Petróleo e inflación: Así impactará a corto y medio plazo el precio del crudo en las economías del mundo

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) prevé que en 2026 se produzcan 108,7 millones de barriles de petróleo diarios (mbd), un aumento del 2,4% respecto al año pasado. El consumo global se proyecta en 104,9 mbd, un ascenso de 0,64 mbd.

Los países de la OCDE emplearán menos petróleo, mientras que los otros Estados utilizarán 0,87 mbd más. La operación militar contra Irán y la obstrucción del estrecho de Ormuz han reducido la oferta en 20 mbd, que parcialmente están en los 2.000 petroleros atrapados en el golfo Pérsico.

Irán produce 3,2 mbd del total que se exporta de la región. El 84% del crudo tiene como destino Asia. China importa el 37,7%, India 14,7%, Corea del Sur 12% y Japón 10,9%. Se han tomado algunas medidas para atenuar el impacto.

Sólo un 3% del petróleo exportado por el estrecho de Ormuz se consume en Europa

Arabia Saudita está enviando 3,8 mbd por su oleoducto Petroline, que llega a Yanbu en el mar Rojo. Aunque Petroline puede transportar hasta 7 mbd, en Yanbu no hay capacidad para almacenar y cargar tanto. Riad ha elevado su producción en 250.000 barriles diarios y los miembros de OPEP+ acordaron incrementarla en 206.000 barriles diarios. Los 32 integrantes de la AIE decidieron el 11 de marzo poner en el mercado 400 millones de barriles de sus reservas, con EEUU vendiendo 172 millones.

China ha acrecentado su adquisición de gas licuado de petróleo de Rusia un 40%, y Moscú construye más gasoductos y oleoductos para bombear hidrocarburos a la segunda economía mundial. El gasoducto Power of Siberia proporciona gas a China desde 2019, y el oleoducto ESPO hace lo propio desde 2011.

Corea del Sur está diversificando sus suministradores mediante un programa de adquisición de 273 millones de barriles de petróleo este año. Ha sellado acuerdos para importar 250 millones de barriles de Arabia Saudita, 18 millones de Kazajistán y 5 de Omán.

India invertirá 100.000 millones de dólares en infraestructura de hidrocarburos para que en 2030 el gas natural propio aporte el 15% de su energía. Japón venderá 80 millones de su reserva y explora importar de Azerbaiyán y Kazajistán. Todas las potencias asiáticas están fomentando el trabajo remoto, aplicando restricciones a la conducción de vehículos y recurriendo a sus reservas. Asimismo, crece la venta y utilización de vehículos híbridos y eléctricos.

El plan Accelerate 2026 de la UE

Sólo un 3% del petróleo exportado por el estrecho de Ormuz se consume en Europa. Sin embargo, el 22 de abril la Comisión Europea presentó Accelerate 2026. Propone hasta 44 medidas.

El BCE no excluye incrementar el tipo de interés en su reunión en junio si se desboca la inflación

Las más importantes son: coordinación del almacenamiento de gas natural entre Estados miembros; liberación de reservas de petróleo; vales energéticos y otras ayudas para las familias y empresas más afectadas; establecimiento de un observatorio de combustibles; movilización de capital privado y público para incrementar energías verdes; disminuir el impuesto indirecto sobre la electricidad para los hogares con menos recursos; creación un fondo público y privado para promover la eficiencia energética.

Los Estados de la UE venderán 91,7 millones de barriles, su aportación al objetivo de 400 millones de la AIE. Accelerate 2026 pretende movilizar 660.000 millones de euros en inversiones en energías verdes y renovables en el horizonte de 2030.

La relativa menor vulnerabilidad de EEUU

EE UU es el primer productor mundial de petróleo con 13,6 mbd, pero consume 22 mbd. El promedio de un galón de gasolina de 87 octanos se sitúa en 4,55 dólares, un 52% más que el nivel anterior a las hostilidades. Pero la primera economía sólo adquiere un 7% del petróleo del Golfo, concretamente de Arabia Saudita e Irak.

Sus proveedores en 2025 fueron Canadá (57%), México (6%), Arabia Saudita (4%), Guayana (3,4%), Colombia (3,3%), Irak (3,3%), Brasil (3%), Nigeria (2,5%) y Venezuela (2,3%).

En 2026 Venezuela ha exportado ya 50 millones de barriles a EE UU. El nuevo liderazgo en Caracas asimismo ha logrado ampliar su producción de 150.000 el año pasado a 1,3 mbd en la actualidad, lo cual atenúa la pérdida de crudo del Golfo.

Todas estas circunstancias significan que el efecto del shock petrolífero sobre EE UU es algo menor. El barril de WTI cuesta 92 dólares, mientras que el de Brent cotiza a 105 dólares.

La magnitud de la mayor inflación

Analistas estiman que un ascenso del precio del petróleo de un 10% comporta un alza de la inflación del 0,4%.

El Banco Mundial proyecta que el crecimiento de precios en los países emergentes será del 5,7%, un punto superior al pronóstico anterior al conflicto.

El IPC aumentó del 2,4% en enero y febrero al 3,3% en marzo en EE UU, aunque la inflación subyacente sólo subió una décima.

Pero se calcula que si el barril del petróleo supera los 100 dólares se amplía la inflación entre 0,4 y 1 puntos, que conllevaría 857 dólares anuales adicionales en gastos de energía para cada familia estadounidense.

El aumento de la inflación en la eurozona en abril fue del 3%, después de registros del 1,9% en febrero y 2,6% en marzo. La trayectoria ascendente se explica por la elevación del precio de la energía un 10,9%. El BCE no excluye incrementar el tipo de interés en su reunión en junio si se desboca la inflación.

El gas natural como alternativa al petróleo a medio plazo

Todos los productos que requieren petróleo para su elaboración sufrirán precios más altos. Son especialmente el plástico, fertilizantes, cosméticos, detergentes y fibras sintéticas.

La petroquímica también elabora todo tipo de paquetes, como botellas de plástico, envolturas de alimentos y blísteres farmacéuticos.

El transporte de bienes y personas también resultará más caro. La construcción necesita productos petroquímicos como pinturas, adhesivos, tejas y asfalto.

La fabricación de vehículos y electrónica se resentirá asimismo de precios más altos de componentes como los neumáticos, goma sintética y materiales de aislamiento.

Países con gas natural pueden emplearlo en lugar de petróleo como fuente para su sector petroquímico.

Arabia Saudita ha recurrido al etano en lugar del petróleo. Qatar construye centrales petroquímicas cuya materia prima será el gas natural. Japón, Corea del Sur y Taiwán quieren importar gas licuado de petróleo y líquidos de gas natural para su petroquímica.

EE UU volverá a liderar el mundo con una producción de 3.420 millones de metros cúbicos de gas natural diario, un aumento del 2% respecto al año pasado. Exportará 530 millones de metros cúbicos, 18% más que en 2025. Europa recibirá 480 millones de metros cúbicos de Gas Natural Licuado (GNL) estadounidense.

El impacto de los precios más altos de petróleo y una mayor inflación es inevitable.

Su magnitud dependerá de la duración del conflicto y de las medidas adoptadas por las potencias exportadoras e importadoras.

Pero a medio plazo la tendencia a sustituir parcialmente el petróleo por gas natural tanto para la generación de electricidad, en la industria y la petroquímica reducirá la dependencia global de las exportaciones procedentes del golfo Pérsico.