O Banco da Noruega sai da Pharma Mar, mantém-se na Inditex e investe em parques eólicos (mas longe da Galiza)
O fundo soberano da Noruega encerrou o ano de 2025 sem ampliar sua participação na têxtil de Marta Ortega, apesar do seu espetacular rebote na bolsa em dezembro e após chegar a acordos para entrar no capital de parques da Iberdrola na Espanha
Marta Ortega, Óscar García Maceiras e José María Fernández de Sousa / Pablo Ares Heres
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O maior fundo soberano do mundo possui uma longa sombra nas grandes empresas da bolsa espanhola, embora sua carteira de investimentos em sociedades com origem ou relação com Galiza diminua. O Fundo Global de Pensões do Governo da Noruega relatou nesta quinta-feira suas volumosas métricas do último ano, período em que obteve um rendimento de 15,1%, equivalente a um lucro de 2,36 trilhões de coroas suecas (205.210 milhões de euros), 5,9%, no entanto, abaixo do resultado recorde de 2024.
À medida que o exercício se encerrou, o fundo estatal, que reinveste no exterior as receitas provenientes do gás e do petróleo, alcançou o estratosférico valor de 1,85 trilhões de euros. O CEO de Norges Bank Investment Management, Nicolai Tangen, explicou que o fundo obteve resultados sólidos, fundamentalmente, pelo bom desempenho das ações em tecnologia, finanças e materiais básicos.
Inditex
Talvez esse compromisso investidor neste novo período geopolítico tenha feito com que, durante o último exercício, Norges Bank não avançasse posições em uma de suas históricas cotadas do Ibex, Inditex, apesar do forte aceleramento na bolsa que protagonizou no último trecho do ano passado, quando recuperou o favor tanto de investidores quanto de analistas, superando seus máximos históricos.
De acordo com a informação consultada por Economía Digital Galiza, o Norges Bank declara que fechou 2025 com uma posição em Inditex de 0,8% o que, considerando sua capitalização, ao final do ano passado tinha um valor de mais de 1.400 milhões de euros. O fundo norueguês dos pensionistas mantém assim praticamente inalterada sua posição, que no final de 2024 era de 0,83%. Embora não tenha aumentado sua aposta pela matriz da Zara, seu participação valorizou-se, visto que seu pacote acionário valia um ano antes algo mais de 1.230 milhões de euros.
Pharma Mar
Das cotadas na bolsa galega em que investe atualmente o fundo, apenas Inditex tem sede em Galiza. Por mais de uma década, a empresa de investimento teve presença em Pharma Mar, a biofarmacêutica de José María Fernández de Sousa com origens em Vigo. No entanto, a cotada já não figura no relatório atualizado de investimentos do Norges Bank.
O fundo soberano chegou a contar com uma participação de 2,5% no capital da companhia, na qual também participa Sandra Ortega. Mas isso foi há uma década. Desde então até agora foi reduzindo sua posição. No final do ano de 2024, declarava 0,63%, que diminuiu para 0,12% ao fim do primeiro semestre do ano passado.
O 2025 não foi um ano fácil para Pharma Mar na bolsa, pois terminou com uma queda no valor de suas ações de algo mais de 6% no Mercado Contínuo, mesmo com o impulso em sua conta de resultados. No final de 2024, a participação de Norges na antiga Zeltia valia cerca de 9 milhões de euros, para então ter uma pacote avaliado em 1,66 milhões ao finalizar o primeiro semestre de 2025, quando ainda tinha posições no valor.
Eólicos e fotovoltaicos na Espanha
Uma das grandes apostas de Norges Bank na bolsa espanhola está em Iberdrola, embora aqui também tenha baixado posições. No final de 2024, declarou uma participação de 2,73% que ficou em 2,4% no final do último ano. Ao final do último ano, essa participação estava avaliada em cerca de 3.000 milhões de euros.
No entanto, Norges Bank também investe em parques eólicos e solares do grupo de Ignacio Sánchez Galán. Em particular, nos projetos fotovoltaicos de Peñarubia, Ceclavin e Tagus e nos eólicos de Puylobo e Carrascosa, Muela e Cubillo, possuindo uma participação de 49%, frente aos 51% da Iberdrola.
São as únicas apostas dessa natureza que declara na Espanha, não participando em nenhum dos projetos galegos da Iberdrola em Galicia, apesar de sua posição dominante como promotor eólico.
Dívida soberana
Em 2025, o volume de dívida soberana da Espanha na carteira do fundo norueguês alcançou um novo máximo de 64.631 milhões de coroas (5.615 milhões de euros), com um aumento de 14% em relação à exposição assumida um ano antes.
Desta maneira, a dívida espanhola foi em 2025 a décima com maior peso na carteira de títulos do fundo, logo atrás da dívida de Singapura, Itália e Países Baixos.
