Un tercio de las Letras del Tesoro están en poder de minoristas

Los inversores minoristas continúan liderando la posesión de Letras del Tesoro y relevan a los extranjeros por cuarto mes consecutivo, después de que la tendencia cambiara en agosto del año pasado.

Así se refleja en la última estadística mensual del Tesoro Público, organismo dependiente del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, que recoge los últimos datos relativos a noviembre de 2023.

De este modo, en noviembre la mayoría del saldo en Letras estaba en manos de los minoristas, con un 33,33%, mientras que los extranjeros se hicieron con un 23,26%. Así, las familias acumulan 23.977 millones en Letras, una cifra que se reduce hasta los 16.737 millones en el caso de los foráneos.

A la espera de conocer los datos de cierre de año, la tendencia se consolida otro mes más desde que en agosto los extranjeros dieran el relevo a los minoristas en cuanto a tenedores de deuda. Ese mes, por primera vez, los minoristas se hicieron con un 28,69%, frente a los 27,5% de los extranjeros.

Los datos evidencian que desde enero del año pasado la inclinación varió y las familias ganaron peso en la adquisición de Letras. Hasta entonces, acumulaban 3.687 millones en este tipo de deuda a corto plazo, un 4,92%, hasta llegar a los 18.523 millones en julio, el 26,08%.

Por el contrario, la inversión de los extranjeros mostró la tendencia contraria, ya que en enero acumulaban 40.633 millones, un 54,27%, cayendo hasta los 21.379 millones en julio, el 30,1%.

Rentabilidad de las letras

Las Letras del Tesoro a 3, 6, 9 y 12 meses vienen ofreciendo rentabilidades atractivas desde que el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a subir los tipos de interés. En octubre de 2023, el coste de las Letras a 6 meses alcanzó el 3,83%, la rentabilidad más alta desde que en 2007 alcanzara el 4,015%. La media de 2023 fue del 3,62% tanto en las Letras a 3 como a 6 meses.

Las Letras a 9 meses también obtuvieron una rentabilidad del 3,82% en octubre, y la media del año pasado cerró en el 3,51% para este producto. Lo mismo ocurrió con las Letras a 12 meses, con un coste del 3,876% en octubre y una media del 3,327% en 2023.

Por último, el coste de las Letras a 3 meses el año pasado fue, de media, el 3,62%. La mayor rentabilidad se registró, a diferencia de las anteriores, en diciembre coincidiendo con el valor de 2023 -3,62%-.

Las últimas subastas de enero han arrojado ligeros descensos en la rentabilidad de las Letras respecto a finales del año pasado. Así, el coste de las Letras a 3, 6, 9 y 12 meses fue al comienzo del ejercicio del 3,538%, 3,635%, 3,492% y 3,314%, respectivamente.