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Los analistas prevén un recorte de los tipos del interés, pero «el futuro es incierto»
Los analistas dudan sobre los siguientes pasos del BCE y pronostican la senda por la que discurrirá la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU
La sede del Banco Central Europeo (BCE). EFE/Archivo
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La inflación y la fortaleza de las economías de Europa y Estados Unidos han generado incertidumbre entre los analistas, quienes solo están seguros de que el Banco Central Europeo (BCE) comenzará a reducir los tipos de interés el próximo jueves.
Los expertos están divididos sobre los próximos pasos del BCE y muestran cautela al prever el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. En cuanto a la próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE, Ulrike Kastens, economista para Europa de la gestora alemana DWS, afirma que «ya está todo dicho».
«El 6 de junio debería confirmarse oficialmente que el BCE baja su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos», asegura Kastens. Este sería el primer recorte desde marzo de 2016, cuando el tipo de interés se redujo a cero; actualmente está en el 4,5 %. Sin embargo, ha destacado que «lo que importa aún más es el camino a seguir» después de este recorte inicial.
«El mercado ya espera que el BCE recorte los tipos la próxima semana, pero lo que venga después será más difícil de comunicar para el banco y de valorar para los mercados», ha coincidido Orla Garvey, de Federated Hermes.
Kastens se ha inclinado más por la opción más cautelosa debido al aumento de los salarios en Europa y la estabilidad del mercado laboral. Frente a la incertidumbre en la evolución de la inflación, es probable que prevalezca un enfoque «hawkish» (partidario de una política monetaria restrictiva).
A pesar de esto, DWS ha mantenido su previsión de tres recortes de tipos adicionales hasta finales de marzo de 2025. Orla Garvey, de Federated Hermes, señala que se han logrado «avances significativos» en el control de la inflación, pero advierte que el futuro podría ser más turbulento.
«La siguiente rebaja se producirá en septiembre»
Rubén Segura-Cayuela, economista jefe de Bank of America para Europa, prevé una rebaja de tipos de 200 puntos básicos entre junio de este año y julio de 2025. «Esperamos el primer recorte de 25 puntos básicos en junio, con recortes adicionales de 75 puntos básicos en 2024 y 125 puntos básicos en 2025″, añade. Segura-Cayuela considera que la siguiente rebaja, después de la de junio, probablemente se producirá en septiembre y no en julio.
En cuanto a la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU., que celebrará su próxima reunión en la segunda semana de junio, persisten las dudas. Bret Kenwell, analista de la plataforma de inversión eToro, comenta que los datos de inflación conocidos el viernes «dan confianza a los inversores de que la Fed podrá comenzar a recortar tipos».
Sin embargo, Kenwell aclara que la Reserva Federal necesitará más de un mes de inflación controlada para tomar esa decisión. La Fed «necesitará ver una tendencia sostenible hacia una menor inflación para sentirse lo suficientemente segura de bajar tipos», explica.
A principios de este año, muchos inversores esperaban que la Fed reduciría los tipos de interés cuatro veces hasta finales de 2024. Darrell Spence, economista de Capital Group, ha explicado que esto es improbable, especialmente dado que la inflación ha superado las previsiones. Spence ha considerado que hay muchas posibilidades de que no se produzcan recortes de tipos este año.
Finalmente, el presidente de la Reserva Federal de Mineápolis, Neel Kashkari, no descartó una subida de tipos en EE.UU., una posibilidad discutida en la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, según las actas del encuentro.
