Así condicionan las operaciones inmobiliarias de la familia de Amancio Ortega la inversión gallega en el exterior
Tanto desde Pontegadea como desde Rosp Corunna, grandes compradores de ladrillo en el extranjero, la balanza inversora de Galicia varía según sus apuestas, de Estados Unidos a Luxemburgo
Imagen de Amancio Ortega al lado de una de las compras que realizó Pontegadea este 2025, el Hotel Banke, en París. Imágenes: EFE
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Las apuestas en el extranjero, especialmente las inmobiliarias, tanto de Pontegadea como de Rosp Corunna, los respectivos holding de Amancio Ortega y su hija mayor, Sandra Ortega, condicionan en buena medida la foto fija de las inversiones de la comunidad gallega en el exterior. El pasado 2025, entre los meses de enero y septiembre, Galicia realizó inversiones en el extranjero por valor de 212 millones de euros, una cantidad muy alejada de los 3.335 millones que se anotó en 2024, los 1.557 de 2023 o los 2.385 millones calculados en todo el ejercicio 2022 según los registros de la Secretaría de Estado de Comercio consultados por Economía Digital Galicia.
En los nueve primeros meses del pasado ejercicio, el principal destino inversor de la comunidad fue Alemania, con un total de 158 millones de euros frente a los 117 millones de euros contabilizados en todo el ejercicio 2024. Según los datos del portal dependiente del Ministerio de Economía y Comercio, esos 158 millones están relacionados con actividades inmobiliarias frente a los 116,3 millones del mismo sector del ejercicio precedente.
Alemania
La Secretaría de Estado de Comercio no ofrece datos sobre el origen y el destino de las inversiones más allá de los sectores a los que pertenece, pero sí aporta otro dato relevante. Todas esas operaciones relacionadas con activos inmobiliarias se llevaron a cabo desde la provincia de A Coruña. Precisamente, la base de operaciones de los negocios de los distintos miembros del clan Ortega.
Ni Amancio ni Sandra Ortega, desde sus respectivos grupos inversores, suelen dar cuenta de las adquisiciones que realizan en el terreno inmobiliario, aunque la mayoría de ellas acaban por trascender debido al valor y la importancia de los activos, inmuebles en zonas premium tanto de Europa como América. Sin ir más lejos, el pasado verano, medios alemanes indicaron que a través de su inmobiliaria, Ferrado, la heredera de Rosalía Mera había invertido una cifra cercana a los 150 millones de euros en la compra de dos edificios en el país, espacios de oficinas localizados en Hamburgo y Múnich, siendo el primero una de las sedes de Telefónica en el país.
Estados Unidos
También el pasado ejercicio –siempre teniendo en cuenta que los datos van hasta el mes de septiembre– Galicia registró una inversión de un millón de euros en Estados Unidos, una cifra modesta, si se tienen en cuenta los abultados números de los ejercicios precedentes: 139 millones en 2024; 561 millones en 2023 y 1.259 millones en 2022, siendo el destino principal, de nuevo, la inversión inmobiliaria.
Históricamente, se sobreentendía que los abultados datos de la inversión gallega en Estados Unidos en el terreno inmobiliario se correspondían con las adquisiciones de Amancio Ortega en el que es el primer mercado de Pontegadea en cuanto a activos y rentas. La caída de EE UU no quiere decir, ni mucho menos, que el fundador de Inditex haya dejado de invertir en el país, sino que las operaciones se realizan de forma distinta.
De hecho, el pasado año, Pontegadea realizó tres operaciones en suelo estadounidense por valor de casi 500 millones de euros. En Florida adquirió el edificio Veneto Las Olas de Fort Lauderdale, una torre de pisos de lujo de 46 plantas que costó 145 millones. En Miami se hizo con el centro comercial Atlas Plaza, por el que pagó 88 millones a Tricap, RFR Holding y Commerz Real AG; y con el edificio que acoge las oficinas del Sabadell, el Sabadell Financial Center, que requirió una inversión de 235 millones.
Al margen, también adquirió el complejo The Post, en Vancouver (Canadá) por unos 680 millones.
Reordenación del ladrillo
La clave radica en que en 2024, el grupo capitaneado por Roberto Cibeira inició una operativa para trasladar a Luxemburgo la gestión de gran parte de sus activos inmobiliarios.
Pontegadea optó por centralizar la gestión de gran parte de los activos inmobiliarios de Pontegadea Inversiones, una de sus grandes sociedades holding, en Luxemburgo, en donde, además, realizó compras en los últimos ejercicios.
Fuentes cercanas a la compañía indicaron entonces que se trataba de una operación para agilizar su estructura, debido a que muchos de los inmuebles y centros logísticos que adquiere en Europa tienen tras de sí sociedades que los vendedores tienen domiciliadas en este, por otra parte, tradicional territorio offshore. Esas mismas voces insistieron en que el movimiento no buscaba acogerse a los beneficios fiscales del país, como la exención de impuestos sobre dividendos, ya que Pontegadea no realiza repartos al accionista, al tener un mandato de reinversión.
Desde Pontegadea se decidió que Luxemburgo se convertiría en cabecera de la actividad inmobiliaria llevada a cabo en toda Europa, con la excepción de España, Portugal y Reino Unido, además de gran parte de la desarrollada en Estados Unidos.
Inversiones en Luxemburgo
Toda esa reorganización derivó en el espectacular crecimiento de la cifras de la filial Pontegada Luxemburgo y sus sociedades dependientes. Los últimos datos oficiales remitidos al Registro Mercantil indican que ese ejercicio lo finalizó con un valor en libros de 6.873 millones de euros.
El hecho de que en 2024 Pontegadea no sólo se hiciese con activos sostenidos bajo sociedades domiciliadas en Luxemburgo, sino que también trasladase gran parte de su negocio a esta localización podría estar detrás del espectacular incremento de las cifras de inversión de Galicia en el país en 2024. Ese ejercicio las inversiones desde la comunidad se dispararon desde los 289 millones a los 2.512 millones.
Según los datos de la Secretaría de Estado de Comercio, el sector de inversión al que fueron a parar esos más de 2.500 millones de euros fueron “actividades inmobiliarias” realizadas desde la provincia de A Coruña.
El pasado 2025, por contra, las inversiones de Galicia a Luxemburgo volvieron a cero, la cifra habitual hasta 2022.
