetos como estratégicos, a Comissão Europeia procura reforçar a autonomia do Velho Continente perante possíveis rupturas na cadeia de abastecimento.

No caso de receber a consideração de estratégica, a mina de A Gudiña beneficiaria de maior agilidade nos diversos processos administrativos e, além disso, ganharia acesso preferencial a fundos europeus, Banco Europeu de Investimentos e capital privado.