Alcoa se hace con tres plantas de aluminio, dos refinerías de alúmina y dos minas en una operación de 5.000 millones

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Alcoa vuelve a salir de compras por Australia después de hacerse en 2024 con Alumina Limited, la que hasta entonces era su socia en la refinería de alúmina de San Cibrao. Pero esta vez ha sido pesca mayor. La compañía con sede en Pittsburgh ha acordado la adquisición de tres plantas de aluminio, dos refinerías de alúmina y dos minas de bauxita del grupo australiano South32. La operación tiene un valor potencial de 5.900 millones de euros, casi el triple que la compra de Alumina Limited, si se tiene en cuenta la deuda, las provisiones de rehabilitación y los pagos condicionados.

Una vez completada, lo que se espera que ocurra en el primer semestre de 2027 con el beneplácito de los accionistas de South32, ya que es una cotizada, Alcoa integrará la mina de bauxita de Boddington y la refinería de alúmina de Worsley en Australia; las plantas de fundición de aluminio de Hillside y de Bayside, esta segunda inactiva, en Sudáfrica; y la mina de bauxita de Mineração Rio do Norte junto a la refinería de alúmina y la fundición de Alumar en Brasil, ya participada por la compañía. En los activos brasileños, la participación que traspasa South32 es del 33% en la mina, del 36% en la refinería y del 40% en la fundición.

La dueña de la fábrica de San Cibrao espera que los nuevos activos generen sinergias próximas a los 800 millones de euros a través de la «optimización operativa de activos complementarios» y por la planificación del ciclo de vida de los activos mineros y de refinación en Australia. Además, supone su entrada en Sudáfrica con una estructura industrial que ya compite a nivel internacional.

No detalla el grupo la capacidad de producción que sumará con la transacción, si bien queda clara la apuesta por el aluminio en tres frentes: aumento de capacidad; complejos integrados de extracción, refinación y fundición; y expansión territorial para favorecer la red comercial y la cadena de suministro.

Así pagará Alcoa a South32

Alcoa asume un pago inicial de 4.100 millones de dólares, unos 3.590 millones de euros al cambio, de los que abonará 3.100 millones de dólares en efectivo (unos 2.714 millones de euros) gracias a un préstamo por el mismo importe de Goldman Sachs y el resto en acciones de nueva emisión. A esto hay que sumar la asunción por parte de Alcoa de la deuda neta, unos 600 millones dólares (525 millones de euros) y un pago adicional condicionado de 750 millones de dólares (656 millones de euros) que dependerá de la evolución del precio medio de la alúmina y el aluminio. En total, la operación podría ascender a 5.600 millones de dólares, unos 4.905 millones de euros.

La compañía que dirige Bill Oplinger deberá emitir 17 millones de nuevas acciones para entregar a South32, equivalentes al 6% del capital, y asumirá provisiones de rehabilitación relacionadas con los activos por un valor aproximado de 1.000 millones de euros. Pero cree que vale la pena.

Según expone Alcoa, «incorporará un conjunto de activos de minería, refinación y fundición de alta calidad, bajos costes y diversificados a nivel mundial, fortaleciendo aún más la plataforma integral, expandiendo su presencia global e incrementando la capacidad de la compañía para generar valor sostenible a largo plazo para sus accionistas». Destaca, además, que se fortalece en una fuente crítica de producción a nivel mundial, mejorando su capacidad para atender a clientes a gran escala. En este sentido, los cálculos de Alcoa se fundamentan en que su modelo operativo y sus capacidades comerciales servirán para elevar el rendimiento de la cartera de manera rápida. De hecho, el productor estadounidense dice que prevé un incremento las ganancias por acción y el flujo de caja libre inmediatamente después de que se cierre la operación.

“Estos activos de alta calidad y relevancia global encajan estratégicamente a la perfección con nuestra cartera y se alinean directamente con nuestras fortalezas como empresa líder en la exploración y producción de aluminio. Gracias a nuestro modelo operativo probado y nuestras capacidades globales, estamos en una posición privilegiada para mejorar el rendimiento, generar valor y respaldar su éxito a largo plazo dentro de Alcoa”, dijo Oplinger.