El BCE abre la puerta a que los fondos inviertan más en titulizaciones para impulsar el crédito en Europa
El BCE plantea ampliar aún más el margen de inversión para dinamizar el mercado de titulizaciones
Christine Lagarde, presidenta del BCE. EFE
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El Banco Central Europeo ha planteado una propuesta para flexibilizar las normas que limitan la inversión de los fondos en titulizaciones, con el objetivo de dinamizar el mercado de crédito en Europa.
En la nota publicada por Bloomberg, la institución considera que ampliar el margen de inversión de los fondos de inversión, especialmente los fondos UCITS, en activos titulizados podría favorecer una mayor participación de inversores en este segmento del mercado, que conecta préstamos bancarios con inversores a través de «paquetes» de crédito.
Actualmente, la Comisión Europea ha propuesto elevar el límite de exposición de los fondos UCITS a titulizaciones «simples, transparentes y estandarizadas» emitidas por una misma entidad, pasando del 10% al 15%.
Sin embargo, el BCE va más allá y sugiere que este umbral podría elevarse incluso hasta el 20%, argumentando que una mayor flexibilidad ayudaría a profundizar el mercado de titulizaciones y facilitaría el flujo de crédito en la economía.
Un mercado con antecedentes sensibles
La titulización puede contribuir a impulsar el crédito bancario, aunque se trata de un asunto políticamente delicado en varios países europeos, donde todavía se le vincula con su papel en la crisis financiera de 2008. En este contexto, el sector bancario ha advertido de que las iniciativas del bloque comunitario para reactivar este mercado podrían quedarse cortas.
Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) ha subrayado que el límite de inversión para los fondos UCITS no debería eliminarse ni incrementarse de forma excesiva, ya que considera que actúa como una salvaguarda esencial para garantizar una gestión del riesgo adecuada y proteger a los inversores, en especial a los minoristas.
La institución monetaria abordó estas cuestiones en un dictamen más amplio sobre las propuestas destinadas a integrar los mercados de capitales europeos y reforzar su supervisión. Además, analizó los mecanismos previstos para que los distintos organismos reguladores puedan compartir la información que reciben de los inversores.
En este sentido, el BCE defendió la necesidad de clarificar los textos legales con el objetivo de facilitar su acceso a los datos, al considerar que ello permitiría adoptar decisiones de política monetaria más informadas y mejorar los análisis sobre la estabilidad financiera.
