Resonac, a antiga Showa Denko, tem sido nos últimos anos um dos dinamizadores do animado panorama industrial da Galiza. Estruturou um projeto com a Ignis para ligar o porto exterior da Corunha e a antiga fábrica da Alcoa na produção de hidrogênio e amoníaco verde que já foi descartado; prepara uma fábrica de grafite para baterias elétricas na cidade herculina; e aliou-se com a Russula na iniciativa da Hydnum Steel para construir um complexo industrial de aço verde em Puertollano com mais de 1.000 milhões de investimento.

Por vários motivos, a proatividade do fabricante de eletrodos de grafite coincidiu com exercícios negativos para sua filial espanhola, que tem sede na Corunha. Tanto é assim que os números vermelhos dos últimos dois anos superam os 100 milhões. Perdeu 90,5 milhões em 2024 e 12,6 milhões em 2025, segundo as contas depositadas no Registro Mercantil.

Em 2024, a filial da corporação japonesa foi afetada por deteriorações de quase 93 milhões de sua participação numa sociedade dependente domiciliada na Malásia, o que levou a empresa a números negativos apesar de apresentar um resultado operacional positivo de 11,3 milhões. Naquele ano, de fato, o negócio da Corunha aumentou sua produção, alcançando 96% de sua capacidade produtiva, frente a 80% em 2023, segundo explicava em seu relatório de gestão. As perdas de 12,6 milhões do ano passado, sendo bastante menores, refletem algum problema estrutural derivado do próprio mercado do aço.

Excesso de capacidade e preços baixos

Não parece agradar muito à Resonac falar de si mesma, mas em sua análise da evolução da indústria siderúrgica dá algumas chaves para interpretar os resultados. “É um setor intensivo em capital, tanto por investimentos quanto por custos de produção, e que suporta uma enorme pressão das importações, pelo que é complicado melhorar a rentabilidade quando a demanda não suporta um aumento de preços“, assinala em seu relatório de gestão.

A produção da fábrica de Agrela destina-se fundamentalmente ao mercado europeu, que gera cerca de 60% do negócio, enquanto os outros 40% dependem de outros mercados internacionais. No ano passado, a Espanha representou somente 11% do faturamento. Tanto em território espanhol quanto no resto da Europa unem-se uma demanda fraca e preços baixos, pressionados pelas importações estrangeiras. Isso operou no ano passado, apesar da queda global da produção siderúrgica, de 2,12% a nível mundial e de 4,4% na Espanha. A Resonac diz que “o crescimento econômico moderado, agravado em parte pela incerteza tarifária dos Estados Unidos, está exercendo pressão sobre os mercados europeus, onde a demanda interna é baixa”. E acrescenta que “o coeficiente médio de utilização da capacidade na indústria do aço continua baixo, refletindo um excesso de oferta diante da fraca demanda” global.

Menos receitas e rentabilidade

Nestes elementos parecem estar as chaves dos resultados em baixa da companhia, que não explica em seu relatório de gestão de forma direta. Os números, em todo caso, mostram uma queda da cifra de negócios, que se situou em 175,4 milhões, 10% menos. Essa descida das receitas não pôde ser compensada pelos menores custos e o resultado operacional foi negativo em 4,4 milhões, frente aos 11,3 milhões positivos de 2024. As despesas financeiras, de 5,8 milhões, levaram o resultado final a essas perdas de 12,6 milhões. São inferiores às do exercício precedente se se contabilizar o deterioramento da filial da Malásia, mas sem esse extraordinário, o ano foi pior. O patrimônio líquido da empresa retrocedeu até 17 milhões devido à acumulação de perdas, enquanto os ativos se situavam em 258 milhões.

A saúde da Resonac é importante para a Galiza no presente, pois sustenta mais de 200 empregos, e no futuro, pois seu projeto de componentes de grafite para baterias elétricas poderia envolver um investimento de até 500 milhões, embora o grupo japonês tenha planejado um desenvolvimento gradual, com uma planta piloto inicial de cerca de 10 milhões.

