Portobello tropeça com uma das suas apostas na Galiza: Sidecu perde mais de 21 milhões em cinco anos

Cara e cruz em Sidecu. O grupo corunhense, proprietário de mais de meio centenário de centros desportivos em Espanha e Portugal, consumou o seu regresso aos números vermelhos. A companhia participada maioritariamente pelo fundo Portobello Capital divulgou os seus estados financeiros não auditados, revelando prejuízos de 2,7 milhões de euros no seu exercício fiscal de 2025.

A empresa presidida por Guillermo José Druet enviou os seus resultados ao Mercado Alternativo de Renta Fixa (MARF), onde também anunciou na semana anterior a sua decisão de amortizar os títulos sênior garantidos, emitidos em 12 de março de 2020.

A proprietária da cadeia de ginásios Supera recorre novamente ao MARF e neste caso revela o seu retorno aos números vermelhos, apesar de ter alcançado um aumento recorde no volume de negócios. Concretamente, Sidecu encerrou o ano com uma faturação de 58,55 milhões de euros, registando um avanço de 7,6% em relação a 2024.

Sidecu aproxima-se assim dos 60 milhões de euros em receitas, mas, pelo contrário, vê como o seu resultado financeiro volta a tingir-se de vermelho. E é que a companhia havia fechado o ano anterior com um lucro líquido de 1,54 milhões de euros, mas estes números não conseguiram marcar um ponto de inflexão.

Com o seu regresso aos números vermelhos, Sidecu acumula já perdas de 21,22 milhões de euros nos últimos cinco anos, dado que estas subiram para 8,73 milhões em 2021, 9,65 milhões em 2022 e 1,7 milhões em 2023.

O peso da dívida

A companhia viu como o seu resultado financeiro sofria o peso do seu elevado endividamento. Segundo a documentação apresentada, Sidecu encerrou o último ano com uma dívida financeira líquida no valor de 85,96 milhões de euros. Esta situação levou à dedicação de quase um quinto das suas receitas ao pagamento de despesas financeiras, que ascenderam a 11,75 milhões de euros.

Além disso, o seu rácio de alavancagem (dívida líquida/ebitda) fixou-se em 5,38 vezes, em linha, contudo, com a perspectiva de 5,3 vezes que marcava para esse ano nas suas previsões financeiras de 2024-28. Prevê-se que este rácio se reduza até 3,2 vezes no final deste período, tanto pelo corte da dívida como pelo avanço do seu ebitda.

A companhia encerrou o seu último exercício fiscal com um lucro bruto de exploração de 15,99 milhões de euros, abaixo dos 21,06 milhões projetados. Para 2028, a empresa prevê elevar esta cifra até 29,6 milhões de euros, dos quais 16,59 milhões serão provenientes do seu negócio em Espanha (integra 31 centros concessionais e 14 estabelecimentos Supera 24 horas) e 13 milhões serão gerados em Portugal, onde previa quase uma vintena de aberturas.

A marca de Portobello em Galiza

Assim, a Portobello Capital enfrenta um revés numa das suas últimas apostas em Galiza. A gestora de fundos chegou à comunidade no final de 2015, após desembolsar cerca de 90 milhões por 55% da empresa pesqueira viguesa Iberconsa. A firma venderia a quase totalidade da sua participação a Platinum Equity em março de 2019 e quatro anos depois repetiria o processo em Trison.

Portobello Capital atuava desde 2016 como acionista de referência no fornecedor de soluções de marketing sensorial da Inditex até que no início de 2023 vendeu a sua participação próxima de 70% à L-GAM, uma firma de investimento com vínculos à família real de Liechtenstein.

Após esta operação, Sidecu permaneceu por vários meses como a única aposta da Portobello Capital em Galiza. Mas em fevereiro de 2024, a firma anuncaria o seu novo investimento na comunidade: Plexus Tech. Portobello entrou no seu capital com a compra de uma participação ligeiramente inferior a 20%, tornando-se assim acionista minoritário na consultoria liderada por Antonio Agrasar.