Moody's se cree el plan de Imaz contra el petróleo barato

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Repsol ya sólo espera que Standard & Poor's, que tiene al valor en revisión negativa, mantenga a salvo el grado de inversión

Economía Digital

El presidente de Repsol, Antonio Brufau (izquierda), y el consejero delegado, Josu Jon Imaz (derecha)
El presidente de Repsol, Antonio Brufau (izquierda), y el consejero delegado, Josu Jon Imaz (derecha)

Barcelona, 21 de marzo de 2016 (17:12 CET)

El consejero delegado de la compañía ya se mostraba optimista. "No veo a Repsol siendo calificado como bono basura", aseguraba hace un mes Josu Jon Imaz. Este lunes, la agencia de calificación Moody's ha decidido mantener a la petrolera dos escalones por encima del suspenso, en Baa2.

La empresa ha convencido gracias a los recortes aplicados a la inversión –un 20%-- y al dividendo –un 40%-- y un plan de desinversión en varios activos. Las decisiones van enfocadas a potenciar la liquidez de la firma para poder afrontar los próximos vencimientos de deuda.

El valor había caído en revisión negativa el pasado 22 de enero debido a las dificultades que tenía para afrontar el pasivo con el desplome del precio del petróleo. Su flujo de caja ha disminuido notablemente desde entonces.

Todavía con perspectivas negativas

Pese a salvarse en esta ocasión, la compañía todavía mantiene una perspectiva "negativa" para la agencia. Además, también debe convencer a Standard & Poor's, que ya la evalúa sólo un punto por encima del bono basura.

Para evitar el suspenso, Imaz reivindica el convencimiento de cumplir el plan estratégico 2016-2017. La acogida positiva que tuvo el 'tijeretazo' al dividendo hace pensar a la calificadora que podrá conseguir el objetivo en el que ha centrado esfuerzos en los últimos meses.

Según ha abundado Moody's, a pesar de las debilidades, la dirección tiene capacidad para mantener la flexibilidad financiera. Por otro lado, subraya que la generación de caja se beneficiará de la fortaleza del negocio de refino y márketing en España.

La venta de Gas Natural

Mientras Standard & Poor's revisa la calificación, añade que Gas Natural –participada por Repsol-- es "una fuente visible de flexibilidad financiera". La americana interpreta que venderá la división en caso de ser necesario.

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