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Telxius foi um dos primeiros investimentos da Pontegadea, o family office de Amancio Ortega, à margem do imobiliário. O grupo corunhês, que se alimenta dos dividendos da Inditex, entrou na companhia participada de forma maioritária pela Telefónica em 2018, ao adquirir um pacote acionário de 10%, antes mesmo de sua entrada na Enagás e Redeia. Atualmente, e após a saída do fundo KKR em 2023, a companhia liderada por Roberto Cibeira retém 30% do capital da cablera frente à participação de 70% dos de Marc Murtra. A aposta serviu aos sócios para obter um dividendo bilionário graças à venda das torres de telecomunicações da empresa à ATC, uma operação que deu início a uma nova etapa, com o negócio de cabo submarino de fibra óptica como principal ativo, junto a conexões terrestres e centros de dados. Atualmente, das 16 filiais que dependem da Telxius Telecom, 13 apresentaram lucros em 2025, com as sociedades holding do Uruguai e Espanha à frente em termos de resultados e contribuição.

Assim está refletido nas últimas contas da Telxius Telecom enviadas ao Registro Mercantil e consultadas por Economía Digital Galiza através da base de dados einforma.com. Atualmente, o grupo dirigido por Antonio Ledesma conta com nove cabos submarinos de fibra óptica de última geração e blackhauls terrestres que abrangem, em conjunto, mais de 100.000 quilômetros que conectam clientes da Europa e América.

As três grandes bases da Telxius

Aguardando conhecer as contas consolidadas do grupo que revelarão o balanço da companhia no ano passado, as contas individuais da Telxius Telecom, a sociedade cabeça do grupo, apresentam um lucro líquido no último exercício de quase 57 milhões de euros frente ao negativo de 4,9 milhões declarado pela sociedade no exercício anterior. O aumento deve-se, principalmente, às receitas financeiras que a sociedade registrou, obtidas dos dividendos aportados por suas participadas.

Das 16 filiais dependentes da Telxius Telecom, a maior é a Telxius Cable América, domiciliada no Uruguai e que se autodefine como fornecedora de serviços de comunicação de grande largura de banda. Trata-se, essencialmente, de sua holding na América do Sul. Com um patrimônio líquido, segundo a documentação consultada por este meio, de 333,2 milhões de euros, no último exercício declarou um lucro líquido de 47,9 milhões de euros e um resultado operacional, próprio de sua atividade, de 49 milhões de euros.

Esta companhia alimenta de dividendos a Telxius Telecom. Em dezembro passado, sua assembleia geral acordou distribuir à sua cabeça uma contribuição de 63,9 milhões de euros na conversão, frente aos 33,3 milhões do ano anterior.

De todas as sociedades holding dependentes da Telxius Telecom, apenas duas aportaram dividendos à sua matriz no ano passado. Uma foi a Telxius Cable América; a segunda, a filial Telxius Cable Espanha. No seu caso, novamente, em dezembro passado, acordou “a distribuição de um dividendo de 25 milhões de euros com cargo a reservas disponíveis”.

Esta filial somava, no final do último exercício, um patrimônio líquido de 142,8 milhões de euros e apresentou um lucro de 10,7 milhões de euros, além de um resultado de exploração de 13,2 milhões.

A terceira grande sociedade do grupo com participação direta é a Telxius Cable USA que, com um patrimônio líquido de 59,4 milhões de euros, registrou um lucro líquido de 2,8 milhões e 7,2 milhões de resultado operacional. No ano passado, a sociedade americana não distribuiu dividendos à sua cabeça.

Da Argentina à Bolívia

Com base de operações no Uruguai, da Telxius Cable América dependem outras 13 sociedades que sustentam os negócios da companhia em Argentina, México, Porto Rico, Peru, Panamá, República Dominicana, Brasil, Chile, Guatemala, Colômbia, Equador e Bolívia.

Destas, apenas apresentaram resultados negativos as filiais Telxius México, Telxius Cable Bolívia e Telxius Cable República Dominicana.

O Uruguai funciona como sede da sociedade cabeça do negócio da companhia na América do Sul, pois é um ponto chave para as conexões atlânticas. A Telxius participa na infraestrutura de amarração de cabos submarinos que tocam terra na zona de Punta Este e Maldonado. Ali o faz, por exemplo, o cabo Firmina, um dos grandes projetos da companhia, que conecta a costa leste dos Estados Unidos com Las Toninas, na Argentina, e conta com amarrações em território uruguaio.