Zegona refinancia la deuda con la que compró Vodafone España y rebaja el interés al 4,35%
La compañía reduce el coste de su deuda tras la compra de Vodafone España y refuerza su estrategia financiera mediante ventas de activos y dividendos extraordinarios
Zegona reduce el coste de su deuda
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La firma de inversión británica Zegona ha conseguido rebajar el coste de un préstamo de 1.700 millones de euros que utilizó para financiar la compra del negocio de Vodafone en España en 2024, en una operación que ha sido clave en la reconfiguración del sector de las telecomunicaciones en el país.
Con esta operación de refinanciación, según detallaba Europa Press, la compañía disminuye el tipo de interés total del crédito hasta el 4,35 %, medio punto porcentual por debajo del 4,85 % anterior, consolidando un avance en su estrategia de reducción de costes financieros y fortalecimiento de su balance.
Apoyo del mercado
Según el comunicado remitido a la Bolsa de Londres, Zegona ha refinanciado el préstamo a plazo B que vence en julio de 2029, ajustando el capital pendiente de 1.700 millones a 1.665 millones de euros, tras recibir ingresos de la venta parcial de activos relacionados con la fibra.
La nueva estructura del préstamo incorpora un tipo de interés compuesto por un margen reducido de 2,25 % anual (desde el 2,75 %), más un componente variable vinculado al Euríbor medio de los últimos seis meses (2,1 %), lo que deja el coste total unitario en 4,35 % anual tal y como detallaba Europa Press.
El presidente y consejero delegado de Zegona, Eamonn O’Hare, ha destacado que la operación no solo reduce el coste de la deuda, sino que además “demuestra el apoyo del mercado crediticio” al proyecto de la compañía desde la adquisición de Vodafone España.
Deuda, liquidez y dividendos extraordinarios
La refinanciación se produce apenas días después de que Zegona abonara un dividendo extraordinario de 1.400 millones de euros. Según los compañeros de El Confidencial, esta es una medida con la que se liquidó un préstamo de 900 millones a Vodafone, contratado para cofinanciar parte de la compra del negocio, y amortizó los títulos preferentes emitidos en favor de la teleco.
En el pago de esa financiación con Vodafone se incluyeron 975 millones de euros en total, de los cuales 900 millones correspondieron al principal del crédito y 75 millones a intereses acumulados. Esta cancelación, según El Confidencial, supuso la desaparición de las acciones preferentes emitidas en favor de la antigua matriz, reduciendo el número de títulos ordinarios en circulación de 759 millones a 236 millones, un ajuste del 69 % en la estructura accionarial de Zegona.
El dividendo extraordinario también se destinó a remunerar a los accionistas ordinarios con 440 millones de euros prorrateados, y junto con un programa de recompra de acciones de 200 millones, Zegona ha asignado un total de 1.600 millones de euros a estos fines.
Ventas de activos estratégicos
El impulso a la liquidez de Zegona proviene en buena parte de las ventas de participaciones en sus compañías de infraestructura de fibra óptica, en las que participa junto a socios como Telefónica y MasOrange.
En el caso de FiberPass, sociedad compartida con Telefónica, se completó la venta de un 40 % del capital a Axa Investment Managers por 500 millones de euros, de los cuales 400 millones correspondieron a Vodafone España, conservando esta última un 5 % de participación tras la operación.
Simultáneamente, en PremiumFiber la firma obtuvo 1.400 millones de euros tras vender parte de su participación inicial a GIC, fondo soberano de Singapur que ahora posee el 25 % del negocio, dejando a Vodafone España con un 17 % del capital de esta red. En conjunto, según Europa Press, estas ventas han generado 1.800 millones de euros, recursos que han servido tanto para la reducción de deuda como para retribuir a los accionistas.
Impacto en el sector de las telecomunicaciones
La refinanciación de Zegona se produce en un momento clave para el sector, tras la entrada del fondo británico como principal operador de la antigua Vodafone en España. La operación, aprobada en 2024 por la CNMC, concedió a Zegona el control de las principales filiales de la teleco, en una de las transacciones más relevantes del mercado español de telecomunicaciones en los últimos años.
Desde entonces, según Europa Press, Zegona ha afrontado una intensa reestructuración financiera, con la reducción de costes de financiación y el reajuste de su balance, que no solo busca asegurar la viabilidad de la compra, sino también posicionarse de forma competitiva en un mercado dominado por grandes operadores y dirigido por inversiones en redes de fibra y servicios convergentes de telecomunicaciones.
Perspectivas financieras y retos futuros
Aunque la reciente refinanciación reduce la presión de los intereses sobre la compañía, analistas financieros recuerdan que el apalancamiento de Zegona sigue siendo un reto, especialmente en un entorno de tipos de interés relativamente elevados comparados con ejercicios anteriores. Sin embargo, según Europa Press, la firma ha logrado transformar parte de esa deuda en estructuras más sostenibles y ha usado su posición estratégica para atraer inversiones en activos de infraestructura.
La evolución de Vodafone España bajo la gestión de Zegona será observada de cerca por inversores y competidores, según Europa Press, especialmente en lo relativo a la expansión de redes, retención de clientes y alianzas con operadores tradicionales y fondos de inversión internacionales.
