Merlin, socio de San Xosé e BBVA, valora a promotora da ‘Operación Chamartín’ en 1.540 millóns

Merlin Properties pechou o seu último exercicio cun beneficio operativo de 327 millóns, un 5% máis que o ano anterior e o máis elevado da súa historia nun ano que Ismael Clemente, CEO do grupo, considerou “excepcionalmente bo”. O beneficio neto creceu un 176%, ata os 786 millóns, grazas á revalorización das propiedades da socimi, que se viu favorecida pola aposta polos centros de datos. No ano 2022, Merlin vendeu un dos seus activos estrela, as 662 sucursais alugadas a BBVA, por 1.987 millóns, unha inxección de liquidez que permitiu ao grupo inmobiliario investir nos data centers coa pretensión de ampliar a súa rendibilidade.

Hoxe conta con 50 MW de capacidade dentro da súa carteira, valorada en 12.630 millóns (un 4,7% máis) e da que forman parte tamén as oficinas (6.591 millóns), os centros loxísticos (1.449 millóns) e o grupo de centros comerciais (2.133 millóns) que ten como maior activo o complexo Marineda City da Coruña, recentemente ampliado coa integración do espazo que ocupaba El Corte Inglés. No conxunto de activos da socimi está tamén unha participación do 14,46% en Crea Madrid Nuevo Norte, a promotora da antes coñecida como Operación Chamartín e que a compañía valora en 254,2 millóns. Isto supón unha valoración da empresa, na que ten como socios a BBVA e á construtora galega San José, de 1.542 millóns, a máis alta na traxectoria dun desenvolvemento urbanístico que comezou a plasmarse nos papeis nos anos noventa.

Merlin explica na súa memoria de exercicio que “o valor rexistrado contabilmente” é razoable e “non difire significativamente do seu valor actual, dado o horizonte temporal a longo prazo de desenvolvemento da inversión”. A finais de 2024, Crea Madrid Nuevo Norte asinou con Adif o traspaso dos terreos para o desenvolvemento urbanístico por 1.245 millóns, dos que abonou, por agora, 210 millóns. Deste xeito, a valoración “razoable” que fai a socimi é similar á dos chans recibidos, ao valor contable. En base a esa conta, a participación da compañía de Jacinto Rey tería un valor de 154,2 millóns, e a de BBVA, de 1.164 millóns.

Aínda que a compañía de Ismael Clemente fala dun desenvolvemento de investimento a longo prazo, como non pode ser doutra forma nun proxecto que prevé actuar sobre 2,3 millóns de metros cadrados e construír 10.500 vivendas, o certo é que as obras comezarán pronto. Está previsto que os traballos se inicien no segundo trimestre deste ano, unha vez que o Concello de Madrid aprobou definitivamente a urbanización de Las Tablas Oeste, un dos catro ámbitos nos que se divide a Operación Chamartín.

Merlin e San José, unidos en Madrid

Merlin chegou ao gran desenvolvemento urbanístico do norte de Madrid en 2019, cando pagou a San José 169 millóns polo 14,46% de Crea Madrid Nuevo Norte (entón Distrito Castellana Norte). Aquela operación valorou a promotora en 1.170 millóns, fronte aos 1.540 millóns actuais. O acordo co equipo de Jacinto Rey incluíu tamén un préstamo de 86,4 millóns co que San José liquidou uns 100 millóns de débeda financeira.

O crédito ten un vencemento único a 20 anos e un tipo de interese fixo anual do 2%. O saldo actual ascende a 95,2 millóns. A construtora galega puxo como garantía o seu 10% da Operación Chamartín, aínda que Merlin di na súa memoria de exercicio que non ve risco de impago en San José, que pechou o pasado exercicio con 40,8 millóns de beneficio e cunha carteira de contratos de 3.631 millóns, con Madrid como un dos seus mercados de referencia.