O fin do multilateralismo e os escenarios probables

O multilateralismo aínda non morreu, declarou o expresidente do Reino Unido, Gordon Brown, hai un ano. Para a directora xeral da Organización Mundial do Comercio (OMC), Ngozi Okonjo-Iweala, “o multilateralismo está en crise. Non só é o comercio global: o sistema enteiro, baseado en regras creadas hai 80 anos, está a ser impugnado”. Ata o de agora, o sistema foi creador dunha orde global que trouxo un período de paz e prosperidade; onde o comercio contribuíu a expandir o progreso, onde se xeraron interdependencias e que permitiu sacar da pobreza a 1.500 millóns de persoas. É evidente que non todos os países se beneficiaron por igual e do mesmo xeito; pero, a OMC contribuíu a xerar un conxunto de regras cribles e estables.

O sistema económico foise axustando aos desafíos e ás oportunidades que se xeran. Na actualidade, prevalece a incerteza e a disrupción; e, a pesar diso, a gran maioría dos países continúan mantendo relacións comerciais entre eles. O que está a ser cuestionado é o concepto de globalización. Desde a pandemia emerxen as vulnerabilidades asociadas ás cadeas de subministración; coa necesidade de administrar racionalmente as terras raras e unha aposta polas enerxías renovables. Por tanto, o comercio mundial debe redeseñarse para evitar novas disrupcións e caer no proteccionismo.

“Pensade no impensable e preparádevos para iso”, afirmou Kustalina Georgieva, directora xeral do Fondo Monetario Internacional (FMI), ante a actual incerteza. Os organismos internacionais céntranse en escenarios máis que en tendencias á hora de perfilar o horizonte próximo. Neste sentido, todos os informes céntranse en definir que factores ou variables poderían sacudir a economía global ante a posibilidade de que os conflitos se prolonguen ou se intensifiquen. Na actualidade, chama a atención: un aumento das tensións militares; os múltiples ataques ás infraestruturas básicas; e a probabilidade dunha variación de opcións sobre que o conflito se estenda a outras zonas. Ante isto, o FMI solicita que os gobernos reforcen as súas defensas económicas e se preparen para posibles choques externos; que os países se centren naquilo que si está baixo o seu control; en fortalecer as institucións públicas e manter marcos de políticas económicas sólidas; e en preservar os márgenes de manobra fiscal e monetaria.

Dado o actual mundo fragmentado e volátil, a resiliencia económica convértese na primeira liña de defensa. Baixo este panorama, un dos principais focos de preocupación é o impacto que unha escalada dos conflitos poderá ter sobre os prezos da enerxía e, por extensión, sobre a inflación global e os baixos niveis de crecemento; isto é, o que os economistas denominan a estanflación.

O FMI afronta un crecemento máis moderado tras o ciclo de subidas de tipos de interese para conter a inflación. A combinación de tensións xeopolíticas, mercados enerxéticos volátiles e fragmentación do comercio mundial, podería engadir novas presións a unha recuperación que se prevé máis fráxil. A directora do FMI exprésao claramente ao dicir que “debemos prepararnos para tempos difíciles”. Imos entrar nun escenario económico máis difícil do previsto, debido ao forte choque enerxético derivado da guerra de Irán e as tensións crecentes na rexión do golfo Pérsico.

“O FMI afronta un crecemento máis moderado tras o ciclo de subidas de tipos de interese para conter a inflación”

Tamén pediu prudencia á hora de actuar. “Non debemos precipitarnos”, indicou, cando nos sintamos acosados pola urxencia. Quere chamar a atención sobre as opcións de sobrerreaccionar con subsidios ou incentivos fiscais para intentar paliar o impacto do conflito antes de coñecer o alcance real. Argumenta que “as intencións poden ser boas, pero non así o resultado”. A explicación é ben sinxela. A maioría das economías xa se atopan nunha situación de débeda insostible. Ademais, moitas destas políticas económicas se non están ben dirixidas, dispararían aínda máis a inflación, cronicificando así o problema. Por tanto, é preciso ser prudente e apostar pola responsabilidade fiscal e acelerar as reformas estruturais que permitan garantir o crecemento económico. As contas públicas dos países mostran elevados niveis de débeda e uns márgenes de manobra fiscal moi reducidos ou case inexistentes. De aí, o aviso aos bancos centrais a non precipitarse en definir unha nova folla de ruta en materia de política monetaria.

Entramos, pois, nunha fase de incerteza con presenza dun auxe no referente ás tensións comerciais, unha maior rivalidade polo control do novo taboleiro xeopolítico e unha proliferación de conflitos rexionais. Estas variables definen un novo entorno xeoeconómico máis imprevisible que aquel que dominou as décadas previas á pandemia. Os riscos xeran convulsións tanto ideolóxicas como tecnolóxicas. Por iso, podemos observar riscos de distintas modalidades: tensións xeopolíticas; perturbacións no subministro de materias primas; interrupcións comerciais; decepcións ante a rendibilidade da IA; déficits fiscais prolongados; e unha acumulación cada vez maior de débeda.

Os gobernos deben manexar a capacidade de reaccionar con rapidez ante posibles crises; deben estar preparados para responder aos riscos; e deben formalizar e protexer aquelas institucións internacionais defensoras e garantes do equilibrio, as regras e normas, e a cooperación.

As empresas, pola súa parte, comezan a perfilar estratexias para absorber o golpe económico co menor volume de danos posible. Divisan plans de continxencia ante o efecto dominó que xera unha escalada continua do prezo das materias primas, unha notable perda de competitividade e unha diminución dos márgenes empresariais. Segundo a CEOE, o 44% dos empresarios españois está deseñando estratexias de crecemento ante a incerteza do actual contexto xeopolítico. Os ámbitos onde se concentran as actuacións son: a) proxectos de innovación e tecnoloxías; b) estratexias de internacionalización; e c) novas alianzas estratéxicas. E as maiores preocupacións percíbense en: perda de competitividade (41%); incremento do custo das materias primas (41%); maior exposición a riscos xeopolíticos e ruptura de cadeas de subministración (39%) e redución de márgenes de beneficios (37%).

Martin Wolf, exeditor do Financial Times, ao querer estimar as consecuencias económicas da guerra no Pérsico pregúntase canto tempo durará. Argumenta o complexo que resulta dada a dificultade de saber que quere Trump e afirma que “quizais nin el mesmo o teña claro”. Por tanto, escrutinar os posibles escenarios parécenos difícil. Non obstante, é preciso acotalos segundo as distintas posibilidades.