Assim condicionam as operações imobiliárias da família de Amancio Ortega o investimento galego no exterior

As apostas no exterior, especialmente as imobiliárias, tanto de Pontegadea como de Rosp Corunna, os respectivos holding de Amancio Ortega e sua filha mais velha, Sandra Ortega, condicionam em grande medida a imagem fixa dos investimentos da comunidade galega no exterior. O passado 2025, entre os meses de janeiro e setembro, a Galiza realizou investimentos no exterior no valor de 212 milhões de euros, uma quantidade muito distante dos 3.335 milhões que se anotou em 2024, os 1.557 de 2023 ou os 2.385 milhões calculados em todo o exercício de 2022 segundo os registros da Secretaria de Estado de Comércio consultados por Economia Digital Galiza.

Nos primeiros nove meses do último exercício, o principal destino investidor da comunidade foi Alemanha, com um total de 158 milhões de euros frente aos 117 milhões de euros contabilizados em todo o exercício de 2024. Segundo os dados do portal dependente do Ministério da Economia e Comércio, esses 158 milhões estão relacionados com atividades imobiliárias frente aos 116,3 milhões do mesmo setor do exercício precedente.

Alemanha

A Secretaria de Estado de Comércio não oferece dados sobre a origem e o destino das investimentos além dos setores a que pertencem, mas sim fornece outro dado relevante. Todas essas operações relacionadas com ativos imobiliários foram realizadas desde a província de A Corunha. Precisamente, a base de operações dos negócios dos diferentes membros do clã Ortega.

Nem Amancio nem Sandra Ortega, desde seus respectivos grupos investidores, costumam dar conta das aquisições que realizam no terreno imobiliário, embora a maioria delas acabe por transcender devido ao valor e a importância dos ativos, imóveis em zonas premium tanto da Europa como América. Sem ir mais longe, o passado verão, meios alemães indicaram que através de sua imobiliária, Ferrado, a herdeira de Rosalía Mera havia investido uma cifra próxima aos 150 milhões de euros na compra de dois edifícios no país, espaços de escritórios localizados em Hamburgo e Munique, sendo o primeiro uma das sedes da Telefónica no país.

Estados Unidos

Também o passado exercício —sempre tendo em conta que os dados vão até o mês de setembro— a Galiza registrou um investimento de um milhão de euros nos Estados Unidos, uma cifra modesta, se tivermos em conta os volumosos números dos exercícios precedentes: 139 milhões em 2024; 561 milhões em 2023 e 1.259 milhões em 2022, sendo o destino principal, novamente, o investimento imobiliário.

Historicamente, entendia-se que os volumosos dados do investimento galego nos Estados Unidos no terreno imobiliário correspondiam com as aquisições de Amancio Ortega no que é o primeiro mercado de Pontegadea em quanto a ativos e rendas. A queda dos EUA não quer dizer, nem de longe, que o fundador da Inditex tenha deixado de investir no país, mas que as operações são realizadas de forma diferente.

De fato, no último ano, Pontegadea realizou três operações em solo estadunidense por valor de quase 500 milhões de euros. Na Flórida adquiriu o edifício Veneto Las Olas de Fort Lauderdale, uma torre de apartamentos de luxo de 46 andares que custou 145 milhões. Em Miami ficou com o centro comercial Atlas Plaza, pelo qual pagou 88 milhões a Tricap, RFR Holding e Commerz Real AG; e com o edifício que abriga os escritórios do Sabadell, o Sabadell Financial Center, que requereu um investimento de 235 milhões.

À parte, também adquiriu o complexo The Post, em Vancouver (Canadá) por uns 680 milhões.

Reorganização do setor imobiliário

A chave reside em que em 2024, o grupo liderado por Roberto Cibeira iniciou uma operação para transferir para Luxemburgo a gestão de grande parte de seus ativos imobiliários.

Pontegadea optou por centralizar a gestão de grande parte dos ativos imobiliários de Pontegadea Inversiones, uma de suas grandes sociedades holding, em Luxemburgo, onde, além disso, realizou compras nos últimos exercícios.

Fontes próximas à companhia indicaram então que se tratava de uma operação para agilizar sua estrutura, dado que muitos dos imóveis e centros logísticos que adquire na Europa têm por trás sociedades que os vendedores têm domiciliadas neste, por outro lado, tradicional território offshore. Essas mesmas vozes insistiram que o movimento não buscava acolher-se aos benefícios fiscais do país, como a isenção de impostos sobre dividendos, já_que Pontegadea não realiza repartos ao acionista, ao ter um mandato de reinvestimento.

Desde Pontegadea decidiu-se que Luxemburgo se converteria em cabeça da atividade imobiliária realizada em toda a Europa, com a exceção de Espanha, Portugal e Reino Unido, além de grande parte da desenvolvida nos Estados Unidos.

Investimentos em Luxemburgo

Toda essa reorganização derivou no espetacular crescimento das cifras da filial Pontegada Luxemburgo e suas sociedades dependentes. Os últimos dados oficiais remetidos ao Registro Mercantil indicam que esse exercício o finalizou com um valor em livros de 6.873 milhões de euros.

O fato de que em 2024 Pontegadea não só tenha-se feito com ativos sustentados sob sociedades domiciliadas em Luxemburgo, mas que também tenha transferido grande parte de seu negócio para essa localização poderia estar por trás do espetacular incremento das cifras de investimento de Galiza no país em 2024. Esse exercício os investimentos desde a comunidade dispararam de 289 milhões para os 2.512 milhões.

Segundo os dados da Secretaria de Estado de Comércio, o setor de investimento ao qual foram destinados esses mais de 2.500 milhões de euros foram “atividades imobiliárias” realizadas desde a província de A Corunha.

O passado 2025, por outro lado, os investimentos da Galiza para Luxemburgo voltaram a zero, a cifra habitual até 2022.