Santander volta a dar batalha à Inditex pelo trono do Ibex e já está a 7.800 milhões do seu valor em bolsa

O Santander de Ana Patricia Botín está a ponto de alcançar a Inditex de Marta Ortega como líder da bolsa espanhola por capitalização. Esta terça-feira, o banco fechou a sessão no Ibex com a ação recuperando um 0,34% depois de subir quase 2,5% na segunda-feira e atingindo um valor de mercado de 162.845 milhões de euros. Com esse número, a cotada situou-se a menos de 8.000 milhões de distância da matriz da Zara que, após retroceder um 0,34%, ficou em 170.667 milhões de euros. E isso, antes da apresentação de uns resultados recordes para a financeira cantábrica.

Essa distância, esses 7.800 milhões de euros que os separam segundo a valorização dos investidores, poderia se tornar ainda menor tendo em conta os dois anúncios que a financeira fez na tarde de terça-feira, uma vez fechado o mercado, e que nesta quarta-feira poderiam impulsionar novamente sua ação. Um, que finalizou o ano de 2025 com os melhores resultados da sua história, em particular, e da banca espanhola, em geral. E outro, que acaba de alcançar um acordo para adquirir o banco estadunidense Webster por cerca de 12.200 milhões de dólares, uns 10.300 milhões de euros ao câmbio, com o objetivo de crescer na banca retalhista do país.

Acima das previsões

Com um lucro atribuído de 14.101 milhões de euros, o Banco Santander superou as previsões dos analistas, ao registrar um avanço nos seus lucros de 12% acima de 2024. No quarto trimestre do ano, registou um resultado de 3.764 milhões, 15% a mais, e, novamente, superando as perspectivas do mercado. Os de Ana Botín, além disso, alcançaram pela primeira vez o número de 180 milhões de clientes, após adicionar oito milhões no exercício.

“Em 2025 voltamos a alcançar resultados recordes e cumprimos com nosso plano estratégico a três anos. Somamos oito milhões de novos clientes, alcançamos receitas por comissões recordes, reduzimos os custos e elevamos o lucro por ação em 17%, ao mesmo tempo que mantivemos uma sólida posição de capital, com uma taxa CET1 de 13,5%”, expôs Botín, segundo a informação remetida à CNMV.

Recompra de ações e dividendo

Outro dado que poderia manter o rally do Santander na bolsa é o anúncio do conselho de administração do banco, também nesta terça-feira, de uma nova recompra de ações de 5.000 milhões de euros. Este novo programa faz parte do compromisso que o banco assumiu de distribuir pelo menos 10.000 milhões de euros com carga em 2025 e 2026 e seu excesso de capital através de recompras.

Além disso, para além dos programas extraordinários de recompra, nas informações enviadas ao supervisor bolsista, a financeira lembrou sua atual política de destinar 50% do lucro à remuneração do acionista, dividido entre dividendos e recompras em partes iguais.

Assim, quanto ao pagamento em dinheiro, Santander apontou que em novembro de 2025 pagou um dividendo de 0,115 euros por ação com carga nos resultados de 2025, 15% superior ao dividendo equivalente do ano anterior. O montante total distribuído aos acionistas com carga nos resultados do primeiro semestre de 2025 ascendeu a cerca de 3.400 milhões de euros, o que equivale a cerca de 50% do lucro do grupo no primeiro semestre.

Revalorização

Com esses elementos, à espera da avaliação das casas de análise, tudo faz pensar que o preço da ação do banco poderia subir novamente nesta quarta-feira. Por enquanto, no que vai de ano de 2026, o título valorizou algo mais de 10% o que explica que se tenha aproximado da Inditex.

E é que, apesar de que a multinacional de Arteixo alcançou seu teto histórico na bolsa no início de janeiro, momento no qual a ação chegou a ser negociada a 57,74 euros, com uma capitalização que quase tocou os 180.000 milhões de euros, desde o início do ano até agora, sua cotação retraiu 2,8%, não tanto por não ter o favor dos analistas, recomendando a maioria comprar, mas porque seu potencial de crescimento é mais moderado após o rally vivido no mês de dezembro passado, após a apresentação de seus resultados correspondentes ao terceiro trimestre do ano, onde o crescimento de vendas e lucros voltou a ganhar ímpeto.

Ainda que no caso da Inditex, existam avaliações que ainda atribuem um forte potencial (Jefferies, por exemplo, avalia o preço objetivo da ação em 67 euros, com o qual atingiria uma capitalização de quase 210.000 milhões), o preço objetivo médio fica em cerca de 56,95 euros, o que lhe dá um potencial de 4%.

Teremos que esperar, em todo caso, pelas novas avaliações do Santander que serão realizadas pelas casas de análise uma vez revelados os resultados já que, até esta terça-feira, o preço objetivo médio que lhe atribuíam à sua ação era de 10,54 euros, abaixo de sua cotação.

Entre as dez maiores empresas da zona euro

Do top 10 das empresas da zona euro com maior capitalização, Santander é a terceira que mais se valorizou no que vai de ano, atrás da holandesa Asml, com um avanço de 29%, e Total Energies, com 10,6%.

Nas últimas semanas, Santander superou gigantes como Allianz, Airbus ou a anteriormente mencionada energética francesa. Para encontrar outra cotada espanhola no índice das maiores empresas por capitalização, temos que ir até o posto número 15, onde se encontra Iberdrola, com quase 127.000 milhões de euros de valor de mercado.

Outro ano de competição

Ainda que Inditex leve mais de três anos e meio como líder do Ibex por capitalização (a última vez que lhe tiraram o trono foi em agosto de 2022, quando sofreu o sorpasso de Iberdrola) a competição com o Banco Santander não é algo inédito.

A última vez que o banco ultrapassou a têxtil foi no final de 2017 e depois de que a companhia fundada por Amancio Ortega acabasse com seu reinado no Ibex lá por 2012. O último exercício já houve momentos em que o vaivém entre ambos os valores se aproximou de forma notável.

Por exemplo, em setembro do ano passado, como ocorria esta terça-feira, Banco Santander chegou a manter uma distância com Inditex de perto de 8.000 milhões de euros. No entanto, desde então até agora, ambas as cotadas continuaram aumentando seu valor, já que a companhia de moda rondava os 138.000 milhões de euros e os cantábricos os 130.000.