Um ano de Antonio Filosa à frente da Stellantis: mudança estratégica e queda de 43% na bolsa

Em 23 de junho do ano passado, Antonio Filosa assumiu o cargo de CEO da Stellantis, abrindo uma nova etapa após a era de Carlos Tavares no grupo automotivo, mergulhado em uma profunda crise de vendas e preso no emaranhado da eletrificação. O executivo italiano, experiente na Fiat e ex-diretor da Stellantis na América do Norte e América do Sul, mudou quase tudo e pagou um preço alto. A guinada foi tornada pública em 6 de fevereiro, quando a companhia despencou na bolsa após anunciar um ajuste em sua estratégia que acarretaria custos de 25,4 bilhões e que seriam registrados nas contas do segundo semestre de 2025. O exercício terminou com prejuízos de 22,3 bilhões e com uma queda de receitas, que se situaram em 153,5 bilhões de euros, 2% a menos.

A guinada de Filosa busca «reorientar nosso negócio para a liberdade de nossos clientes para escolher entre a gama completa de tecnologias elétricas, híbridas e de combustão interna». Dito de forma menos poética, desacelerar a implantação do veículo elétrico diante da falta de permeabilidade do mercado para absorvê-lo com rapidez suficiente, com as mudanças a nível organizacional e de desenvolvimento de modelos que isso implica. A ideia não desagradou aos analistas, mas a situação do mercado continuou a fazer o grupo sofrer, incapaz de se recuperar na bolsa.

Desde que Filosa assumiu o cargo, as ações da Stellantis se depreciaram 43% e, no que vai de 2026, caem 48%. A estratégia que Tavares empunhava foi modificada, como era de se esperar, mas a tendência negativa na bolsa não foi revertida.

Novo plano estratégico

Em maio passado, o novo plano foi colocado no papel em uma apresentação em Michigan. Adeus ao Dare Forward, com 50 bilhões para impulsionar a eletrificação. Olá ao FaSTLAne, o projeto de investimento mais ambicioso da história do grupo, com o qual pretende investir cerca de 60 bilhões de euros até 2030. Filosa olha para os Estados Unidos como grande centro de produção; tenta ampliar margens na Europa; mantém a fabricação de híbridos, elétricos e de combustão; quer reorganizar as marcas para evitar custos por duplicidades; e aponta o Oriente Médio e a África como uma das alavancas de crescimento.

No primeiro trimestre do ano, a Stellantis voltou a ter lucro. Gerou ganhos de 400 milhões e um resultado operacional ajustado de 1 bilhão. A margem continuou estreita, mas se ampliou para 2,5%, quando um ano antes estava em um exíguo 0,9%. O fluxo de caixa foi negativo no valor de 1,9 bilhão, embora tenha melhorado 37% em relação ao ano anterior, apesar dos encargos extraordinários de 700 milhões do período. A melhora também não serviu muito na bolsa, pois as ações perderam 19% desde a apresentação dos resultados.

Aliados chineses

Diante dos problemas de sobrecapacidade, Filosa está tentando costurar alianças. E em tempos de eletrificação, a China é um território a ser observado. Antes da apresentação do plano estratégico, a companhia já havia anunciado sua associação com a Leapmotor para fabricar modelos em sua planta de Villaverde (Madrid) e um novo veículo SUV 100% elétrico da marca Opel em Figueruelas (Zaragoza).

Também avançou novas colaborações com Dongfeng para a criação de uma joint venture com sede na Europa para a venda, distribuição, fabricação, compra e engenharia dos veículos de nova energia da empresa chinesa, assim como com Jaguar Land Rover (JLR), com a qual esperam aliar sinergias de colaboração no desenvolvimento de produtos e tecnologia nos Estados Unidos. Agora, a Stellantis busca um sócio para os futuros modelos da Maserati.

Em um cenário complicado, o certo é que a Stellantis está realizando seus maiores investimentos históricos na Espanha, facilitados pelos fundos europeus e com a gigafábrica de Zaragoza como projeto estrela. Lá conta com a CATL como aliada, outro sócio procedente da China.