O valor das proveedoras de Inditex: Trison crece baixo o control do fondo L-GAM, que a comprou por 140 millóns

• Marta Ortega mantén a confianza en Merlin como casero cunha macrotenda de Lefties en Lisboa
• O reinado de Inditex no Ibex tambalea pola falta de avances no Oriente Medio: a acción cae un 13% en 2026

Trison, a histórica proveedora de solucións audiovisuais de Inditex e outros xigantes do retail, medra orgánica e inorgánicamente na súa nova etapa en mans do fondo luxemburgués L-GAM, vinculado á monarquía de Liechtenstein. Tras a saída do antigo socio maioritario, Portobello, a finais de 2023, o grupo –que continúa presidido polo seu fundador, Carlos Saavedra– iniciou unha etapa de expansión na que logrou deixar atrás as perdas e sumar tres compras empresariais en pouco menos de dous anos. Os seus números así como os seus cambios de mans evidencian o interese que suscitan no mercado as compañías que medraron á sombra da multinacional de Amancio Ortega. De feito, esta última operación de cambio de propiedade pechouse por algo máis de 140 millóns de euros, un dato que ata agora non se coñecía.

Os últimos datos publicados ante o Rexistro Mercantil por Trison son os correspondentes ao exercicio 2024, cando o grupo estirou a súa cifra de negocio ata os 112,1 millóns de euros e regresou ao positivo, ao pasar de unhas perdas de 2,7 millóns en 2023 a un beneficio neto de algo máis dun millón de euros. Á espera de coñecer os seus datos relativos ao exercicio 2025 todo indica que a firma se atopa na senda do crecemento. Primeiro porque así o indican os administradores da firma no seu último informe de xestión –“o grupo ten moitas posibilidades de crecemento orgánico”– e, segundo, polo propio incremento derivado da integración das empresas adquiridas.

Compra millonaria

Nesta nova etapa, a nivel administrativo Trison está controlada pola sociedade Jusede Investments, que depende maioritariamente do fondo L-GAM pero ten a Carlos Saavedra como presidente e a Alberto Cáceres, primeiro executivo de Trison, como conselleiro. As contas desta sociedade, consultadas por Economía Digital Galicia, revelan o prezo da operación que levou o cambio de mans e evidencian o valor que alcanza no mercado unha das históricas proveedoras de Inditex.

Segundo se indica nas mesmas, a finais de novembro de 2023, Jusede Investments “fezose coa titularidade das participacións sociais de Cartera Trison”, tomando o control do grupo e as súas sociedades dependentes. “O prezo total acordado por dita operación ascendeu a 141,85 millóns de euros”, expoñen os administradores da compañía. Unha cantidade “dos 80,3 millóns de euros pagáronse en efectivo” e outros 40 millóns quedaron, inicialmente, pendentes de desembolso, correspondendo o resto “a contraprestacións non monetarias realizadas a algúns dos anteriores socios de Cartera Trison”.

Esta sociedade, Jusede Investments, ten como dominante directa ao vehículo L-GAM Luxco 2, domiciliado en Luxemburgo.

Fondo e directivos, nunha sociedade en Luxemburgo

Segundo a documentación consultada por Economía Digital Galicia no Rexistro Mercantil do territorio europeo, L-GAM Luxco 2 creouse en abril de 2023. A finais dese ano, e en distintas operacións, Carlos Saavedra, o fundador de Trison, así como altos executivos da compañía, Alberto Cáceres, Ignacio Alonso e Rafael Sánchez, accederon tamén como socios deste vehículo de control.

Desde entón e ata agora, a compañía volcouse nun proceso de crecemento. A finais de febreiro, a histórica proveedora de Inditex anunciou que acababa de facerse coa empresa alemá InfraStor, especializada en tecnoloxía e infraestruturas, con amplas capacidades en digital signage, solucións de edificios intelixentes e servizos IT integrados.

Crecemento

Con sede en Kleinostheim, preto de Frankfurt, InfraStor ten na súa carteira de clientes tamén a grandes grupos como Volkswagen, Zalando ou o Bayern de Múnic. Trison defende que a operación representa «un fito significativo na estratexia de crecemento internacional» e que Alemaña é un dos mercados «máis avanzados e estratexicamente relevantes» de Europa. Con esta incorporación, a empresa galega pasa a operar con 23 oficinas en 15 países.

En xaneiro do ano pasado, comunicou a compra da empresa estadounidense Zero-In, con sede en Nova York e habitual aliada da compañía galega nas súas operacións no mercado norteamericano.

“Con Zero-In continuamos a nosa expansión internacional reforzando a nosa posición en América do Norte, e ampliamos as nosas capacidades en sectores estratéxicos como os restaurantes de comida rápida, a banca ou o fitness”, explicou entón o primeiro executivo de Trison.

Foi en setembro de 2024, o primeiro exercicio completo de L-GAM na propiedade, cando Trison comezou coa súa rolda de adquisicións, coa compra de Yellow Bricks, especializada en fan engagement e xestión audiovisual en eventos deportivos.

A atracción inversora que suscitan as proveedoras de Inditex, da antiga Caamaño a Malasa ou Trison non é nova. De feito, Portobello, o fondo español que vendeu a súa participación en Trison a L-GAM, estaría agora interesado na pontevedresa Martínez Otero, fabricante de mobles con gran presenza no sector do retail e tamén na hotelaría de luxo.