Inditex y San José, las cotizadas gallegas con más negocio en Oriente Medio, mercado emergente de Pharma Mar y Altia
La constructora suma una plantilla de 86 trabajadores en Emiratos Árabes además de contar con un empresario emiratí como consejero externo mientras que la matriz de Zara constituyó dos sociedades en Dubai en 2024
Marta Ortega (Inditex), Jacinto Rey (San José) y José María Fernández de Sousa (Pharma Mar)
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El avance del conflicto en Oriente Medio ha puesto patas arriba la bolsa. Este martes, el Ibex se desplomó por segundo día consecutivo. Lo hizo un 4,55% debido a la escalada de tensión. Pese a que, en los últimos días, se ha insistido en que la exposición de las empresas estatales en el territorio no es elevada y a que Enagás ha descartado que España pueda sufrir problemas de suministro de gas natural, el miedo de los inversores a una nueva crisis que dispare los precios energéticos (ya lo está haciendo) y que retraiga el consumo, impacta sobre las cotizadas. De la cuota gallega, Inditex, San José y Pharma Mar se anotaron fuertes caídas, en línea con el resto. Y eso que solo las dos primeras son veteranas en cuanto a presencia en las zonas tensionadas, en concreto en Emiratos Árabes que, hasta ahora, se posicionaba como un mercado emergente para muchas otras compañías gallegas.
Inditex ha sido, hasta el momento, una de las compañías más castigadas por los inversores ante la guerra en Irán. En dos días se ha dejado en el parqué la friolera de 15.708 millones, reduciendo su capitalización bursátil a 161.380 millones (en lo que va de año llegó a rozar los 180.000 millones).
Inditex
La multinacional de Marta Ortega no está presente en Irán, pero hace años que opera en Oriente Medio, un mercado de carácter premium. Tal y como indicó Economía Digital Galicia, cuenta con más de 430 tiendas en los países directamente afectados por el conflicto. Además de las 82 tiendas en territorio israelí, a cierre del ejercicio 2024-2025, el último del que hay datos completos, sumaba 77 en Emiratos Árabes y 167 en Arabia Saudí, sus principales mercados en la zona; 16 en Baréin, 36 en Qatar, otras 33 en Kuwait, 18 en Jordania y 8 en Omán. El pasado año, además, inició su desembarcó en Irak.
No obstante –y según algunos analistas, como RBC, esto frena el impacto económico que podría sufrir–, Inditex no opera directamente en estos países, sino que lo hace bajo régimen de franquicia con asociaciones de larga trayectoria. En Israel lo hace con Trimera Brands y en el resto de territorios con la libanesa Azadea y con la emiratí Cenobi.
Aunque mediante modalidad de franquicia, la compañía ha ido incrementando su presencia en la zona y, especialmente, en Arabia Saudi y Emiratos Árabes. De hecho, la huella de Inditex en este último país se incrementó en 2024 con la constitución de dos sociedades: la central de compras Emea Aspire Trading Fze y la sociedad Nexfashion International Trading Fze. De la primera retiene el 100%. De la segunda, dedicada a la comercialización de calzado, un 50%. La cotizada no cuenta con más filiales en los países afectados por la escalada en Oriente Medio.
San José
La constructora pontevedresa San José también conoce bien el mercado emiratí. A cierre del ejercicio 2025, según su última memoria remitida a la CNMV, contaba con la sociedad San José Contracting domiciliada en Abu Dhabi.
En los últimos años, mediante UTE, los de Jacinto Rey han realizado numerosos proyectos de envergadura como el Museo Louvre de Abu Dhabi, el hospital de Al Ain, el complejo residencial de lujo Mamsha y un hotel Hilton.
En diciembre de este año contaba con una plantilla de 86 personas en Emiratos Árabes donde, no obstante, no registró facturación en 2025, según los datos comunicados a la CNMV.
Así al contrario, los administradores de la compañía mantienen una provisión de 15,4 millones de euros debido “reclamaciones” de sus proveedores en Abu Dhabi.
Desde 2015, además, San José cuenta como consejero externo con Nasser Homaid Salem Ali Alderei, director general de la sociedad San José Contracting en el país de Oriente Medio, “empresario y comandante en la reserva del ejército de Emiratos Árabes Unidos”. Además es presidente ejecutivo de Gulf Connection, una consultora que da apoyo a empresas internacionales que pretenden establecerse en la región.
Pharma Mar
De entre las principales cotizadas con origen en Galicia, Pharma Mar también tiene negocio o, más bien, recibe ingresos de Oriente Medio, aunque todavía se trata de un mercado incipiente para su fármacos. En su memoria de 2025 explica, sobre su presencia en zonas en conflicto, que comercializa productos “en Europa del Este, Rusia, Asia e Israel”, aunque “a través de socios locales especializados e internacionales”. En todo caso, las ventas en estas regiones “no alcanzan el 2% de la cifra de negocio”.
Durante el pasado ejercicio, los de José María Fernández de Sousa finalizaron la fase de reclutamiento de pacientes para un ensayo clínico en Israel para probar su fármaco estrella, la lurbinectedina, comercializada para el cáncer de pulmón microcítico.
Además, de la mano de Inmedica, también está ha puesto una pica en Emiratos Árabes. A finales del año pasado, su socio en el país logró que la lurbinectedina recibiese la aprobación del regulador farmacéutico del país “para tratamiento de mantenimiento para adultos con cáncer de pulmón de células pequeñas en estadio y en combinación con atezolizumab”.
Altia
Emiratos Árabes y muchos de los países de Oriente Medio en general han atraído en los últimos años a empresas del sector tecnológico, además del de la defensa. Cotizada en el BME Growth, la coruñesa también cuenta desde 2025 con una sucursal en Dubai.
En su última memoria anual indicaba que había puesto en marcha una “configuración de nuevos equipos operativos y de desarrollo de negocio en territorios donde el grupo espera crecimientos significativos en los próximos años, como Irlanda, Estados Unidos o Emiratos Árabes Unidos”.
