Santander, ACS, Acerinox, Ferrovial o Fluidra: la derrota de Trump en el Supremo sume al Ibex en la incertidumbre
Los grandes valores con exposición internacional acusan el golpe de la inseguridad jurídica en EE.UU. y miran a Washington en busca de señales claras
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump
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La reciente decisión del Tribunal Supremo de Estados Unidos de declarar inconstitucionales los aranceles decretados por Donald Trump sume en la incertidumbre al Ibex 35, en especial a las compañías con intereses o centros de producción en el país, como Banco Santander, ACS, Acerinox, Ferrovial o Fluidra.
El mismo viernes, los departamentos financieros, de comunicación o de relación con los inversores de las multinacionales españolas se pusieron manos a la obra para tratar de valorar el impacto de la medida en sus negocios.
En pleno periodo de presentación de resultados y de planes estratégicos, las compañías deben rehacer sus mensajes al mercado.
La incertidumbre radica en qué pasos dará ahora la Administración estadounidense. Si bien el bloqueo judicial limita la vía utilizada hasta ahora, no se descartan nuevas fórmulas legales para mantener la presión arancelaria. Ese escenario es el que mantiene en alerta a los mercados y explica la cautela que se ha instalado en el parqué español.
El Presidente Trump ha reaccionado recurriendo a otro decreto ejecutivo, el artículo 122 del Trade Act de 1974, que le permite imponer aranceles de hasta 15% durante 150 días.
Santander, tras la compra de Webster
La decisión del Supremo estadounidense se produce una semana después de que Santander anunciara un acuerdo para adquirir Webster Bank, por 10.300 millones de euros.
La adquisición de Webster Bank «transforma nuestro negocio en Estados Unidos, nos convierte en lo que es en la franja noroeste del país, una economía como Reino Unido, en el quinto jugador más importante, y en todo Estados Unidos seremos el décimo banco más grande«, declaró Ana Botín en la presentación de la operación.
«Hemos hecho un gran progreso en los últimos años, en estos cinco años Estados Unidos ha sido una de las tres geografías que más valor han creado para los accionistas de Santander; en comercial somos uno de los diez bancos más importantes en el país y la inversión en equipos de banca corporativa se está viendo en los resultados», dijo la presidenta del primer banco español.
También BBVA sigue de cerca las consecuencias de la medida del Supremo.
El segundo mayor banco español se vio afectado negativamente por la política de Trump y la presión sobre México, el principal mercado del banco presidido por Carlos Torres.
ACS, Ferrovial en EE UU
Las grandes compañías españolas de infraestructuras, servicios y construcción levantan en la actualidad grandes estadios deportivos, autopistas o aeropuertos en Estados Unidos.
De todas ellas, ACS es la que mayor apuesta ha realizado por el mercado estadounidense. A través de su filial Turner Construction y de su asociación con AECOM Hunt, ha logrado contratos por una cifra cercana a 15.000 millones de dólares con la edificación de algunos de los recintos más icónicos del deporte norteamericano.
El gran proyecto que se avecina es la construcción del nuevo estadio para los Philadelphia 76ers de la NBA, que supondrá una inversión de 1.300 millones de dólares (alrededor de 1.100 millones de euros), como avanzó este medio.
La primera gran pieza de este imperio fue el Lincoln Financial Field de Filadelfia, el cual tuvo un coste aproximado de 512 millones de dólares. Este estadio, sede de los Philadelphia Eagles de la NFL, es solo la punta del iceberg.
Otro proyecto clave en el que ACS está involucrada es la construcción del Huntington Bank Field en Cleveland, un estadio que alcanzará los 2.400 millones de dólares.
Este mismo mes Turner, la filial estadounidense de ACS, se ha adjudicado un contrato de Meta (Facebook) para construir un centro de datos de última generación en Indiana, Estados Unidos, que cuenta con una inversión total de 10.000 millones de dólares, unos 8.430 millones de euros al cambio, y una capacidad máxima de 1 gigavatio (GW).
El grupo Ferrovial, que hace tres años protagonizó una gran polémica al decidir trasladar su sede social fuera de España para facilitar su cotización en Wall Street, es otra de las compañías españolas que mayor presencia tiene en el mercado estadounidense.
Ferrovial se ha adjudicado tres proyectos de construcción en Florida y Texas valorados en cerca de 200 millones de euros, orientados a la reconstrucción de puentes, ampliación de carreteras y mejora de la seguridad vial, como ha publicado este diario.
La compañía presidida por Rafael del Pino participa en el consorcio New Terminal One para diseñar, construir y operar la nueva Terminal 1 del Aeropuerto Internacional John F. Kennedy (JFK) en Nueva York. Con una inversión de aproximadamente 1.140 millones de euros, Ferrovial adquirió una participación del 49% en el proyecto en 2022, y está prevista la inauguración de la primera fase este verano.
Acerinox, Fluidra, Viscofan
Por su parte, Acerinox, como fabricante de acero con fuerte presencia en el exterior, es particularmente vulnerable a la política arancelaria estadounidense.
El sector del acero es uno de los que ha estado más sometido a la política arancelaria de Estados Unidos, pero también a la de China o la Unión Europea.
El grupo español, con filial en Estados Unidos, ha llegado a plantearse seguir el camino de Ferrovial y trasladar su centro de operaciones a Estados Unidos.
La Comisión Europea recordó el domingo a Estados Unidos que «un trato es un trato»
En la misma situación se encuentra Fluidra, líder mundial en productos y construcción de piscinas, y que también tiene en Estados Unidos su primer mercado.
Otra multinacional española especialmente afectada por la política comercial estadounidense es Viscofan, líder mundial en envoltorios para productos alimenticios.
Viscofan cuenta con una presencia consolidada en Estados Unidos a través de Viscofan USA Inc., con una fábrica ubicada en Danville, Illinois. En octubre de 2025, la compañía enfrentó acusaciones de Hunterbrook Media sobre supuestos incumplimientos medioambientales y emisiones tóxicas en dicha planta, negadas categóricamente por la empresa con sede en Navarra.
El domingo, la Comisión Europea requirió a Estados Unidos «claridad total» sobre las medidas que va a tomar.
«La Comisión Europea solicita claridad total sobre las medidas que Estados Unidos pretende tomar tras la reciente sentencia del Tribunal Supremo sobre la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA)», indicó Bruselas en un comunicado.
La situación actual, según la Comisión, «no favorece la realización de un comercio e inversión transatlántico ‘justos, equilibrados y mutuamente beneficiosos’, como acordaron ambas partes».
Bruselas y Washington firmaron en verano un acuerdo por el que la Unión Europea (UE) aceptó un gravamen general del 15% y que EE.UU. exportase al bloque sus bienes industriales libres de aranceles.
«Un trato es un trato», advierte la Comisión Europea, que dice que espera que EE UU «cumpla sus compromisos establecidos en la Declaración Conjunta, así como la UE mantiene sus compromisos». Los productos de la Unión, ha añadido, «deben seguir beneficiándose del trato más competitivo, sin aumentos de aranceles más allá del límite claro e inclusivo previamente acordado».
