A caída do prezo da luz deixa a Xeal como o negocio menos rendible da checa Energo-Pro

Cara e cruz para Energo-Pro. O grupo checo, que a finais de 2023 adquiriu a galega Xeal, fixo públicos os seus resultados dun primeiro trimestre de 2026 ao que puxo fin cun novo repunte nos seus ingresos e un retroceso na súa rentabilidade co seu negocio hidroeléctrico.

En concreto, Energo-Pro elevou os seus ingresos desde os 442,6 millóns de euros recollidos no inicio de 2025 ata os 464,2 millóns deste 2026. A adquisición da central hidroeléctrica do Baixo Iguaçu en Brasil e as favorables condicións hidrolóxicas en mercados clave como Turquía, Bulgaria e Xeorxia compensaron o retroceso en España, onde a súa facturación se reduciu de 24,9 a 12,8 millóns de euros como consecuencia da caída dos prezos da luz.

Os mercados de Energo-Pro

A firma checa especializada en enerxías renovables produciu 231 GWh en España, o que supón 18 máis que no mesmo período do ano anterior, pero o descenso dos prezos maioristas da electricidade de 107,4 euros o megavatio hora a 59,6 impactou na súa conta de resultados ata o punto de que España foi o mercado que menos ingresos e rentabilidade xerou neste inicio de 2026.

O segmento de xeración eléctrica en España foi o segundo principal piares da conta de resultados de Energo-Pro no primeiro trimestre de 2025, ao verse só superado polos 27,4 millóns de euros de Turquía. Agora, pola contra, o negocio hidráulico de Xeal a través das súas centrais dos ríos Xallas e Grande (Fervenza I e II, Ponte Olveira I e II, Novo Castrelo, Castrelo, Santa Uxía I e II, Novo Pindo e Carantoña) xera un terzo dos beneficios que o de Turquía, que repuntou un 27%, ata os 34,8 millóns de euros.

Por detrás sitúase Brasil, que case cuadruplica a súa achega ao pasar de 5,8 a 22,1 millóns de euros. A Xeal tamén lle dan o sorpasso os negocios de xeración eléctrica de Energo-Pro en Xeorxia (escala de 18,2 a 19,8 millóns de euros) e en Bulgaria (repunta un 37,1%, ata acadar os 13,3 millóns).

A rentabilidade de Energo-Pro

Esta situación trasladouse tamén á rentabilidade do grupo. Non en balde, o negocio de Energo-Pro en Galicia sufriu un recorte no seu ebitda (beneficio antes de intereses, impostos, depreciacións e amortizacións) do 52,8%, ao caer desde os 21,4 millóns de euros rexistrados no primeiro trimestre de 2025 a 10,1 millóns de euros do mesmo período de 2026. Bulgaria, pola súa banda, dispara a súa contribución de 4,1 a 10,8 millóns mentres que Brasil rebota de 2,8 a 15,9 millóns de euros. Xeorxia retrocedeu de 15,5 a 15,1 millóns de euros mentres que Turquía lidera a táboa tras incrementar os seus beneficios de 20,8 a 28,1 millóns de euros.

“O ebitda do primeiro trimestre de 2026 alcanzou os 99,2 millóns de euros, o que representa un incremento do 7% respecto aos 92,9 millóns de euros do primeiro trimestre de 2025″, destaca Energo-Pro. O grupo checo precisa que esta cifra inclúe os 12,7 millóns xerados pola central hidroeléctrica Baixo Iguaçu. “Excluíndo o efecto desta adquisición, o ebitda tería descendido en 6,4 millóns de euros, ou un 7%, ata 86,5 millóns de euros”, explica.

Energo-Pro sufriu un recorte do 49,2% no seu beneficio antes de impostos, que caeu de 74,8 a 38 millóns de euros nun primeiro trimestre do ano no que produciu 1.670 gigavatios/hora, o que representa un salto do 50% respecto aos 1.115 rexistrados no mesmo período de 2025.

O valor da diversificación

“O primeiro trimestre de 2026 demostrou o valor da nosa carteira diversificada”, destaca Jakub Fajfr. O CEO de Energo-Pro defendeu que “as favorables condicións hidrolóxicas en Bulgaria, Turquía e Xeorxia, xunto coa nosa recente incorporación en Brasil, compensaron con creces os menores prezos da electricidade en España e os resultados máis débiles dos nosos negocios de distribución e subministro“.

“Seguimos crecendo, coa construción da central hidroeléctrica Chorreritas en Colombia avanzando segundo o previsto e coa planta solar de Alpaslan 2 posta en servizo durante o segundo trimestre”, sinalou. “De cara ao futuro, as condicións hidrolóxicas están a volver á normalidade. Os caudais primaverais atrasados en Turquía xa están chegando durante o segundo trimestre, e esperamos acadar unha xeración récord este ano nas nosas centrais de Alpaslan 2 e Karakurt“, concluíu o executivo.