Inditex consolida o seu trono como rei do dividendo na moda: distribuirá quase três vezes mais do que Uniqlo e H&M juntas

O próximo 11 de março Inditex apresentará os resultados correspondentes ao seu exercício fiscal 2025-2026. E apesar dos vaivéns tarifários e de que já não cresce tão rápido como antes, questões que a penalizaram na bolsa boa parte do ano passado, faz isso num momento doce. A companhia cotiza acima dos 57 euros, volta a tocar máximos e apresenta uma capitalização bursátil que se aproxima dos 180.000 milhões de euros. Os analistas sustentam que, com o impulso do último trimestre do seu ano fiscal, conseguirá um lucro líquido que ultrapassará os 6.150 milhões de euros, quase um 5% mais segundo o consenso de mercado. E isso, segundo seus cálculos, se traduzirá num novo aumento do dividendo a distribuir entre os seus acionistas. Uma retribuição aos seus sócios que poderia ser quase três vezes superior, em termos brutos, à que distribuem concorrentes do setor como H&M ou Fast Retailing, a matriz da Uniqlo.

Segundo o consenso de mercado de marketscreener, após a apresentação dos resultados anuais, os de Marta Ortega e Óscar García Maceiras proporão a distribuição de um prêmio de 1,769 euros por ação, com o que, ao todo, apostam por que distribuirá algo mais de 5.509 milhões de euros entre seus sócios. Se se cumprir o prognóstico, o fundador e máximo acionista da companhia, Amancio Ortega receberá este ano mais de 3.267 milhões de euros, baseado em sua participação, que ronda um 59,3% do capital.

As previsões dos analistas

As casas de análise que seguem a cotada acreditam que o dividendo que se proporá será incrementado em algo mais de um 5%, em linha com o avanço de seus ganhos. A política de dividendo da Inditex combina um payout ordinário de 60% dos lucros além de dividendos extraordinários adicionais. O ano passado, em conjunto, distribuiu entre os seus acionistas um prêmio de 1,68 euros por ação, 9% mais que o exercício anterior (mesmo percentual em que se incrementou seu lucro). Ao todo, 5.235 milhões de euros.

É certo que existem companhias de moda que, atualmente, oferecem um ratio de payout ainda maior mas, pela envergadura de seu negócio, a multinacional com sede em Arteixo encontra-se entre as que mais milhões distribuem. Avaliações dos analistas à parte, está claro que aumentará o dividendo a distribuir, coisa que já fizeram muitas das suas históricas concorrentes.

H&M

No final de janeiro, a companhia sueca H&M apresentou seus resultados correspondentes ao seu exercício fiscal 2025, que no seu caso terminou em novembro do ano passado (os galegos o fazem em fevereiro). O grupo conseguiu superar as expectativas dos analistas e registou um lucro líquido de 12.158 milhões de coroas, uns 1.150 milhões de euros ao câmbio, o que supõe um aumento de 4,6%. As vendas líquidas da firma escandinava ascenderam a uns 21.588 milhões de euros, 2,6% abaixo das receitas do ano anterior, embora em moeda local a faturação anual tenha aumentado 2%.

Em linha com o aumento de seu lucro, a companhia anunciou que proporá à sua assembleia geral de acionistas distribuir um dividendo de 7,10 coroas suecas por ação em dois pagamentos, 4,4% mais que o exercício anterior.

Uniqlo

Também Fast Retailing, a matriz da japonesa Uniqlo, apresentou resultados no passado janeiro, no seu caso os correspondentes ao seu primeiro trimestre, que vai de setembro a novembro, já que fecha seu ano fiscal em agosto. O grupo de moda fechou o período com um lucro líquido atribuído de 147.455 milhões de ienes, uns 806 milhões de euros ao câmbio, o que representa um avanço de 11,7% em relação ao mesmo período do exercício anterior.

Quanto à sua faturação, nos três primeiros meses de exercício, as vendas da companhia alcançaram os 5.610 milhões de euros ao câmbio, com um avanço anual de 14,8%.

De olho no conjunto do exercício em curso, que concluirá em agosto, a multinacional espera alcançar um volume de negócios de 3,8 trilhões de ienes, 20.760 milhões de euros, 11,7% mais, e um lucro líquido atribuído de 2.458 milhões de euros ao câmbio, 3,9% mais. Devido às previsões em alta, os de Tadashi Yanai anunciaram um aumento do dividendo a distribuir, que se incrementará de 520 a 540 ienes por ação. Assim, tendo em conta suas ações em circulação, a companhia poderia distribuir cerca de 910 milhões de euros ao câmbio, com um pay out no seu caso que ronda o 35%. Neste caso, a proposta de dividendo a distribuir teria aumentado 8% em relação ao ano passado.