El valor de las proveedoras de Inditex: Trison crece bajo el control del fondo L-GAM, que la compró por 140 millones
La compañía coruñesa especializada en soluciones audiovisuales lleva tres compras desde que a finales de 2023 un fondo luxemburgués se hizo con su control por una cantidad que se desvela en sus cuentas anuales
La gallega Trison compra la empresa alemana InfraStor
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Trison, la histórica proveedora de soluciones audiovisuales de Inditex y otros gigantes del retail, crece orgánica e inorgánicamente en su nueva etapa en manos del fondo luxemburgués L-GAM, vinculado a la monarquía de Liechtenstein. Tras la salida del antiguo socio mayoritario, Portobello, a finales de 2023, el grupo –que continúa presidido por su fundador, Carlos Saavedra— inició una etapa de expansión en la que logró dejar atrás las pérdidas y sumar tres compras empresariales en poco menos de dos años. Sus números así como sus cambios de manos evidencian el interés que suscitan en el mercado las compañías que han crecido a la sombra de la multinacional de Amancio Ortega. De hecho, esta última operación de cambio de propiedad se cerró por algo más de 140 millones de euros, un dato que hasta ahora no había trascendido.
Los últimos datos publicados ante el Registro Mercantil por Trison son los correspondientes al ejercicio 2024, cuando el grupo estiró su cifra de negocio hasta los 112,1 millones de euros y regresó al negro, al pasar de unas pérdidas de 2,7 millones en 2023 a un beneficio neto de algo más de un millón de euros. A la espera de conocer sus datos relativos al ejercicio 2025 todo indica que la firma se encuentra en la senda del crecimiento. Primero porque así lo indican los administradores de la firma en su último informe de gestión –“el grupo tiene muchas posibilidades de crecimiento orgánico”– y, segundo, por el propio incremento derivado de la integración de las empresas adquiridas.
Compra millonaria
En esta nueva etapa, a nivel administrativo Trison está controlada por la sociedad Jusede Investments, que depende mayoritariamente del fondo L-GAM pero tiene a Carlos Saavedra como presidente y a Alberto Cáceres, primer ejecutivo de Trison, como consejero. Las cuentas de esta sociedad, consultadas por Economía Digital Galicia, revelan el precio de la operación que conllevó el cambio de manos y evidencian el valor que alcanza en el mercado una de las históricas proveedoras de Inditex.
Según se indica en las mismas, a finales de noviembre de 2023, Jusede Investments “se hizo con la titularidad de las participaciones sociales de Cartera Trison”, tomando el control del grupo y sus sociedades dependientes. “El precio total acordado por dicha operación ascendió a 141,85 millones de euros”, exponen los administradores de la compañía. Una cantidad “de los de 80,3 millones de euros se pagaron en efectivo” y otros 40 millones quedaron, inicialmente, pendientes de desembolso, correspondiendo el resto “a contraprestaciones no monetarias realizadas a algunos de los anteriores socios de Cartera Trison”.
Esta sociedad, Jusede Investments, tiene como dominante directa al vehículo L-GAM Luxco 2, domiciliada en Luxemburgo.
Fondo y directivos, en una sociedad en Luxemburgo
Según la documentación consultada por Economía Digital Galicia en el Registro Mercantil del territorio europeo, L-GAM Luxco 2 se creó en abril de 2023. A finales de ese año, y en distintas operaciones, Carlos Saavedra, el fundador de Trison, así como altos ejecutivos de la compañía, Alberto Cáceres, Ignacio Alonso y Rafael Sánchez, accedieron también como socios de este vehículo de control.
Desde entonces y hasta ahora, la compañía se ha volcado en un proceso de crecimiento. A finales de febrero, la histórica proveedora de Inditex anunció que acababa de hacerse con la empresa alemana InfraStor, especializada en tecnología e infraestructuras, con amplias capacidades en digital signage, soluciones de edificios inteligentes y servicios IT integrados.
Crecimiento
Con sede en Kleinostheim, cerca de Frankfurt, InfraStor tiene en su cartera de clientes también a grandes grupos como Volkswagen, Zalando o el Bayern de Múnich. Trison defiende que la operación representa «un hito significativo en la estrategia de crecimiento internacional» y que Alemania es uno de los mercados «más avanzados y estratégicamente relevantes» de Europa. Con esta incorporación, la empresa gallega pasa a operar a con 23 oficinas en 15 países.
En enero del año pasado, comunicó la compra de la empresa estadounidense Zero-In, con sede en Nueva York y habitual aliado de la compañía gallega en sus operaciones en el mercado norteamericano.
“Con Zero-In continuamos nuestra expansión internacional reforzando nuestra posición en América del Norte, y ampliamos nuestras capacidades en sectores estratégicos como los restaurantes de comida rápida, la banca o el fitness”, explicó entonces el primer ejecutivo de Trison.
Fue en septiembre de 2024, el primer ejercicio completo de L-GAM en la propiedad, cuando Trison comenzó con su ronda de adquisiciones, con la compra de Yellow Bricks, especializada en fan engagement y gestión audiovisual en eventos deportivos.
La atracción inversora que suscitan las proveedoras de Inditex, de la antigua Caamaño a Malasa o Trison no es nueva. De hecho, Portobello, el fondo español que vendió su participación en Trison a L-GAM, estaría ahora interesado en la pontevedresa Martínez Otero, fabricante de muebles con gran presencia en el sector del retail y también en la hotelería de lujo.
