Marc Murtra enfría rumores sobre Vodafone: Telefónica habla de “especulación”, pero lanza un claro aviso al mercado
La compañía no ha cerrado la puerta a una operación que podría cambiar radicalmente el mapa competitivo nacional
Marc Murtra enfría rumores sobre Vodafone: Telefónica habla de “especulación”, pero lanza un claro aviso al mercado
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Durante un acto celebrado en Bilbao, el CEO de Telefónica, Marc Murtra fue tajante al señalar que “lo que está apareciendo publicado en algunos medios de comunicación sobre la compra de Vodafone por parte de Telefónica es especulación”.
Sin embargo, lejos de negar rotundamente la posibilidad, el presidente de la operadora dejó claro que Telefónica nunca comenta ni deja de comentar operaciones de este tipo, subrayando que hacerlo podría incluso encarecer el precio de una potencial adquisición.
Este posicionamiento ambiguo responde a una estrategia habitual en grandes operaciones corporativas, donde el sigilo es clave para no alterar las valoraciones de mercado ni dar pistas a la competencia.
No obstante, la contratación de la firma AZ Capital para analizar la conveniencia de la compra ha sido interpretada por los analistas como un paso más hacia la materialización de la operación.
Marc Murtra: cedió el puesto
El sector de las telecomunicaciones en España vive un proceso de consolidación sin precedentes. Tras la reciente fusión de Orange y MásMóvil bajo la marca MasOrange, el número de grandes operadores se ha reducido, mientras que compañías de bajo coste como Digi siguen ganando terreno rápidamente. En este escenario, Telefónica busca reforzar su posición y blindarse ante la creciente competencia y la presión sobre los márgenes.
La posible adquisición de Vodafone España permitiría a Telefónica recuperar el liderazgo absoluto en el mercado, superando a MasOrange en líneas móviles, banda ancha fija y televisión de pago. La suma de ambas compañías supondría más de 34 millones de líneas móviles y 8,7 millones de clientes de banda ancha fija, lo que les volvería a llevar a la «cúspide» en el sector.
¿Qué le impide la compra de Vodafone a Telefónica?
La operación no estaría exenta de importantes desafíos. El primero es el regulatorio, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y las autoridades europeas verían con recelo una concentración tan elevada, especialmente en el segmento empresarial (B2B), donde la cuota combinada de Telefónica y Vodafone superaría el 80%. Para evitar posiciones de monopolio, podrían exigirse “remedios” regulatorios, como la venta de activos o concesiones a operadores alternativos como Digi.
El segundo gran reto es financiero. La compra de Vodafone España, valorada entre 7.000 y 8.000 millones de euros, sumada a la deuda de Zegona (propietaria de Vodafone España), elevaría el endeudamiento de Telefónica por encima de los 40.000 millones de euros, un nivel que podría ser castigado por las agencias de calificación y los mercados.
Para afrontarlo, Telefónica podría recurrir a una ampliación de capital o buscar alianzas con otros operadores, como MasOrange, para repartirse los activos y reducir el impacto financiero.
La consolidación es la gran tendencia del sector de las «Telecos» en 2025, impulsada por la necesidad de ganar escala para afrontar las inversiones en 5G, inteligencia artificial y nuevas infraestructuras digitales. Tanto Telefónica como el resto de grandes operadores consideran imprescindible crecer y simplificar sus estructuras para competir con los gigantes tecnológicos estadounidenses y chinos.
