Repsol arrefría a euforia polo hidróxeno verde co proxecto da refinería da Coruña aínda sen data

Repsol pechou este xoves un día redondo, liderando as subidas no Ibex e remontando a máximos na bolsa de hai máis dunha década tras presentar os resultados do exercicio 2025. Obtivo un beneficio neto de 1.899 millóns de euros, un 8,1% máis, e seduciu aos investidores comprometendo unha retribución total para os seus accionistas en 2026, incluíndo dividendos e recompra de accións, de uns 1.900 millóns. Josu Jon Imaz deu conta das cifras da multinacional, que prevé incrementar en máis dun 50% a produción de cru en Venezuela este ano, días despois de evidenciar algo que no sector case todo o mundo parece ter claro, que o hidróxeno non será competitivo cos prezos actuais da electricidade e a pesar da aposta do grupo por implantalo nas súas refinerías. Iso si, de momento, e tal e como queda evidenciado na súa memoria anual, remitida á CNMV, os seus plans para instalar un electrolizador na de A Coruña non teñen data, ao contrario do que ocorre noutros dos seus centros industriais de España.

Uns días antes da presentación de resultados correspondentes ao exercicio 2025, o conselleiro delegado da compañía petrolífera, nun encontro con xornalistas, rebaixou as expectativas sobre os proxectos de hidróxeno verde que se dispararon tras a pandemia, ao calor das axudas á descarbonización, e a crise enerxética disparada tras a guerra de Ucraína. “O hidróxeno non será competitivo ata que a electricidade custe 10 ou 15 euros. E iso non ocorrerá na próxima década”, advertiu. Na actualidade, no mercado maiorista, o prezo medio o pasado exercicio rondou os 65 euros.

Os números do hidróxeno

Repsol anunciou en 2021, en plena burbulla dos proxectos renovables, un investimento de máis de 2.500 millóns ata 2030 para xerar, nesa altura, 1,9 GW de hidróxeno verde. O verán pasado, con todo, actualizou obxectivos, ou máis ben os rebaixou, establecendo unha cifra de entre 600 e 700 MW de hidróxeno verde, dos cales entre 200 e 250 MW procedería do biogás. Segundo publicou La Vanguardia, nese encontro cos medios, Imaz indicou que, a pesar de todo, a compañía “mantén a súa aposta polo hidróxeno en Cartagena, Bilbao e Tarragona”, localizacións onde a produción ten unha demanda asegurada porque abastecerá ás propias refinerías.

Na de A Coruña tamén existe un millonario proxecto ligado ao hidróxeno verde que pasa polo desenvolvemento na refinería herculina de hidróxeno renovable a partir de electrólise, o proceso que separa as moléculas de hidróxeno e osíxeno da auga mediante electricidade. A idea é desenvolver un novo electrolizador co obxectivo de producir hidróxeno renovable destinado tanto ao subministro da propia refinería como para, nun futuro, contribuír á rede europea de hidróxeno. Non obstante, este proxecto vai máis atrasado que outros xa que aínda se atopa en fase de “desenvolvemento e planificación”.

Aínda sen data

Queda evidenciado na memoria anual de Repsol, que este xoves foi remitida á CNMV. Na mesma, a compañía destaca como fito do pasado exercicio que recibiu unha axuda, vía fondos Next Generation, de 40,8 millóns de euros “para desenvolver un electrolizador no Val do Hidróxeno de A Coruña”, así como outros 104,2 millóns para o proxecto T-Hynet dun electrolizador, neste caso no que se especifica, de 150 MW, en Tarragona. En todo caso, non indica datas para ningún dos dous proxectos.

No citado documento, non obstante, si se evidencia o maior avance dos proxectos renovables noutras zonas industriais, máis avanzadas coa implantación. É o caso, por exemplo, dos proxectos de Petronor e de Cartagena, que no seu caso recibiron axudas públicas de 160 e 155 millóns, respectivamente, e que contarán con sendos electrolizadores de 100 MW de potencia cada un. “A construción de ambos proxectos, que se integran en clústers industriais estratéxicos e contribuirán significativamente á descarbonización da industria e do transporte, xa foi aprobada e está previsto que entren en operación en 2029”, apunta. “En concreto, o electrolizador de Cartagena, cuxa construción foi aprobada conxuntamente con Enagás, suporá un investimento superior a 300 millóns de euros e a construción do electrolizador na Refinería de Petronor, en Muskiz, un investimento de 292 millóns de euros. Estímase que, en conxunto, ambos proxectos xerarán uns 1.800 empregos entre directos, indirectos e inducidos nas distintas fases dos mesmos”, expoñen os administradores do grupo.

Por outra banda, tamén destaca Repsol que durante o 2025 tamén se levou a cabo outro importante avance, neste caso en Bilbao. “En agosto, produciuse un fito importante no avance do proxecto do electrolizador de 10 MW do Porto de Bilbao, que lidera Repsol e no que participan o EVE e Enagás Renovable, coa chegada e o comezo do montaxe do propio electrolizador e os equipos principais. Esta nova instalación, cuxa posta en marcha está prevista para 2026, producirá ata 1.330 toneladas anuais de hidróxeno renovable que se destinarán principalmente a alimentar a planta demo de combustibles sintéticos (e-fuels) de Repsol e Saudi Aramco, actualmente en construción e con previsión de estar plenamente operativa a comezos de 2027. Adicionalmente, o hidróxeno renovable producido tamén se enviará a dúas estacións de repostaxe de hidróxeno que subministrarán a flotas de vehículos pesados e á liña de autobuses cara ao aeroporto de Bilbao”, engade.

Tamén o pasado exercicio, en xullo Repsol anunciou un investimento de 16 millóns de euros no complexo de Puertollano co obxectivo de producir 5.300 toneladas ao ano de hidróxeno renovable, neste caso, a partir de gas de orixe biolóxica, é dicir, de residuos. A idea é que ese hidróxeno se empregue na nova planta de combustibles 100% renovables, reducindo a intensidade de emisións dos mesmos. “Esta planta xa se atopa en fase de construción avanzada e estímase que estea operativa a finais de 2026”, explican.

Paso atrás en Meirama

Hai que lembrar que Repsol descabalgouse o pasado ano doutro proxecto de hidróxeno verde que proxectaba xunto con Reganosa e Naturgy en Meirama e que suporía, na súa primeira fase, un investimento próximo aos 70 millóns de euros que podería chegar aos 300 en etapas posteriores.

Os promotores abandonaron o proxecto, entre outras cuestións, pola falta de acceso a renovables preto do enclave, xa que estaba previsto, inicialmente, que o complexo se nutrise con enerxía eólica. O aumento constante do capex desde que se presentou a proposta en 2022 así como o encarecemento do hidroducto planificado para transportar o hidróxeno ata a zona industrial da Coruña foron outro dos factores que decantaron a marcha atrás, se ben é certo que este complexo sempre se deseñou completamente ao marxe dos plans para a refinería.