Las franquicias, el escudo de Inditex para blindarse en conflictos como Oriente Medio, aportan el 7% de las ventas

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El 21% de los establecimientos de la red de tiendas de Inditex en el mundo operan bajo régimen de franquicia. Una fórmula que, a lo largo de los años, la multinacional de Amancio Ortega ha empleado para blindarse, acompañado de socios estratégicos, de los conflictos en zonas calientes del globo o en economías hiperinflacionarias. Según su última memoria anual, recientemente remitida a la CNMV, de los 5.460 puntos de venta con los que cerró el ejercicio 2025, 1.150 eran franquicias, frente a los 1.134 del año anterior. De esa cantidad, la mayoría se distribuyen en la zona de Asia y Oriente Medio. Allí suma 1.053 tiendas, de las que solo 297 son propias.

Tras la presentación de sus resultados anuales, el consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, insistió en que el conflicto desatado en Oriente Medio por la guerra de Irán no ha tenido, al menos de momento, un notable impacto en las ventas del grupo. Insistió además en que esta situación no tendría por qué derivar en el alza de sus productos. “No estimamos que esto pueda impactar en relación con los precios, dado que mantenemos desde hace mucho tiempo una política de precios estable, tratando de ofrecer a nuestros clientes moda de calidad, de diseño, a un precio accesible”.

Así, indicó que dos eran las grandes ventajas de Inditex: trabajar en la zona de conflicto mediante franquicias y contar con una cadena de suministro flexible y muy diversificada en el mundo, lo que le ayuda a minimizar las tensiones de transporte desatadas por la guerra.

¿Cuánto negocio suma en Oriente Medio?

No obstante, precisamente por operar en Oriente Medio mediante franquicia, apenas hay números en la memoria de Inditex que puedan dar datos sobre el peso que tiene su negocio en estos territorios. Recientemente Barclays hizo su propio cálculo, indicando que el negocio representaría “menos del 5% de las ventas y los beneficios del grupo” y “aproximadamente el 5%” si se incluyese en la cuenta a Turquía.

Lo que sí se sabe atendiendo a las última memoria anual de Inditex es que en 2025 la compañía se anotó una cifra de negocios consolidada de 39.864 millones de euros. De esta cantidad. 36.390 millones proceden de “ventas netas en tiendas físicas y online” y 2.935 millones “de ventas netas a franquicias”, un 3% más que el año fiscal 2024. Con estos números, se deduce que las ventas a toda su red de franquicias representa un poco más del 7% de los ingresos totales. Por establecer una comparativa, siempre se estimó que el mercado ruso, que abandonó en 2022 y donde operaba de forma directa, no mediante franquicia, con más de 500 tiendas, representaba algo más del 6% de las ventas.

Al margen de las ventas en tiendas físicas y las ventas a franquicias, Inditex también desglosa en la cifra de negocio del grupo una partida de 539 millones de euros que clasifica como “otras ventas y servicios prestados”. Explican los administradores de la compañía en el documento consultado por Economía Digital Galicia que los “ingresos accesorios” están relacionados principalmente con “royalties”.

Y es que Inditex reconoce “las ventas de mercancía a franquicias cuando se traspasa el control de la mercancía a las mismas”. Por otra parte, explica que también recibe de sus socios franquiciados “ingresos por royalties” que “se reconocen a medida que el franquiciado hace uso de los derechos obtenidos a través del contrato de franquicia”.

Más tiendas en Israel Emiratos

Si se tiene en cuenta que el total de tiendas franquiciadas del grupo son 1.150 y que las ventas a las mismas habrían representado el año pasado cerca de un 7% de la facturación del grupo, los ingresos que proceden de la zona de Oriente Medio podrían estar cercanos a los cálculos que realizó Barclays, por debajo del 5%.

Y es que de esos 1.150 establecimientos franquiciados, menos de 500 estarían en las zonas directamente afectadas en este momento por el conflicto. Territorios que, según reconoció Maceiras, han sufrido cierres temporales a lo largo de estas dos últimas semanas a causa del conflicto.

En el último año, de estos territorios, Inditex, vía franquicia, solo habría ampliado el número de establecimientos en dos: Israel y Emiratos Árabes. En el primer país pasó de 82 a 92 tiendas y en el segundo de 77 a 84.

En Arabia Saudí bajó de 167 a 163; en Qatar, de 36 a 35; en Kuwait, de 33 a 31; en Jordania de 18 a 17 y en Omán de 8 a 7. En Barein se habría mantenido en los 16 establecimientos.

El blindaje de la franquicia

Las franquicias funcionan como una suerte de blindaje para Inditex, que se asegura que no tener impagos. El grupo explica en su memoria que “gestiona el riesgo de crédito de su actividad comercial mediante políticas internas que regulan las condiciones de cobro”.

“La mayor parte de la cifra de negocios corresponde a ventas al por menor, cuyos cobros se efectúan principalmente de forma inmediata, en efectivo o mediante tarjetas de crédito”, expone, para indicar que, además, “las ventas a franquiciados se realizan conforme a condiciones contractuales que establecen plazos y garantías de cobro, lo que contribuye a limitar la exposición al riesgo de crédito”.