Amancio Ortega cobrará un novo dividendo de 3.260 millóns, segundo os analistas, tras o resurxir de Inditex.
As casas de análise elevan as previsións de beneficios do xigante téxtil tras a presentación dos seus últimos resultados trimestrais e tamén a perspectiva de reparto ao accionista en 2026.
Amancio Ortega, fortuna mundial número 12 segundo Forbes, amplía o seu patrimonio anualmente cos dividendos que lle outorga a súa participación de case un 60% no capital de Inditex: Europa Press e EFE.
Comentarios
Inditex volveu a elevar o ritmo de vendas e beneficios no terceiro trimestre do seu ano fiscal, o que provocou un espectacular rebote en bolsa esta semana e que os analistas se renderan ante os de Arteixo, optando a maioría por elevar o potencial da cotizada en bolsa e mellorar as súas previsións de resultados para o final do exercicio fiscal 2025, que no caso da téxtil terá lugar a finais de xaneiro. As financeiras cren que a matriz de Zara gañará máis do que pensaban antes desta semana e, por iso, tamén melloraron as expectativas respecto ao dividendo que repartirá entre os seus accionistas. O consenso de mercado cre que se elevará un 5% sobre o distribuído este ano, achegándose aos 1,8 euros por acción, en total, case 5.500 millóns de euros a repartir. Iso traducirase, necesariamente, en máis ingresos para o fundador do grupo, Amancio Ortega, que podería percibir uns 3.260 millóns.
En só dúas xornadas, Inditex logrou aumentar a súa capitalización bursátil en preto de 18.000 millóns e acabar a semana no Ibex cun valor de case 171.000 millóns de euros, coa acción revalorizándose un 10,5% sobre finais de 2024 (a maior parte do ano estivo por debaixo debido á súa racha baixista, ao ser castigada por un ritmo de crecemento máis baixo).
A clave dos resultados
A orixe da mudanza de tendencia está na presentación, o pasado mércores, dos seus resultados correspondentes aos primeiros nove meses do seu ano fiscal. Nese período, a compañía presidida por Marta Ortega rexistrou un beneficio neto de 4.622 millóns de euros, cun avance dun 3,9%, mentres que as vendas ascenderon un 2,7%, ata os 28.171 millóns de euros, un 6,2% a tipo de cambio constante.
Pero as bendicións do mercado veñen do seu renovado impulso no terceiro trimestre, de agosto a outubro no seu caso. Nese período, o seu beneficio neto incrementouse neste período un 9%, ata os 1.831 millóns de euros, o nivel máis alto alcanzado ata o momento para un terceiro trimestre. As vendas subiron un 4,9%, ata os 9,814 millóns, cun crecemento que chegou a un 8,4% a tipo de cambio constante.
Ademais, a firma anticipou o bo comportamento do inicio do seu último trimestre fiscal, normalmente no que se conseguen maiores ingresos debido a prendas de inverno de maior valor. Na documentación remitida á CNMV, a cotizada indicou que as vendas en tenda e online a tipo de cambio constante entre o 1 de novembro e o 1 de decembro de 2025, coincidindo coa campaña do Black Friday e o arranque do Nadal, creceron un 10,6% respecto ao mesmo período de 2024 (+9% entre o 1 de novembro e o 24 de novembro de 2025).
Con estes mimbres, a maioría das casas de análise apresuráronse a elevar as súas perspectivas para coa cotizada.
Previsións para final de exercicio
Inditex pechou o exercicio 2024 cun avance nas súas vendas netas dun 7,5%, ata os 38.632 millóns de euros, e un repunte dos beneficios dun 9%, que colocou as súas ganancias en 5.866 millóns. Antes da presentación de resultados desta semana, segundo marketscreener, o consenso de mercado prevía que o xigante pecharía 2025 con unhas vendas que rozarían os 40.000 millóns de euros, mostrando unha franxa de crecemento de algo máis do 3%, mentres que o beneficio neto quedaría en pouco máis de 6.000 millóns, anotándose un aumento dun 3,7%.
Agora, os analistas cren que aínda que as vendas netas incrementarán no entorno do 3,5%, o beneficio neto avanzará algo máis dun 5%, ata os 6.160 millóns de euros. A compañía manterase, segundo as expectativas da maioría dos analistas, como a raíña da marxe no sector, cunha marxe neto que se elevará levemente ata o 15,42%. Por facer unha comparación, Fast Retailing, a matriz de Uniqlo, que pecha ano fiscal en agosto e que este 2025 se anotou un crecemento de vendas de case un 10%, presenta unha marxe neto dun 12,7%.
As claves: marxe, custos e poderío loxístico
Para a maioría dos analistas este é un factor clave que garante que seguirá crecendo nos próximos exercicios. Tamén o feito de que os seus custos operativos se manteñen por debaixo das súas vendas e que avanza na súa millonaria inversión para o aumento da capacidade loxística, a súa histórica gran arma. Feitos que garantirán os retornos ao accionista.
“Os custos operativos seguen crecendo consistentemente por debaixo das vendas e os marxes móstranse soportados nun entorno de caídas xeneralizadas”, apuntan desde Bankinter. “Ademais, o grupo prosigue a súa estratexia de menos tendas, pero máis grandes e en zonas premium, altamente dixitalizadas e con capacidade de soporte loxístico para as vendas online”, expón.
Lembra o banco no seu último análise do valor que “en 2025 finaliza o programa extraordinario de investimentos de 900 millóns ao ano desde 2024 o que permitirá unha aceleración da xeración de cash flow a partir de 2026. Con unha posición de caixa neta moi folgada e menor necesidade de investimentos, esperamos que Inditex anuncie un novo dividendo extraordinario para 2025”, apuntan.
Política de dividendos
A política de dividendo de Inditex combina un payout ordinario do 60% dos beneficios ademais de dividendos extraordinarios adicionais. O pasado ano, en conxunto, repartiu entre os seus accionistas un premio de 1,68 euros por acción, un 9% máis que o exercicio anterior. En total, repartiu 5.235 millóns de euros. Amancio Ortega, fundador e primeiro accionista cun paquete que equivale ao 59,3% das accións do grupo, embolsouse 3.104 millóns.
A previsión dos analistas agora é que a compañía, en liña coa evolución do seu beneficio neto, estire outra vez o seu dividendo no entorno dun 5%, ata os 1,764 euros. De cumprirse esta previsión, o xigante de Arteixo repartiría uns 5.497 millóns de euros, dos que 3.260 millóns pasarían a engordar o patrimonio de Ortega Gaona.
No seu último informe emitido esta semana, os de JP Morgan, por exemplo, elevan mesmo a cantidade, apostando porque o dividendo a repartir entre os accionistas pasará de 5.232 millóns a 5.568 millóns, un 6,4% máis.
Antes desta última revisión, o consenso do mercado sostía que o dividendo ao accionista aumentaría un 3,5% o próximo ano.
