Amancio Ortega, blindado ante Oriente Medio con los avances de Enagás y REN y la recuperación de Inditex y Redeia
Las apuestas inversoras de Pontegadea capean la guerra de Irán: la cotización de la matriz de Zara retrocede un 5% en lo que va de año, pero mucho menos que otras compañías como LVMH, con un retroceso de más de un 26% desde enero
Beatriz Corredo, presidenta de Redeia, y Arturo Gonzalo, consejero delegado de Enagás, las dos grandes apuestas inversoras de Amancio Ortega en la bolsa española al margen de Inditex. Montaje: Pablo Ares Heres
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El conflicto de Oriente Medio pasa factura a los mercados mundiales en un contexto extraordinario, en el que los jefes de Estado y de Gobierno de la UE se han reunido este jueves para examinar, por primera vez, las posibles medidas inmediatas puestas sobre la mesa por Bruselas para atajar la crisis energética derivada de la guerra de Irán y el bloqueo del Estrecho de Ormuz. En este escenario, las inversiones de la primera fortuna de España, Amancio Ortega, a través de su holding inversor, Pontegadea, capean, al menos de momento, la situación.
Es cierto que la cotización de Inditex, compañía que fundó y de la que retiene casi el 60% de su capital, ha caído. Pero también lo es que lo ha hecho menos que muchos otros gigantes de la moda con una mayor exposición a Oriente Medio.
Además, dejando a un lado la textil, el grupo coruñés pilotado por Roberto Cibeira mantiene posiciones en compañías energéticas, otro sector mucho menos afectado en la bolsa por el impacto de la guerra. Las acciones de la española Enagás y la lusa REN se han revalorizado en lo que va de año un 30% y un 15% respectivamente.
Por otro lado, Redeia, la compañía de Beatriz Corredor. recupera el ritmo en el Ibex y tras un 2025 que cerró con una caída acumulada de un 8%, su capitalización está en estos momentos un 1,3% por debajo de la que marcaba a finales del año pasado.
Más allá de su posición en compañías cotizadas, la otra gran pata sobre la que se sostiene Pontegadea es la del ladrillo. Sin apenas presencia en Asia, y con la gran mayoría de sus activos en Estados Unidos y en Europa, hace menos de dos semanas que Forbes coronó al padre de Sandra y Marta Ortega como el empresario individual, fuera de socimis y corporaciones, con el portfolio inmobiliario más abultado del mundo. Estima que posee más de 200 propiedades repartidas en 13 países, con una valoración de más de 25.000 millones de dólares.
La fortuna de Ortega
Un vistazo a la lista Forbes actualizada a tiempo real de las grandes fortunas mundiales evidencia que, al menos por el momento, Ortega Gaona no forma parte de la nómina de millonarios más afectados en sus apuestas inversoras por la guerra en Oriente Medio. El veterano empresario acabó la jornada del jueves en el puesto número 13 de grandes patrimonios del mundo, con una cartera valorada en 139.700 millones de dólares, casi 120.000 millones de euros.
Bernard Arnault, el magnate francés dueño de LVMH, cayó hasta el número 10 de la lista, cuando hace menos de dos años, en 2024, llegó a coronar el afamado ránking. Forbes le estima un patrimonio de algo más de 149.000 millones de dólares. El hecho de que, en estos momentos, sus posiciones no estén tan alejadas (teniendo en cuenta las magnitudes que se manejan en el afamado índice) se debe al desigual comportamiento en bolsa de sus empresas y su participación en el capital de las mismas.
La acción de Inditex cotiza en la actualidad en 53,52 euros. Con una capitalización bursátil de casi 167.000 millones de euros, el valor del título cae un 5% con respecto a finales del año pasado. El retroceso, aunque notable, está muy por debajo del que se anota la dueña de Louis Vuitton, que acumula una caída de un 26,3% en lo que va de año. El grupo galo ha sido especialmente castigado por los inversores debido a la exposición de su negocio a los grandes mercados del lujo en Oriente Medio, como Emiratos Árabes.
Además, aunque todavía está lejos de los casi 180.000 millones de capitalización que llegó a marcar antes de los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán, se ha ido recuperando, ya que su valor llegó a caer hasta los 152.000 millones.
Inditex
Inditex ha sufrido en bolsa pero ha logrado que el impacto, por el momento, sea más moderado. La mayoría de los analistas siguen recomendando la compra y el consenso del mercado sitúa el precio objetivo de la acción en algo más de 58 euros, otorgándole un potencial de un 10%.
De forma resumida, muchas financieras destacan en sus análisis que la compañía de Marta Ortega y Óscar García Maceiras es más resistente que sus rivales. Primero por su baja exposición a los mercados de Oriente Medio, al operar bajo la fórmula de franquicia pero, sobre todo, por contar con una red de proveedores y clústeres muy atomizada, con presencia en distintas partes del mundo y, especialmente, en sus mercados de proximidad (España, Portugal, Marruecos y Turquía), que le otorga cierto margen sobre las tensiones logísticas en Ormuz.
Un mantenimiento en el tiempo del conflicto así como el miedo a la inflación y a una contracción del consumo impactarían en la cotización de la dueña de Zara aunque, por ahora, las casas de análisis la siguen viendo como la mejor de su clase.
Enagás
Con una participación de un 5%, Enagás es la participada de Pontegadea que mejor comportamiento en bolsa muestra en lo que va de 2026. Con la acción rozando máximos del año, se sitúa un 30% por encima del valor que presentaba a finales de 2025. Con una capitalización bursátil que roza los 4.500 millones de euros, los de Arturo Gonzalo presentaron esta semana los resultados correspondientes a su primer trimestre fiscal.
Más allá de sus cifras, los analistas aplaudieron la decisión del gestor gasista de comprar un 31,5% del capital social de la francesa Teréga al fondo soberano de Singapur por 573 millones de euros.
Teréga es el segundo mayor operador del sistema de transporte y almacenamiento de gas natural (TSO, por sus siglas en inglés) de Francia, operando en el suroeste del país. Además, la entrada en el capital de la gala fortalece la alianza en proyectos como el H2Med y el BarMar, el hidroducto entre España-Francia.
Este jueves, Deutsche Bank mejoró su precio objetivo y calificó de “acertada” la apuesta inversora, indicando que con esta adquisición, eleva sus previsiones de beneficio en unos 15 millones de euros anuales, con lo que sostiene que sus ganancias netas en 2027 se elevarán hasta los 315 millones. Bankinter, por su parte, le otorga un potencial alcista de más de un 13%.
