Norges Bank sale de Pharma Mar, se mantiene en Inditex e invierte en parques eólicos (pero lejos de Galicia)

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El mayor fondo soberano del mundo tiene una alargada sombra en las grandes empresas de la bolsa española aunque su nómina de inversiones en sociedades con origen o relación con Galicia mengua. El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega dio cuenta este jueves de sus abultadas métricas el pasado año, periodo en el que logró un rendimiento del 15,1%, equivalente a un beneficio de 2,36 billones de coronas suecas (205.210 millones de euros), un 5,9%, eso sí, por debajo del resultado récord de 2024.

A cierre de ejercicio, el fondo estatal, que reinvierte en el exterior los ingresos procedentes del gas y del petróleo, alcanzó el estratosférico valor de 1,85 billones de euros. El consejero delegado de Norges Bank Investment Management, Nicolai Tangen, explicó que el fondo obtuvo sólidos resultados, fundamentalmente, por el buen desempeño de las acciones en tecnológicas, finanzas y materiales básicos.

Inditex

Quizás esa apuesta inversora en este nuevo periodo geopolítico hizo que durante el pasado ejercicio, Norges Bank no avanzarse posiciones en una de sus históricas cotizadas del Ibex, Inditex, pese al fuerte acelerón en bolsa que protagonizó el último tramo del pasado año, cuando recuperó el favor tanto de inversores como de analistas, rebasando sus máximos históricos.

Según la información consultada por Economía Digital Galicia, Norges Bank declara que cerró 2025 con una posición en Inditex de un 0,8% lo que, teniendo en cuenta su capitalización, a cierre del año pasado tenía un valor de más de 1.400 millones de euros. El fondo noruego de los pensionistas mantiene de esta forma prácticamente invariable su posición, que a finales de 2024 era de un 0,83%. Aunque no aumentó su apuesta por la matriz de Zara, su participación se revalorizó, ya que su paquete accionarial valía un año antes algo más de 1.230 millones de euros.

Pharma Mar

De las cotizadas de la bolsa gallega en las que invierte en la actualidad el fondo, solo Inditex tiene sede en Galicia. Durante más de un década la firma de inversión tuvo presencia en Pharma Mar, la biofarmacéutica de José María Fernández de Sousa con orígenes en Vigo. Sin embargo, la cotizada ya no figura en el relatorio actualizado de inversiones de Norges Bank.

El fondo soberano llegó a contar con una participación del 2,5% en el capital de la compañía en la que también participa Sandra Ortega. Pero eso fue hace una década. Desde entonces hasta ahora ha ido reduciendo su posición. A finales del año 2024 declaraba un 0,63%, que menguó hasta el 0,12% a cierre del primer semestre del año pasado.

El 2025 no fue un año sencillo para Phamar Mar en bolsa, ya que lo cerró con una caída del valor de sus acciones de algo más del 6% en el Mercado Continuo, incluso pese al empujón en su cuenta de resultados. A finales de 2024, la participación de Norges en la antigua Zeltia valía unos 9 millones de euros, para pasar a tener un paquete valorado en 1,66 millones al acabar el primer semestre de 2025, cuando aún tenía posiciones en el valor.

Eólicos y fotovoltaicos en España

Una de las grandes apuestas de Norges Bank en la bolsa española está en Iberdrola, aunque también aquí bajó posiciones. A finales de 2024 declaraba una participación de un 2,73% que quedó en un 2,4% a finales del año pasado. A cierre del año pasado, esa participación estaba valorada en cerca de 3.000 millones de euros.

No obstante, Norges Bank también invierte en parques eólicos y solares del grupo de Ignacio Sánchez Galán. En concreto, en los proyectos fotovoltaicos de Peñarrubia, Ceclavin y Tagus y en los eólicos de Puylobo y Carrascosa, Muela y Cubillo, En todo posee una participación de un 49%, frente al 51% de Iberdrola.

Norges Bank Investment Management mantiene una “alianza estratégica” con Iberdrola para llegar a coinventir en una cartera de 2.500 MW y unos 2.000 millones de euros entre España y Portugal que, en estos momentos, alcanza ya los 900 MW en España.

Son las únicas apuestas de esta naturaleza que declara en España, no participando en ninguno de los proyectos gallegos de Iberdrola en Galicia, pese a su posición dominante como promotor eólico.

Al margen de su posición en Inditex y Pharma Mar, durante el pasado ejercicio, los noruegos también bajaron posiciones de forma notable en Repsol, en donde pasaron de declarar una participación de un 4,81% en su capital a un 2,14% y en Unicaja, de un 5,82% a finales de 2024 a un 0,33% el pasado diciembre.

Deuda soberana

En el ejercicio 2025, el volumen de deuda soberana de España en cartera del fondo noruego alcanzó un nuevo máximo de 64.631 millones de coronas (5.615 millones de euros), con un incremento del 14% respecto de la exposición asumida un año antes.

De este modo, la deuda española fue en 2025 la décima con mayor peso en la cartera de bonos del fondo, justo por detrás de la deuda de Singapur, Italia y Países Bajos.