Banco de España, FMI y Bruselas ya dudan de que el Gobierno gaste a tiempo los fondos europeos

El Ministerio de Economía anunció, hace ahora un año, la aprobación por parte de Bruselas del cuarto pago de los fondos europeos Next Generation EU, una cuantía importante (casi 10.000 millones) y un aval a la reforma de las pensiones diseñada por José Luis Escrivá y a la Ley de Vivienda, entre otras reformas. Desde entonces, el Gobierno no ha recibido más desembolsos, con el quinto pago de 25.000 millones aún ‘congelado’ en los pasillos de la Comisión Europea y un hito clave, los impuestos al diésel, aún sin ejecutarse.

Este retraso en la aprobación de los distintos pagos está afectando a la propia ejecución de los fondos europeos cuando queda poco más de un año para cumplir con todas las reformas y objetivos del Plan de Recuperación, el 31 de agosto de 2026. Y todas las grandes instituciones que analizan la economía española (Banco de España, Fondo Monetario Internacional, OCDE y Comisión Europea) ya ponen en duda que puedan ejecutarse al 100% los 160.000 millones puestos a disposición de nuestro país.

El último ha sido el Banco de España en su Informe Trimestral, el último dirigido por Ángel Gavilán, director general de Economía, que deja su puesto tras la polémica sobre el Informe Anual de 2024, el primero con Escrivá como gobernador tras su paso por el Gobierno de Pedro Sánchez.

«En 2024, como en años precedentes, el volumen de ejecución de los fondos del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR) en nuestro país ha sido algo inferior al esperado. En el escenario central de estas proyecciones se sigue asumiendo una ejecución plena de todas las transferencias del MRR asignadas a la economía española. No obstante, dado que se aproxima el final de este programa europeo, esto exigirá una cierta aceleración en el despliegue de dichos fondos en 2025-2026″, dice el informe.

Gavilán abundó en este tema durante la presentación del informe: «De las transferencias que la economía española tiene asignada como parte de los fondos Next Generation EU, unos 80.000 millones, se habrían ejecutado ya unos 32.000 millones, un 40% de las transferencias asignadas». Y, año a año, la ejecución de los fondos europeos se ha «revisado a la baja».

«En términos de contabilidad nacional, el desembolso de las transferencias en 2024 está en el entorno del 0,8% del producto interior bruto (PIB). Para 2025 y 2026 estamos pensando en tasas ligeramente superiores al 1%, lo que implica una aceleración no despreciable en la gestión de estos fondos que tenemos que ver cómo cristaliza. Dado que en los últimos cuatro años nos hemos venido equivocando significativamente a la baja en la ejecución de estos fondos, no podemos descartarlo a futuro», señaló en su última intervención como jefe del servicio de estudios.

El análisis del Banco de España llega después de las advertencias de la propia Comisión Europea, del FMI o de la OCDE. Todas ellas reconocen que los fondos europeos están siendo clave a la hora de apuntalar un crecimiento diferencial de la economía española mientras en el resto de la zona euro la situación es de completa atonía. Pero, también, apuntan a que es necesario acelerar el desembolso para que no se pierda la oportunidad.

Así, la Comisión apunta que la implementación del Plan de Recuperación «se enfrenta a considerables retos». «Los cuellos de botella en la implementación de los fondos de botella están relacionados con la capacidad de absorción, especialmente por la concentración de inversiones hacia el final del periodo de implementación. Estos retos están exacerbados por el gran volumen de fondos que se han canalizado a través de instrumentos financieros», apunta el documento de Bruselas.

Es por esto que la Comisión pide agilizar la coordinación entre los distintos niveles de la administración y también los procesos, «lo que ayudaría a acelerar la absorción de los fondos y asegurar que las ayudas llegan a tiempo a los beneficiarios finales».

El FMI publicó la semana pasada el informe completo de su visita a España, el conocido como Artículo IV, y el paso del programa también era una de las preocupaciones expresadas por sus técnicos. «Otro riesgo tiene relación con una inversión aún débil, incluyendo cuellos de botella persistentes en la construcción, incertidumbre prolongada a nivel doméstico y global o una ejecución más lenta de la esperada de los fondos Next Generation«, apuntan.

Además, en sus modelos técnicos apuntan que los préstamos del Plan de Recuperación (prácticamente la mitad de los 160.000 millones) solo serán ejecutados en torno a un 30%.

La OCDE, en la ficha sobre España de su último informe de perspectivas económicas, también vincula fondos europeos e inversión, reclamando «acelerar las colaboraciones publico-privadas en el PRTR» para darle un empujón adicional a la inversión y al crecimiento potencial.

En una rueda de prensa reciente, el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, se mostró seguro de que en las próximas semanas podrían dar buenas noticias en relación con ese quinto desembolso de 25.000 millones de euros, solicitado a finales de diciembre del año pasado y que no solo incluye un tramo de transferencias sino también los dos primeros pagos de los préstamos incluidos en el Plan de Recuperación. Con datos a 30 de abril, el Ejecutivo ya había resuelto convocatorias por valor de 51.355 millones de euros, de acuerdo con los datos de la plataforma ELISA.