Alcoa muda o chip em San Cibrao: prevê que a planta de alumínio “cubra as perdas” que gerará a alumina

A diretora financeira de Alcoa, Molly Beerman, participou esta quinta-feira numa conferência organizada por Jefferies para analisar a situação e o horizonte imediato da companhia, que tem em San Cibrao (Lugo) um dos pontos quentes da sua capacidade global de produção. A planta de A Mariña atravessa um longo processo, por vezes até tortuoso, para regressar à viabilidade e evitar um encerramento que esteve várias vezes em cima da mesa, o que implicaria fechar a última planta de alumínio primário de Espanha. No caminho, o complexo sofreu duas mudanças de propriedade. Primeiro com a saída da australiana Alumina Limited da refinaria com a absorção por parte de Alcoa do seu sócio. Depois, com o acordo com Ignis EQT, ao qual vendeu 25% das duas plantas.

Esta aliança concedeu ao grupo de Pittsburgh liquidez para reativar a fábrica de alumínio. E com liquidez ganha-se tempo para que amadureçam as restantes condições que a companhia considera imprescindíveis para o futuro do complexo, como o aumento das compensações por CO2 ou a construção dos parques eólicos para abastecer as instalações.

Beerman mostrou-se otimista quanto ao plano de rota atual. A também vice-presidente da Alcoa está convencida de que, quando a fábrica estiver a plena capacidade, o que não acontecerá até meados de 2026 devido ao apagão elétrico de abril, voltará a ser rentável. A maior preocupação está agora na planta adjacente, a de alumina.

Tensões de liquidez

“A refinaria está gerando perdas económicas. E, o que é mais importante, está gerando perdas de caixa porque estamos a investir muito capital lá“, alertou a diretora. Fez referência à ampliação da lagoa de lodos vermelhos, autorizada pela Xunta em fevereiro passado, e à preparação do terreno para o seu futuro encerramento e restauração. Ou seja, não se trata apenas de uma provisão para desmantelamento, como nas instalações energéticas, mas de um investimento sobre o terreno para possibilitar o futuro encerramento, segundo explicou Beerman. “A boa notícia é que a retoma (da planta de alumínio) está a correr bem. A má notícia é que teremos alguma pressão de liquidez até que se reinicie completamente“, concluiu a diretora financeira da Alcoa.

O caixa tem sido um elemento central nos últimos capítulos da crise de San Cibrao. Serviu mesmo como contagem decrescente para o encerramento do complexo, quando a companhia disse que não estava disposta a colocar mais um dólar e que se os fundos se esgotassem sem um plano de futuro à vista teriam de “tomar decisões difíceis”, nas palavras do presidente, Bill Oplinger. O acordo com Ignis EQT teve, entre outras vantagens, que permitiu injetar 100 milhões de liquidez (75 milhões da Alcoa e 25 da Ignis) para desenvolver o plano de rota atual. Além disso, a liquidez provocou um dos últimos desentendimentos com os sindicatos, pois o fabricante pretendia reforçá-la com os fundos comprometidos para investimentos em equipamento para a fábrica, como o forno de cozedura de ânodos.

A salvação está no alumínio

A fábrica de alumina perdeu 300 milhões entre 2023 e 2024, segundo as contas da sociedade que controla a planta, Alúmina Española. A diretora financeira da Alcoa acredita, contudo, que o desempenho da fábrica de alumínio poderá cobrir esses números vermelhos. Não agora, pois este exercício prevê um resultado negativo entre 90 e 110 milhões de dólares. E também não no próximo ano. Mas sim em 2027 e 2028, quando a fundição deveria estar a funcionar o exercício completo a plena capacidade.

“Ao analisar as perspectivas para 2027 e 2028, vemos sem dúvida uma possibilidade de que a fundição compense as perdas (da alumina)”, afirmou Beerman. “A plena capacidade, a fundição será rentável, gerará caixa e, com tempo, será suficiente para cobrir as perdas da refinaria”, insistiu. Anos atrás, a planta de alumina, alimentada através do gasoduto de A Mariña de Naturgy, foi um refúgio para Alcoa da hostilidade dos preços elétricos do alumínio. Isto acabou na última crise energética, quando a companhia optou por reduzir para metade a produção face à escalada do gás. Agora a situação deu uma volta, e é o alumínio que pode sair ao resgate da sua instalação vizinha.

Amor e electricidade em San Cibrao

A vice-presidente e responsável financeira da Alcoa teve, em todo o caso, palavras de elogio em relação ao complexo de San Cibrao, que até há pouco o seu grupo pretendia fechar. Disse que Espanha e os empregados constituíam um “ativo fundamental”, pois tinham uma grande qualificação para gerir tanto a fundição (alumínio) como a refinaria (alumina). “Se não fosse pelos problemas energéticos de Espanha, estaríamos felizes de continuar a gerir esse ativo”, assegurou.