O lucro da Audasa com a AP-9: quase 320 milhões em dividendos em cinco anos para o seu proprietário, Itínere

Audasa fecha um 2025 de recorde. A concessionária da AP-9 encerrou o ano com um lucro histórico de 100,8 milhões de euros. É a primeira vez que Autoestradas do Atlântico quebra a barreira dos nove dígitos, e neste caso conseguiu-o após aumentar seus ganhos em 11,7% em relação aos 90,27 milhões de euros obtidos no ano anterior.

A empresa, propriedade do grupo Itínere, aumentou seu tráfego em 4,7% (para 24.757 veículos diários nos diferentes trechos entre Ferrol e Tui) e incrementou suas receitas em 12,2%, alcançando 232 milhões de euros.

As contas apresentadas à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) refletem o primeiro ano completo da Audasa com seus novos proprietários. O fundo de pensões holandês Algemene Pensioen Groep (APG) assumiu quase todo o controle de Itínere (matriz de Audasa) após comprar em dezembro de 2024 os 39,65% que ainda estavam em mãos da Globalvia em troca de 765 milhões de euros.

No mesmo mês, Swiss Life pagou 495 milhões a APG para adquirir uma participação de 20% que lhe permite participar dos lucros gerados pelas cinco autoestradas sob a proteção de Itínere. O grupo estende seus tentáculos entre Audasa (proprietária da AP-9), Aucalsa (concessionária da AP-66, que liga León a Campomanes) e Autoestradas de Galiza, com a qual gerencia a AG-55 entre A Coruña e Carballo, e a AG-57, que liga Puxeiros a Val Miñor. Em todas elas, possui 100% de suas ações.

Além disso, Itínere tem 50% de Audenasa (concessionária da AP-15) e 18,36% da galega Acega, responsável pela AP-53 entre Santiago de Compostela e Dozón.

A mina de ouro de Itínere com Audasa

Audasa representa 219,6 dos 524,8 quilômetros de extensão sob gestão de Itínere (quase a metade), mas em anos como 2024 contribuiu com dois terços de suas receitas. O grupo tira proveito de uma AP-9 que nos últimos anos acelerou o crescimento de seu lucro e, por conseguinte, seu dividendo.

E é que a empresa distribuiu um total de 319,1 milhões de euros em dividendos nos últimos cinco anos. “Com data de 29 de setembro de 2025, o conselho de administração acordou a distribuição de um dividendo a conta dos lucros distribuíveis a 31 de agosto de 2025, no valor de 64 milhões de euros, equivalentes a 1,9633 euros por ação, que foi pago em 17 de outubro de 2025”, destaca a empresa em sua memória anual.

No documento, Audasa sublinha que ainda tem pendente a distribuição dos 36,81 milhões de euros restantes, de modo que seu payout (percentagem do seu lucro líquido destinado a dividendos) será de 100%, como já foi em 2024, ano em que pagou 90,27 milhões de euros à sua matriz.

Em 2023, distribuiu como dividendo 81 dos seus 82,58 milhões de euros de lucros, enquanto em 2022 pagou 21 dos 21,45 milhões e em 2021, 26 dos seus 26,15 milhões de ganhos.

Desta forma, Audasa elevou para 319,1 milhões de euros a remuneração a seu único acionista (Itínere) ao longo deste último lustro. A empresa rentabiliza assim uma concessão da AP-9 que se estende até o ano de 2048 e pela qual continua tendo contas pendentes com as administrações públicas.

Os compromissos de Audasa com o Governo

Tanto é que Audasa elevou até os 369 milhões de euros sua conta de compensação. A cifra é 11,38 milhões superior à registrada ao final de 2024 (357,6 milhões de euros) diante do salto de 28,6 milhões experimentado na “atualização financeira”.

“A compensação desses investimentos e dos gastos associados aos mesmos é calculada através do valor capitalizado a uma taxa anual de 8% dos fluxos de caixa relacionados com este projeto até o final do período concessional”, explica a empresa.

Assim, já são 219,4 milhões de euros os que reclama por este conceito, aos quais se somam outros 231,7 milhões por “investimentos compensáveis” no âmbito do Real Decreto 1733/2011. Com ele, o Governo central aprovou na ocasião uma modificação concessional em virtude da qual, a sociedade poderá, de forma extraordinária, aumentar suas tarifas pelos gastos que incorreu durante as obras de ampliação de capacidade na circunvalação de Santiago de Compostela e no acesso a Vigo, incluído o Ponte de Rande.

Além disso, Audasa reclama outros 27,6 milhões em conceito de despesas de manutenção que, na sua opinião, o Estado ainda não pagou e, adicionalmente, pede outros 36,14 milhões de euros pelos “trânsitos bonificados” no âmbito do Real Decreto 104/2013, que incluía descontos para os usuários em suas viagens de retorno no mesmo dia a bordo de veículos leves nos trechos Pontevedra-Vigo, Pontevedra-Morrazo, Pontevedra-Vilaboa e Rande-Vigo.

Estas quantias são compensadas, em parte, com os 79,5 milhões de euros de saldo negativo que se anota em conceito de “recuperação de saldo por aumento extraordinário de tarifas” e os 66,4 milhões negativos pela contribuição acumulada do Ministério dos Transportes (5 milhões apenas em 2025) para a redução deste saldo.