Bono español a 10 años de récord: baja del 0,5%
El bono español a 10 años baja por primera vez del 0,5%. La prima de riesgo se sitúa en 76 puntos básicos y se distancia de la italiana en más de 200
El interés del bono español a diez años ha caído esta semana por primera vez en su historia por debajo del 0,5%, mínimo que ha situado la prima de riesgo –el sobreprecio que paga un país para financiarse en los mercados en comparación con otros países– de España, que mide el diferencial con el bono alemán del mismo plazo, en 76 puntos básicos, su tasa más baja desde mediados de mayo de 2018.
Si bien la rentabilidad del bono español no había caído nunca por debajo del 0,5%, la prima de riesgo de España si ha estado en valores más bajos, ya que durante el ejercicio 2004 llegó a estar en terreno negativo respecto de Alemania.
Si bien la rentabilidad del bono español no había caído nunca por debajo del 0,5%, la prima de riesgo de España si ha estado en valores más bajos
Lejos quedan los máximos históricos del riesgo país de 2012, cuando España formaba parte de los PIGS (cerdos, en inglés), grupo de países de la periferia europea –Portugal, Irlanda, Grecia y España– cuya debilidad financiera puso en peligro la propia existencia del euro y la viabilidad de la UE.
En julio de ese año, el interés del bono español tocó máximos en el 7,621%, y la prima de riesgo batió todos los récords y cerró el 24 de julio en 638 puntos básicos.Entonces, como ahora, el papel desempeñado por el Banco Central Europeo (BCE) fue crucial.
48 horas después de que la prima de riesgo de España alcanzara su máximo histórico, el euro y las bolsas europeas se dispararon y las primas de riesgo de España e Italia cayeron con fuerza después de que el presidente del BCE, Mario Draghi, dijera que la entidad monetaria haria «todo lo necesario» para preservar la moneda única.
Tras la intervención de Draghi, en la que dejó claro que la entidad se disponía a apoyar y restaurar la confianza en la zona del euro y en los países con dificultades para financiarse en los mercados, la divisa europea se apreció y superó los 1,23 dólares, y a partir de entonces tanto el interés del bono español como su diferencial con el germano han evolucionado a la baja.
Los expertos destacan el crecimiento económico de España y el compromiso con la disciplina fiscal que sigue trasmitiendo el país a los inversores extranjeros, pese a que todavía no se ha formado gobierno tras las elecciones.
Los expertos destacan el crecimiento económico de España y el compromiso con la disciplina fiscal
El contexto internacional es incierto, ya que al recrudecimiento de la guerra comercial entre China y Estados Unidos y el nuevo frente en el golfo Pérsico con los dos supuestos ataques a petroleros se añade el empeoramiento de las perspectivas globales económicas.
Ante esto, los inversores se decantan por la renta fija, incluida la deuda española, que cuenta con una base inversora más sólida, con un volumen en manos de los bancos españoles menor que en el pasado y con mayor presencia extranjera.
Los inversores se decantan por la renta fija, incluida la deuda española, que cuenta con una base inversora más sólida
Además, España brilla con luz propia frente a Italia, cuyo pulso a la UE le puede costar entrar en un procedimiento de déficit excesivo –del que España acaba de salir y por el que han pasado en algún momento 26 de los 28 socios– por la elevada deuda publica, que en 2018 llegó al 132% de su PIB. La prima de riesgo de Italia se sitúa en 260 puntos básicos, casi cuatro veces más que la de España, y el interés del bono a diez años supera el 2,3%.
