Megasa, Celsa, Cristian Lay… ¿Turno para a recuperação do setor do aço?

Os analistas acreditam que o setor do aço europeu recuperará o pulso a partir do próximo ano devido, em grande parte, às propostas da Comissão Europeia para reforçar a sua proteção comercial. Esta mesma semana Deutsche Bank decidiu elevar os preços objetivos de duas das principais cotadas espanholas do setor, ArcelorMittal e Acerinox. Mas, qual é a situação das outras grandes do setor que não estão na bolsa? Megasa, o império siderúrgico da família Freire, com base de operações em Narón (A Corunha) fechou o exercício de 2024 como o segundo consecutivo com retrocesso de vendas e lucros, embora tenha moderado a queda. Também o gigante Celsa, com fábrica em A Laracha, espera, neste caso, sair do vermelho no próximo exercício e este ano sanou o balanço da filial que sustenta o seu negócio galego.

Há algumas semanas, a Comissão Europeia apresentou uma proposta para tentar proteger a indústria siderúrgica europeia dos efeitos da sobrecapacidade global, fenômeno que ameaça a sua competitividade. Entre as principais medidas do plano destacam três: a limitação do volume de importações livres de tarifas a 18,3 milhões de toneladas anuais, 47% menos que as quotas de 2024; o aumento da tarifa fora de quota para 50% (atualmente está a 25%) e a introdução de um requisito para rastrear a origem do aço.

Previsões em alta para as cotadas

A medida foi bem recebida pela patronal das empresas siderúrgicas, Unesid, que “valorizou muito positivamente” a medida, considerando que se trata de um passo decisivo “para garantir a competitividade, a sustentabilidade e o emprego na indústria siderúrgica espanhola e europeia” e que urge a sua rápida adoção para que entre em vigor no início de 2026. “Restabelece um quadro de concorrência justa, impulsiona a capacidade produtiva e oferece estabilidade e confiança aos investimentos“, apontava a sua diretora-geral, Carola Hermoso.

Por agora, esta semana, Deutsche Bank decidiu elevar o preço alvo das ações de ArcelorMittal e Acerinox e melhorar de forma significativa as suas perspectivas sobre o setor do aço europeu no seu relatório Steel Outlook 2026. A financeira destacou que “uma viragem relevante para uma política industrial mais favorável ao aço” permitirá que os gigantes do setor voltem a um ambiente “de retornos maiores e menor risco estrutural“. O banco recomenda, neste cenário, comprar tanto as ações de Arcelor como Acerinox. À primeira ele elevou o preço alvo da ação de 38 para 42 euros (atualmente negocia-se a 37), enquanto à segunda passa de 14 para 16 euros.

Empresas com presença na Galiza

Neste cenário, a foto fixa de Megasa, a primeira siderúrgica galega, avança já uma recuperação. A empresa publicou recentemente os resultados correspondentes ao seu exercício de 2024. Embora tenha regressado a uma queda em vendas e lucros, o impacto foi menor do que em 2023. Tal como informou Economia Digital Galiza, a empresa da família Freire terminou o ano com vendas consolidadas de 1.797 milhões de euros, 5,5% menos, e com um lucro líquido de 71,2 milhões de euros, 37% abaixo dos 113,7 milhões do ano anterior.

Com fábricas em Narón (A Corunha), Saragoça, Portugal, Valência e França, o grupo, que consolida seus resultados através do holding Bipadosa, recuou menos do que em 2023. Nesse exercício, sua faturação retraiu 15% enquanto os lucros se contraíram notáveis 16%.

No relatório de gestão que acompanha o seu balanço, os administradores da empresa explicam que “a descida da atividade económica de certos sectores na Europa, como a construção, afetou especialmente os mercados do centro da Europa, que na segunda metade do ano de 2024 mostraram uma importante contração da demanda e uma redução nos preços e margens de venda”. Para o grupo, esta é a origem da descida da faturação.

Quanto à evolução, nas suas contas, a empresa explica que, apesar da situação do setor, tem uma “sólida situação financeira” e “continua apostando no crescimento apoiado na maximização da produtividade e eficiência, através de um processo contínuo de modernização e otimização das instalações, a otimização dos custos de produção e a diversificação de mercados”.

