El dueño de la Torre Emperador y Caleido pierde siete millones a pesar de subir las rentas un 7,3%
Emperador Properties ingresa casi 37 millones por alquileres
El espacio de las cinco torres en el norte de Madrid.
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Emperador Properties, la sociedad propietaria de dos de los rascacielos más reconocibles del skyline madrileño, Torre Emperador Castellana y Torre Caleido, y la Torre Diagonal One en Barcelona, cierra con unas pérdidas de 6,8 millones de euros a pesar de que los ingresos por rentas crecieron con fuerza en 2025, un 7,3%, hasta rozar los 37 millones de euros, según las cuentas de la socimi.
Las pérdidas, después de un beneficio de 6,6 millones de euros en 2024, son un reflejo de tres factores que se han encargado de devorar cada euro que entró por la puerta de las oficinas.
El primer culpable es el más estructural. Con una deuda viva de 485 millones de euros, el coste financiero neto de la compañía asciende a 9,9 millones al año. Los intereses de los préstamos suman 14,4 millones, una cifra que supera con creces los retornos que generan sus propias inversiones financieras.
El segundo golpe llega del lado de la valoración. A pesar de que Torre Emperador Castellana presenta altas tasas de ocupación en un mercado de oficinas prime que sigue tensionado al alza, la consultora Savills ha registrado un deterioro de 12,1 millones en el valor del inmueble.
La tercera sangría llega de Hacienda. Al no haberse completado todavía la integración de Caleido bajo el régimen fiscal de socimi, la compañía tributa por el Impuesto sobre Sociedades al tipo general, lo que supone una factura adicional de 2,2 millones de euros que no existiría si la torre disfrutara ya de los beneficios de la normativa de las otras dos torres.
Caleido actúa como salvavidas. En 2025, Emperador Properties tomó el control del 100% de la quinta torre. La consolidación plena del activo generó una plusvalía contable de 35,7 millones de euros, suficiente para impedir que las pérdidas del ejercicio alcanzaran mayor magnitud.
Gracias a esta operación, el valor total de la cartera del grupo saltó de 636 millones a 910,6 millones de euros.
Más allá de los números del ejercicio, la cuenta de resultados de Emperador Properties revela que el 38,2% de la facturación del grupo depende de sus cinco mayores clientes, entre los que se encuentran instituciones tan solventes como IE University o la red hospitalaria Quirónsalud.
La presión aumenta si se considera que el 13% de los contratos de arrendamiento vence a lo largo de este mismo año.
Con 485 millones de euros en préstamos y un coste financiero de casi 10 millones anuales, Emperador Properties tiene ante sí un camino despejado para la rentabilidad, pero ese camino depende, en gran medida, de la velocidad a la que el BCE continúe bajando los tipos de interés.
Emperador Properties es el family office de origen filipino cuyo accionista mayoritario es Andrew Tan, que controla un patrimonio en su país de origen valorado en más de 2 millones de metros cuadrados de oficinas y retail, así como más de 12.000 habitaciones de hotel.
Emperador vive el gran momento de las oficinas
El mercado de inversión en oficinas encara el 2026 bajo el signo de la polarización. Según los últimos informes sectoriales de consultoras como Savills y Colliers, el apetito inversor se ha concentrado casi exclusivamente en activos grado A y con criterios de sostenibilidad impecables, lo que ha permitido a edificios como Torre Emperador y Caleido mantener altos niveles de ocupación.
Sin embargo, el volumen de inversión total sigue viéndose lastrado por el diferencial entre las expectativas de precio de los vendedores y lo que los compradores están dispuestos a pagar. Esta realidad explica por qué, a pesar de la fortaleza en las rentas, que crecen impulsadas por la falta de stock de calidad en el CBD (Central Business District), las valoraciones de los activos sufren correcciones.
