Pharma Mar fica pela metade com o seu medicamento estrela: cai na bolsa enquanto o seu sócio atinge máximos históricos

Duas velocidades na Pharma Mar. A biotecnológica de origem galega foi assolada por perdas na bolsa. Após um início de ano notável, no qual chegou a disparar 27%, as ações da empresa viraram o jogo e agora registram uma queda de 4,8% no decorrer de 2025.

A empresa que lidera José María Fernández de Sousa viu, assim, como sua capitalização bursátil passou de mais de 1.800 milhões de euros para se situar em 1.355 milhões, afastando-se assim de uma hipotética volta ao Ibex 35.

Pharma Mar não conseguiu convencer os investidores apesar do impulso que recebeu em sua conta de resultados. A empresa encerrou os primeiros nove meses do ano com receitas no valor de 130,9 milhões de euros, o que representa um salto de 3%. Essa melhoria foi transferida com mais intensidade para seu ebitda (resultado bruto de exploração) que praticamente quadruplicou em um ano, passando de 6,3 milhões de euros registrados entre janeiro e setembro de 2024 até os 23,1 milhões do exercício atual. O lucro líquido, por sua vez, duplicou de 7,4 para 15,3 milhões de euros.

Esses números não foram suficientes para a Pharma Mar, que perdeu o rally protagonizado tanto pela bolsa espanhola (o Ibex 35 disparou 41,1% no decorrer do ano) quanto por sua principal parceira com o Zepzelca: Jazz Pharmaceuticals.

E que a empresa com sede na Irlanda dispara dois pontos além do selectivo espanhol de referência (43,3%) e aumentou seu valor em bolsa até os 9.250 milhões de euros. A firma se desencadeou na bolsa após crescer no mesmo ritmo que a Pharma Mar em termos de receitas. Neste caso, seu volume de negócios elevou-se dos 2.563,4 milhões de euros registrados nos nove primeiros meses de 2024 até os 2.639 milhões no decorrer de 2025.

No entanto, suas perdas no mesmo período dispararam até 481,2 milhões de euros como consequência dos gastos em que incorreu pela compra da farmacêutica Chimerix. Esta última tem em seu portfólio medicamentos como o Dordaviprone (tratamento de glioma difuso de linha média com mutação H3 K27M) e o Brincidofovir (um antiviral originalmente desenhado para enfrentar infecções por vírus de DNA mas que foi reinventado para o tratamento e prevenção de, por exemplo, a varíola).

A aliança entre Jazz e Pharma Mar

Jazz Pharmaceuticals vai de mãos dadas com Pharma Mar desde finais de 2019. Foi então quando ambas as companhias assinaram um contrato de licença pelo qual a empresa irlandesa se encarregaria da comercialização do antitumoral Zepzelca (desenvolvido por Pharma Mar) nos Estados Unidos uma vez que este recebesse a aprovação (algo que ocorreu no verão seguinte).

Jazz Pharmaceuticals pagou 200 milhões de dólares a título de adiantamento e comprometeu-se a pagar até 250 milhões de dólares adicionais dependendo do cronograma de aprovação (acelerada e definitiva) do medicamento. A essas quantias somavam-se outros 550 milhões de dólares pelo cumprimento de objetivos comerciais e royalties de dois dígitos pelas vendas do antitumoral no país que atualmente preside Donald Trump.

Neste sentido, as comissões por venda para Pharma Mar se ressentiram no último trimestre após o Zepzelca lhe reportar receitas no valor de 79,3 milhões de dólares (68,3 milhões de euros), o que representa uma redução de 8%. É por isso que os royalties provenientes deste medicamento que Pharma Mar recebeu até agora em 2025 foram reduzidos de 38,7 para 35 milhões de euros, apesar do avanço de novos mercados, como é o caso do chinês, onde conta com Luye Pharma como sócio local.

Desembarque nos Emirados Árabes

O Zepzelca estava aprovado num total de 17 países no fim do ano pasado. Desde então, Pharma Mar conseguiu a aprovação do medicamento tanto na Suíça como nos Emirados Árabes Unidos. Immedica, seu parceiro no país asiático, anunciou isso nesta sexta-feira através de um comunicado, explicando que o medicamento conseguiu a aprovação do regulador para tratamento de manutenção para adultos com câncer de pulmão de células pequenas em estágio avançado e em combinação com atezolizumab (Tecentriq®), um medicamento da suíça Roche.

Após ter introduzido seu antitumoral estrela em mercados tão destacados como Estados Unidos ou China, Pharma Mar busca agora fazer o mesmo no solo europeu. A firma de origem galega apresentou no passado mês de maio um pedido à Agência Europeia de Medicamentos (EMA) para a autorização de comercialização de Zepzelca em combinação com atezolizumab (Tecentriq) para o tratamento em primeira linha de manutenção em pacientes adultos com câncer de pulmão de células pequenas (CPCP) em estágio avançado. Trata-se da mesma indicação para a qual acaba de conseguir a aprovação por parte das autoridades de Emirados Árabes Unidos.