Bain Capital mueve ficha en Pronovias y recurre a Abencys para iniciar una nueva etapa
El fondo activa un giro estratégico en la firma nupcial, releva el consejo y da plenos poderes a Abencys para reestructurar la compañía
Fachada de la tienda de Pronovias en Barcelona. Foto: David Zorrakino / Europa Press
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Pronovias, uno de los grandes nombres históricos de la moda nupcial internacional, afronta una nueva fase de su compleja reestructuración tras la decisión de sus accionistas de reconfigurar por completo el consejo de administración. El fondo estadounidense Bain Capital, junto a MV Credit —vehículo vinculado a Clearlake Capital—, ha optado por situar al equipo de situaciones especiales de Abencys al frente del órgano de gobierno con el objetivo de enderezar la situación financiera del grupo y explorar una salida ordenada del capital.
El movimiento supone un cambio profundo en la gobernanza de la compañía fundada por Alberto Palatchi y refleja la presión que atraviesa el negocio tras varios ejercicios marcados por pérdidas, ajustes laborales y caídas de ingresos. La llegada de Abencys se interpreta en el mercado como una señal inequívoca de que los accionistas han activado un plan de turnaround y desinversión, ante la imposibilidad de revertir la situación con la estructura anterior.
Con este paso, Pronovias abre una nueva etapa en la que la prioridad ya no es solo estabilizar la operativa diaria, sino encontrar un nuevo inversor que aporte capital fresco y permita redefinir el futuro del grupo en un sector que no ha recuperado el pulso previo a la pandemia.
Un relevo en el consejo que marca el fin de una etapa
La decisión de Bain Capital y MV Credit implica deshacer el consejo de administración anterior, liderado hasta ahora por Cristina Alba como consejera delegada. La ejecutiva, que se incorporó al proyecto el pasado año, abandonará la compañía a partir del próximo mes de febrero, cerrando así un breve, pero intenso periodo al frente de la firma.
Este relevo evidencia la delicada situación financiera y estratégica que atraviesa Pronovias, que cambió de manos hace apenas tres años tras la salida del fondo británico BC Partners. Desde entonces, la empresa no ha logrado recuperar la estabilidad esperada pese a los esfuerzos de sus nuevos propietarios.
El nuevo consejo otorga plenos poderes a Abencys, una firma con amplia trayectoria en procesos de reestructuración complejos. Luis Martín, socio fundador de la consultora, asume la presidencia del órgano, acompañado por Javier Díaz, Esther Alfonso y Antonio Arenas, que ocupará la vicepresidencia. Se trata de perfiles con un marcado carácter operativo y experiencia en situaciones de estrés financiero.
La composición del nuevo consejo deja claro que el foco ya no está en una gestión continuista, sino en tomar decisiones rápidas y contundentes, incluso si estas pasan por procesos judiciales o cambios drásticos en el accionariado.
Abencys y su papel en procesos de turnaround complejos
La elección de Abencys no es casual. La firma se ha consolidado en los últimos años como uno de los principales actores en reestructuraciones empresariales en España, especialmente en compañías participadas por fondos de capital riesgo que atraviesan dificultades operativas o financieras.
Parte del equipo que ahora aterriza en Pronovias ha intervenido previamente en casos de alto perfil, como Grupo Gallardo o Celsa, donde los accionistas optaron por soluciones extraordinarias para preservar el valor de los activos y facilitar la entrada de nuevos inversores.
En este contexto, el mandato de Abencys en Pronovias pasa por analizar todas las alternativas posibles, desde una venta directa hasta fórmulas más complejas que podrían implicar una intervención judicial si fuera necesario para reordenar el capital.
La firma trabajará en coordinación con el banco de inversión Rothschild, que lleva meses sondeando el mercado en busca de posibles interesados. Aunque el proceso aún no ha cristalizado, la entrada de Abencys supone un acelerador decisivo para activar una operación corporativa.
La necesidad de capital y el cansancio de los actuales accionistas
Las fuentes consultadas coinciden en que Pronovias necesita una inyección de capital cercana a los 20 millones de euros para garantizar su viabilidad a medio plazo. Esta aportación, sin embargo, no será asumida por Bain Capital ni por MV Credit, que ya han destinado más de 135 millones de euros a la compañía sin haber recibido retorno alguno en forma de dividendos.
Este dato explica en buena medida el giro estratégico. Los actuales propietarios consideran agotado su recorrido financiero en el grupo y buscan un relevo que asuma el siguiente tramo de inversión y riesgo.
Pese a la compleja situación, Pronovias mantiene una estructura operativa funcional. La empresa sigue desarrollando colecciones, realizando shootings de temporada y operando en sus principales mercados, lo que refuerza la tesis de que el negocio es recuperable con el capital y la estrategia adecuados.
En términos financieros, el grupo cerró 2025 con unas ventas aproximadas de 90 millones de euros, por debajo de los 111 millones registrados en 2023. Aun así, la compañía apenas tiene deuda financiera tras el episodio en el que los bonistas tomaron el control, limitándose a una póliza de crédito en Italia de unos siete millones de euros.
Una crisis arrastrada desde antes de la pandemia
La situación actual de Pronovias no puede entenderse sin mirar atrás. En 2018, BC Partners adquirió la compañía a su fundador financiando gran parte de la operación con deuda. Esa estructura acabó convirtiéndose en una losa financiera, con un pasivo que llegó a alcanzar los 275 millones de euros y que terminó por provocar la pérdida del control por parte del fondo británico.
La pandemia de Covid-19 actuó como catalizador de una crisis latente, golpeando de lleno a la industria de las bodas y frenando en seco un negocio altamente dependiente de eventos presenciales. El esperado rebote posterior nunca llegó con la intensidad prevista.
En 2024, la empresa se vio obligada a ejecutar un ERE para 55 trabajadores, cerrar parte de su red internacional y poner en marcha un plan de eficiencia basado en la reorganización de marcas y la renegociación con proveedores. A ello se sumó una nueva aportación de capital de 30 millones por parte de los accionistas.
Pese a estos esfuerzos, las pérdidas siguieron siendo elevadas —69 millones en 2023— y la recuperación no terminó de consolidarse, lo que ha desembocado en el actual proceso de búsqueda de un nuevo propietario.
Un futuro abierto en busca de inversor
Aunque el proceso de venta aún no se ha materializado, Pronovias ya ha mantenido contactos con potenciales inversores nacionales e internacionales. Por ahora, la firma sigue sin encontrar “novio”, pero la reconfiguración del consejo y la entrada de Abencys marcan un antes y un después.
El relevo también coincide con la salida de varios perfiles clave de Bain Capital que participaron en la gestión del grupo y que ya no forman parte de la gestora, lo que refuerza la idea de cierre de ciclo para el fondo estadounidense. Pronovias encara así un momento decisivo. Con una marca global, un negocio operativo y un sector que comienza a estabilizarse, la compañía confía en que esta nueva etapa sirva para reconstruir su estructura financiera y asegurar su continuidad tras años de turbulencias.