Além de Megasa, também o gigante Celsa, antes nas mãos da família Rubiralta e agora dos fundos credores, tem fábrica na Galiza, especificamente em A Laracha. O grupo controla esta planta bem como a que possui em Vitória através da sociedade Celsa Atlantic. A mesma encerrou 2024 de volta ao preto, com um lucro líquido de 4,28 milhões, frente às perdas de 96 milhões de 2023.

A filial do grupo siderúrgico saiu do vermelho apesar de que a sua faturação retrocedeu 12,6% até os 202,7 milhões. O descenso, conforme indicado na sua última memória anual, deve-se a “a evolução dos preços no setor do aço, assim como a desaceleração da economia global”.

Embora seja verdade que no final de dezembro de 2024, a sociedade Celsa Atlantic apresentava um patrimônio líquido negativo de 183,5 milhões de euros, o grupo destaca o apoio financeiro que concedeu à empresa, que nessa data acumulava empréstimos participativos de 300 milhões de euros.

Adicionalmente, os acionistas de Celsa Atlantic empreenderam uma ampliação de capital no valor de 81 milhões de euros em dezembro de 2024 e outra mais de 28 milhões em março de 2025 com o objetivo de colocar em marcha um “plano de criação de valor” que “inclui múltiplas iniciativas de melhoria e investimentos destinados a incrementar a competitividade da companhia em áreas estratégicas.

Dessa forma, a filial que sustenta o negócio galego de Celsa enfrenta o período de recuperação previsível do setor do aço com suas contas saneadas.

A refinanciamento de Celsa

O grupo como um todo, conforme foi publicado El Economista, prepara a refinanciamento de toda a sua dívida para o início do próximo ano. O passado outubro, os fundos acionistas anunciaram uma injeção de 800 milhões. O grupo presidido por Rafael Villaseca indicou que os atuais proprietários injetarão 200 milhões além de outros 600 em condição de crédito subordinado.

A reestruturação, provavelmente, será completada no início do próximo ano com uma emissão de títulos ao mercado, que esperam seja receptivo, entre outras questões, pelo impulso ao setor dos novos tarifas europeus. Além disso, a companhia, que já anunciou uma recuperação este 2025 espera voltar a lucros no ano que vem.

Cristian Lay

Fora da Galiza, outras companhias do setor do aço também experimentaram uma melhoria dos seus números no ano passado apesar dos problemas generalizados do setor. Por exemplo, a divisão siderúrgica do grupo extremenho Cristian Lay, com base de operações em Jerez de los Caballeros. A companhia fundada por Ricardo Leal chegou a estar, junto a Megasa, nas quinielas do setor como possível sócio industrial de Celsa que, no entanto, desistiu de buscar um em maio deste ano após fracassar a opção sobre a mesa da entrada de Criteria Caixa com uma participação de 20%.

O conglomerado industrial Cristian Lay nasceu como uma empresa de venda por catálogo que, agora mesmo, diversifica negócios nos setores do aço, energia, produtos para animais, embalagens, química e consumo. O grupo tinha um quadro total no fecho do ano passado de mais de 3.200 pessoas fixas. Segundo a documentação consultada por este meio, fechou o exercício com ativos de 1.300 milhões de euros e com uma faturação que chegou aos 1.541 milhões, face aos 1.455 do ano anterior.

O grupo foi capaz de reverter as perdas de 14,8 milhões de euros que se anotou em 2023 e passar a um lucro de 39,9 milhões.

Em 2023, ano em que marcou números vermelhos, a companhia indica que grande parte do impacto girou em torno da sua divisão de aço, Gallardo Balboa, cujo principal ativo é uma metalúrgica em Jerez de los Caballeros que adquiriu em 2020 e pela qual também disputou Megasa.

Em 2024 essa divisão, o grupo Gallardo Balboa, viu como a sua faturação encolheu dos 830 para os 790 milhões de euros. No entanto, graças a anotar uns rendimentos de exploração de 22,8 milhões, conseguiu endireitar o seu balanço, com um lucro consolidado de 16,4 milhões frente às perdas de 17 milhões do ano anterior.

Assim, com melhorias nos seus balanços e à espera de conhecer os seus números correspondentes a 2025, o setor da siderurgia prepara-se para a chegada de um salva-vidas da União Europeia que reduza a sua concorrência e melhore as suas rentabilidades.

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