Navantia aspira a ser como Naval Group, do Estado francés e cun 35% en mans do xigante da defensa Thales.
O presidente dos estaleiros públicos españois abre a porta á entrada no futuro de capital privado e pon o exemplo francés, cunha compañía estatal pero cun socio do sector da defensa, que tamén ten participación pública.
Montaxe co presidente de Navantia, Ricardo Domínguez, sobre unha imaxe de arquivo do estaleiro de Navantia en Ferrol, na botadura dunha das fragatas F-11. Fotos: Europa Press
Comentarios
Xusto cando Navantia está máis preto de saír dos números vermellos, liderando proxectos europeos de defensa naval e co sector en alza debido ao rearme, o presidente dos estaleiros públicos españois sorprende ao abrir a porta á entrada dun socio privado. Ricardo Domínguez indicou este luns, nunha conferencia en Bilbao, que ese capital “debería chegar” a longo prazo ao accionariado, para facilitar os investimentos que a industria necesita para dar resposta á alta demanda do ámbito da defensa. O directivo andaluz non falou á lixeira, xa que puxo como exemplo no caso de Naval Group, xigante liderado polo Estado francés, pero cuxo 35% do capital está en mans dunha empresa tecnolóxica, Thales. Con todo, esta, aínda que cotizada, tamén conta coa administración pública como primeiro accionista.
Navantia está controlada ao 100% polo Estado a través da SEPI, a Sociedade Estatal de Participacións Industriais de Belén Gualda. No marco dunha conferencia organizada por Deusto Business Alumni e PKF Attest, Domínguez insistiu en que os estaleiros españois poderían seguir en mans do Estado, aínda que cunha posición minoritaria dun socio privado e industrial.
O espello no que se mirou Domínguez foi o de Naval Group, a sazón, un dos grandes rivais de Navantia en Europa. Non en balde, acaba de levarse o contrato ao que aspiraba a dona dos estaleiros de Ferrol para construír catro fragatas para a Armada de Suecia, dentro dun programa valorado en arredor de 3.900 millóns de euros.
Sobre a posibilidade de, nun futuro, dar entrada a un socio privado, Domínguez indicou que “Naval Group é moi francesa, moi do Goberno francés”, pero “ten a súa parte privada importante”.
Tres veces máis empregados
Unha ollada ás métricas e á estratexia de negocio do grupo francés podería dar pistas sobre a futura folla de ruta de Navantia, aínda que hai que ter en conta que Naval Group case triplica aos estaleiros españois en persoal, con preto de 17.000 empregados fronte aos 5.636 empregados que sumaba o grupo dependente da SEPI ao peche de 2024 (os datos do exercicio 2025 aínda non son públicos).
Segundo a última memoria anual de Naval Group consultada por Economía Digital Galicia, ao peche de 2025, os estaleiros franceses estaban participados ao 62,25% polo Estado francés e nun 35% por Thales Group, quedando un 1,57% do capital en mans de empregados actuais e pasados a través dun fondo de investimento colectivo.
A entrada do capital privado en Naval Group tivo lugar hai xa anos, en 2007, cando a compañía estatal adquiriu a rama francesa de actividades navais de Thales, así como as empresas Armaris e Mopa2, que estaba a cargo dun proxecto de construción de portaavións para a Mariña francesa.
Perdas fronte a beneficios
Naval Group pechou o ano pasado cunha cifra de negocio que rondou os 4.700 millóns de euros, un 7,5% máis. Por establecer, de novo, unha comparativa aproximada, aínda que a facturación de Navantia creceu notablemente en 2025, en 2024, último exercicio con datos oficiais, alcanzou os 1.528 millóns de euros, un 6,6% máis.
Aínda que Navantia, segundo recentes declaracións do seu presidente, está máis preto de saír de perdas, grazas ao aumento da súa carteira e ao contrato estrela coa Royal Navy, que derivou na compra en Reino Unido dos estaleiros Harland&Wolff, finalizou 2024 cun negativo de 197 millóns de euros.
Naval Group tamén difire de Navantia na súa rendibilidade. O grupo pechou 2025 cun beneficio neto consolidado de 239,2 millóns de euros. Resultado moi afastado das métricas de Navantia aínda que por baixo dos 350 millóns que se anotou en 2024. O resultado de explotación, o propio da súa actividade, ascendeu a 278,4 millóns de euros, por encima dos 270,5 millóns do exercicio precedente.
E, ¿Como é o socio privado do Estado francés en Naval Group? Segundo a información consultada por este medio, ao peche do ano pasado, a administración pública gala retía unha participación dun 26,6%, fronte ao 26,59% de Dassault Aviation, sendo os seus principais accionistas.
O pasado 2025 finalizouno con unhas vendas de 22.126 millóns de euros, un 7,6% máis, e un beneficio neto de 1.675 millóns de euros.
Casos similares en España
Tendo en conta estes datos, Ricardo Domínguez abriuse a que Navantia conte cun socio privado poñendo o exemplo de Naval Group, pero, o certo, é que Thales, a compañía cotizada que está no capital dos estaleiros franceses, a pesar da súa condición de cotizada, ten tamén ao Estado francés como socio maioritario.
Se en España se buscara unha compañía cunha estrutura similar á de Thales, tendo en conta tamén o sector de operación, a máis aproximada sería Indra, cotizada do Ibex e co Estado español, a través da SEPI, como socio maioritario cun 25,1% do capital.
O presidente de Navantia tamén falou este luns da posibilidade dun intercambio de capital con outras industrias e da creación de sociedades conxuntas para alianzas concretas. Nesa liña, en breve espérase que constitúa unha participada coa corporación italiana Fincantieri para o desenvolvemento dunha corbeta para defensa, unha iniciativa que conta con fondos europeos.
