Inditex consolida seu trono como rei do dividendo na moda: distribuirá quase três vezes mais do que Uniqlo e H&M juntas

No próximo 11 de março Inditex apresentará os resultados correspondentes ao seu exercício fiscal de 2025-2026. E apesar das oscilações tarifárias e de já não crescer tão rápido quanto antes, questões que a penalizaram na bolsa boa parte do ano passado, faz isso num momento doce. A empresa negocia acima dos 57 euros, volta a aproximar-se dos máximos e apresenta uma capitalização de mercado que se aproxima dos 180.000 milhões de euros. Os analistas defendem que, com o impulso do último trimestre do seu ano fiscal, alcançará um lucro líquido que ultrapassará os 6.150 milhões de euros, quase 5% a mais segundo o consenso de mercado. E isso, segundo seus cálculos, resultará em um novo aumento do dividendo a distribuir entre seus acionistas. Um pagamento aos seus sócios que poderia ser quase três vezes superior, em termos brutos, ao que distribuem concorrentes do setor como H&M ou Fast Retailing, a matriz da Uniqlo.

Segundo o consenso de mercado da marketscreener, após a apresentação de resultados anuais, os de Marta Ortega e Óscar García Maceiras proporão a distribuição de um prêmio de 1,769 euros por ação, com o que, no total, apostam que distribuirá algo mais de 5.509 milhões de euros entre seus sócios. Se a previsão se confirmar, o fundador e maior acionista da empresa, Amancio Ortega receberá este ano mais de 3.267 milhões de euros, com base em sua participação, que ronda 59,3% do capital.

As previsões dos analistas

As casas de análise que seguem a cotada acreditam que o dividendo que será proposto aumentará em mais de 5%, em linha com o avanço de seus lucros. A política de dividendos da Inditex combina um payout ordinário de 60% dos lucros além de dividendos extraordinários adicionais. No ano passado, no total, distribuiu entre seus acionistas um prêmio de 1,68 euros por ação, 9% a mais que o exercício anterior (mesmo percentual no qual se incrementou seu lucro). No total, 5.235 milhões de euros.

É verdade que existem empresas de moda que, atualmente, oferecem uma taxa de payout ainda maior, mas, pelo porte de seu negócio, a multinacional com sede em Arteixo está entre as que mais milhões distribui. Avaliações dos analistas à parte, está claro que aumentará o dividendo a distribuir, o que já fizeram muitas de suas históricas concorrentes.

H&M

No final de janeiro, a empresa sueca H&M apresentou seus resultados correspondentes ao seu exercício fiscal de 2025, que em seu caso terminou em novembro do ano passado (os galegos o fazem em fevereiro). O grupo alcançou um lucro líquido de 12.158 milhões de coroas, cerca de 1.150 milhões de euros ao câmbio, o que representa um aumento de 4,6%. As vendas líquidas da firma escandinava ascenderam a cerca de 21.588 milhões de euros, 2,6% abaixo das receitas do ano anterior, embora em moeda local a faturação anual tenha aumentado 2%.

Em linha com o aumento de seu lucro, a empresa anunciou que proporá à sua assembleia geral de acionistas distribuir um dividendo de 7,10 coroas suecas por ação em dois pagamentos, 4,4% a mais que o exercício anterior.

Após um programa de recompra realizado no final de janeiro, e tendo em conta suas ações em circulação, a firma sueca distribuiria algo mais de 1.060 milhões de euros ao câmbio entre seus investidores. A política da H&M estabelece que o dividendo ordinário que se distribui entre os acionistas, ao longo do tempo, deve superar 50% do lucro após impostos, além de um pagamento adicional baseado no excedente de liquidez e nas necessidades de investimento.

Uniqlo

Também Fast Retailing, a matriz da japonesa Uniqlo, apresentou resultados no passado janeiro, neste caso os correspondentes ao seu primeiro trimestre, que vai de setembro a novembro, já que fecha seu ano fiscal em agosto. O grupo de moda fechou o período com um lucro líquido atribuído de 147.455 milhões de ienes, cerca de 806 milhões de euros ao câmbio, o que representa um avanço de 11,7% em relação ao mesmo período do exercício anterior.

Quanto à sua faturação, nos três primeiros meses do exercício, as vendas da companhia alcançaram os 5.610 milhões de euros ao câmbio, com um avanço interanual de 14,8%.

De cara ao conjunto do exercício em curso, que concluirá em agosto, a multinacional espera alcançar um volume de negócios de 3,8 trilhões de ienes, 20.760 milhões de euros, 11,7% a mais, e um lucro líquido atribuído de 2.458 milhões de euros ao câmbio, 3,9% a mais. Devido às previsões em alta, os de Tadashi Yanai anunciaram um aumento do dividendo a distribuir, que aumentará de 520 para 540 ienes por ação. Assim, tendo em conta suas ações em circulação, a companhia poderia distribuir cerca de 910 milhões de euros ao câmbio, com um payout que ronda os 35% neste caso. A proposta de dividendo a distribuir teria aumentado 8% em relação ao ano passado.