Inditex e San José, as cotizadas galegas con máis negocio en Oriente Medio, mercado emerxente de Pharma Mar e Altia

• A guerra en Irán fai perder 15.700 millóns a Inditex na bolsa en dous días e descalabra a San José e Pharma Mar
• A exposición de Inditex á guerra de Irán: máis de 430 tendas en países de Oriente Medio e todas en franquicia

O avance do conflito en Oriente Medio puxo patas arriba a bolsa. Este martes, o Ibex desplomouse por segundo día consecutivo. Fixoo un 4,55% debido á escalada de tensión. A pesar de que, nos últimos días, se insistiu en que a exposición das empresas estatais no territorio non é elevada e a que Enagás descartou que España poida sufrir problemas de subministración de gas natural, o medo dos investidores a unha nova crise que dispare os prezos enerxéticos (xa o está facendo) e que retraia o consumo, impacta sobre as cotizadas. Da cota galega, Inditex, San José e Pharma Mar anotáronse fortes caídas, en liña co resto. E iso que só as dúas primeiras son veteranas en canto a presenza nas zonas tensionadas, en concreto en Emiratos Árabes que, ata agora, se posicionaba como un mercado emerxente para moitas outras compañías galegas.

Inditex foi, ata o momento, unha das compañías máis castigadas polos investidores ante a guerra en Irán. En dous días deixou na praza a cantidade de 15.708 millóns, reducindo a súa capitalización bursátil a 161.380 millóns (no que vai de ano chegou a rozar os 180.000 millóns).

Inditex

A multinacional de Marta Ortega non está presente en Irán, pero leva anos operando en Oriente Medio, un mercado de carácter premium. Tal e como indicou Economía Digital Galicia, conta con máis de 430 tendas nos países directamente afectados polo conflito. Ademais das 82 tendas en territorio israelí, ao peche do exercicio 2024-2025, o último do que hai datos completos, sumaba 77 en Emiratos Árabes e 167 en Arabia Saudí, os seus principais mercados na zona; 16 en Baréin, 36 en Qatar, outras 33 en Kuwait, 18 en Xordania e 8 en Omán. O ano pasado, ademais, iniciou o seu desembarco en Iraq.

Non obstante —e segundo algúns analistas, como RBC, isto frea o impacto económico que podería sufrir—, Inditex non opera directamente nestes países, senón que o fai baixo réxime de franquía con asociacións de longa traxectoria. En Israel faino con Trimera Brands e no resto de territorios coa libanesa Azadea e coa emiratí Cenobi.

Aínda que mediante modalidade de franquía, a compañía foi incrementando a súa presenza na zona e, especialmente, en Arabia Saudí e Emiratos Árabes. De feito, a pegada de Inditex neste último país incrementouse en 2024 coa constitución de dúas sociedades: a central de compras Emea Aspire Trading Fze e a sociedade Nexfashion International Trading Fze. Da primeira retén o 100%. Da segunda, dedicada á comercialización de calzado, un 50%. A cotizada non conta con máis filiais nos países afectados pola escalada en Oriente Medio.

San José

A construtora pontevedresa San José tamén coñece ben o mercado emiratí. Ao peche do exercicio 2025, segundo a súa última memoria remitida á CNMV, contaba coa sociedade San José Contracting domiciliada en Abu Dhabi.

Nos últimos anos, mediante UTE, os de Jacinto Rey realizaron numerosos proxectos de envergadura como o Museo Louvre de Abu Dhabi, o hospital de Al Ain, o complexo residencial de luxo Mamsha e un hotel Hilton.

En decembro deste ano contaba cunha plantilla de 86 persoas en Emiratos Árabes onde, non obstante, non rexistrou facturación en 2025, segundo os datos comunicados á CNMV.

Así ao contrario, os administradores da compañía manteñen unha provisión de 15,4 millóns de euros debido a “reclamacións” dos seus provedores en Abu Dhabi.

Desde 2015, ademais, San José conta como conselleiro externo con Nasser Homaid Salem Ali Alderei, director xeral da sociedade San José Contracting no país de Oriente Medio, “empresario e comandante na reserva do exército de Emiratos Árabes Unidos”. Ademais é presidente executivo de Gulf Connection, unha consultora que dá apoio a empresas internacionais que pretenden establecerse na rexión.

Pharma Mar

Entre as principais cotizadas con orixe en Galicia, Pharma Mar tamén ten negocio ou, máis ben, recibe ingresos de Oriente Medio, aínda que aínda se trata dun mercado incipiente para os seus fármacos. Na súa memoria de 2025 explica, sobre a súa presenza en zonas en conflito, que comercializa produtos “en Europa do Este, Rusia, Asia e Israel”, aínda que “a través de socios locais especializados e internacionais”. En todo caso, as vendas nestas rexións “non alcanzan o 2% da cifra de negocio”.

Durante o pasado exercicio, os de José María Fernández de Sousa finalizaron a fase de recrutamento de pacientes para un ensaio clínico en Israel para probar o seu fármaco estrela, a lurbinectedina, comercializada para o cancro de pulmón microcítico.

Ademais, da man de Inmedica, tamén puxo unha pica en Emiratos Árabes. A finais do ano pasado, o seu socio no país logrou que a lurbinectedina recibise a aprobación do regulador farmacéutico do país “para tratamento de mantemento para adultos con cancro de pulmón de células pequenas en estadio e en combinación con atezolizumab”.

Altia

Emiratos Árabes e moitos dos países de Oriente Medio en xeral atraeron nos últimos anos a empresas do sector tecnolóxico, ademais do da defensa. Cotizada no BME Growth, a coruñesa tamén conta desde 2025 cunha sucursal en Dubai.

Na súa última memoria anual indicaba que puxera en marcha unha “configuración de novos equipos operativos e de desenvolvemento de negocio en territorios onde o grupo espera crecementos significativos nos próximos anos, como Irlanda, Estados Unidos ou Emiratos Árabes Unidos”.