El fondo AQR eleva su apuesta contra Indra hasta el 1,6% del capital
La firma estadounidense incrementa su posición corta hasta el 1,61 % del capital tras un mes de operaciones continuadas
Montaje realizado por Economía Digital
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AQR Capital Management, LLC, fondo estadounidense con historial de operaciones bajistas en el sector tecnológico, ha elevado su posición corta sobre Indra hasta el 1,610 % del capital, según los registros de la CNMV consultados por Economía Digital. La operación, realizada el pasado 19 de febrero, confirma la persistente atención del fondo hacia la compañía española en plena revisión de su fusión con Escribano Mechanical & Engineering.
La entrada más reciente de AQR se produce en un contexto marcado por la complejidad de la operación, que busca integrar la ingeniería de Escribano dentro de Indra y reforzar su negocio en defensa y tecnología. Con esta posición, la firma estadounidense mantiene un interés sólido en un valor que ha experimentado una gran volatilidad durante las últimas semanas.
Historial de apuestas cortas
Desde finales de 2025, AQR ha intensificado su estrategia bajista sobre Indra, tras un período de relativa inactividad que se prolongó por más de una década. En noviembre de 2025, el fondo incrementó su posición al 0,61 % del capital, equivalente a unos 48 millones de euros, y a lo largo de los meses siguientes continuó abriendo nuevas posiciones en corto. Con la última operación, la participación total del fondo supera ya el 1,6 %, consolidando una estrategia claramente agresiva.
El aumento de posiciones cortas se ha registrado en paralelo a un periodo de incertidumbre en torno a la fusión con Escribano, que ha generado fluctuaciones en la cotización de Indra. El valor ha llegado a perder más del 14% en las últimas semanas, situándose alrededor de los 49 euros por acción, en medio de un mercado que sigue de cerca los pasos del proceso de integración.
Fusión en el punto de mira
La operación con Escribano tiene un valor estratégico claro, ya que permitiría a Indra reforzar su presencia en defensa y tecnología de alta gama. No obstante, el proceso ha abierto un debate sobre aspectos clave como la proporción de adquisición, la posible dilución accionarial y el nivel de endeudamiento necesario para cerrar la operación.
El Gobierno, a través de la SEPI, accionista principal de Indra con cerca del 28 % del capital, ha manifestado su preferencia por una compra mayoritaria, alrededor del 51 %, frente a una fusión por absorción que igualaría el peso de los antiguos propietarios de Escribano.
El acuerdo final sobre cómo ejecutar la operación aún no se ha cerrado, y el debate sobre la compra y la forma de financiarla sigue sobre la mesa. A pesar de ello, desde la SEPI han asegurado que no está previsto relevar a Ángel Escribano como presidente de Indra durante este proceso, manteniendo la estabilidad directiva mientras se negocian los términos finales de la fusión.
Impulso a la innovación y las startups
Paralelamente a la negociación con Escribano, Indra ha reafirmado su apuesta por la innovación tecnológica. La compañía planea multiplicar por cinco el capital destinado a startups de defensa y uso dual mediante su fondo Indra Ventures, que pasará de 200 millones de euros a 1.000 millones. Esta expansión tiene como objetivo captar el talento y la innovación de empresas emergentes, incorporando socios financieros e industriales que fortalezcan el ecosistema español.
Manuel Ausaverri, director general de Estrategia y Fusiones y Adquisiciones de Indra, señaló en el Observatorio de Defensa que la compañía busca aprovechar las oportunidades del sector tecnológico nacional y potenciar el crecimiento sostenido mediante inversiones estratégicas. El fondo, lanzado en noviembre de 2025 y con duración estimada de 10 a 12 años, ya cuenta con apoyo del CDTI y otros inversores privados, pero la intención es ampliar significativamente su capacidad de inversión.
Con un presupuesto militar proyectado del 3,9 % del PIB en 2026, Indra apunta a consolidar su posición como referente tecnológico en defensa y seguridad, mientras AQR sigue apostando a que la incertidumbre sobre la fusión pueda afectar temporalmente al valor en bolsa. El fondo mantiene así una posición estratégica que combina seguimiento del mercado, análisis financiero y aprovechamiento de movimientos de volatilidad derivados de la operación con Escribano.
