Marta Ortega ficha a Galliano para o xiro de Zara ao luxo accesible con Inditex duplicando o valor de Dior en bolsa
A pesar da caída de capitalización derivada da guerra no Oriente Medio, a multinacional téxtil ten un valor de 160.000 millóns de euros, practicamente o dobre que a compañía que fixo famoso a Galliano e a 35.000 de distancia de Hermes.
Marta Ortega fichou a John Galliano para unha colaboración de dous anos para reinterpretar coleccións de Zara, tras coñecerse no marco de actividades da fundación da filla de Amancio Ortega.
Comentarios
Marta Ortega acaba de dar un paso de xigante na carreira que iniciou hai catro anos, cando asumiu a presidencia non executiva de Inditex e Zara acelerou no seu proceso de achegamento ás marcas de luxo accesible. Desde entón ata agora foi dando pasos para focalizar a enseña líder do grupo nun segmento premium, con colaboracións con deseñadores de alta costura como Narciso Ramírez ou Stefano Pilati e coleccións cápsula con iconas da moda como Kate Moss. E acaba de subir un novo chanzado, ao chegar a un acordo para contratar ao deseñador John Galliano, ex director creativo de Dior e de Maison Margiela, para unha serie de coleccións nas que redeseñará pezas de tempadas pasadas por un período de dous anos. Todo un golpe sobre a mesa da multinacional de Arteixo que, curiosamente, ten un valor para os investidores nestes momentos de máis de 160.000 millóns de euros, practicamente o dobre da enseña francesa que deu fama ao xibraltarés.
Hai anos que Inditex apostou por elevar a categoría de Zara. Primeiro foron as súas grandes flagships, tendas que abandonaron os centros comerciais para localizarse en zonas premium das grandes cidades, cunha alta inversión para integrar a compra tradicional e o canal online. Logo, as colaboracións puntuais con grandes fotógrafos e modelos da alta costura. O proceso acelerouse co ascenso de Marta Ortega á presidencia de Inditex, que asumiu o cargo case ao mesmo tempo que poñía en marcha, na Coruña, a súa propia fundación, MOP, centrada na promoción da fotografía e da moda e que, cada ano, coa inauguración das súas exposicións – na actualidade aínda pode verse a dedicada á obra de Annie Leibovitz – congrega na cidade herculina aos grandes nomes da moda.
Sen ir máis lonxe, Galliano indicou a Vogue que a súa colaboración con Zara naceu das conversas que mantivo con Ortega Pérez cando se coñeceron precisamente a través da fundación MOP.
O de Galliano non foi o único golpe de efecto no posicionamento de Zara como unha marca de luxo accesible que deu a compañía no que vai de 2026. O primeiro e sonoro movemento estivo no estratosférico escaparate mundial que é a Super Bowl, a final da liga de fútbol americano, cando a megaestrela Bad Bunny saltou ao estadio vestido coa marca galega. Entón, o analista de eToro Javier Molina indicou que se trataba “dunha sinal estratéxica para os investidores da súa aposta como marca de luxo”. Un “luxo funcional de masas, que non compite por prezo nin exclusividade, pero si por identidade e narrativa”.
Na súa posta de longo comunicativa, meses antes da revolución que supuxo a saída de Pablo Isla do grupo téxtil, Marta Ortega declarou ao Financial Times que non recoñecía a Inditex como un grupo de fast fashion. Desde entón ata agora, a distancia é cada vez maior.
Inditex resiste máis que o luxo en bolsa
Pero, ¿é rendible esta aposta para Inditex? De momento, a multinacional de Arteixo presenta uns números en bolsa que superan aos de moitas das empresas consagradas do luxo. Na actualidade, e a pesar do golpe que supuxo na súa cotización a guerra en Oriente Medio ante o temor dos investidores a unha desaceleración do consumo, presenta unha capitalización de 160.126 millóns de euros, practicamente o dobre que Dior – integrada de forma operativa en LVMH – que roza os 82.000 millóns de euros.
No que vai de exercicio, Inditex viu como a súa acción retrocede un 8,77% a pesar dos bos resultados anuais presentados a semana pasada e de contar co favor da maioría dos analistas. Non obstante, as marcas tradicionais de luxo, que teñen en Oriente Medio un dos seus mercados estratéxicos, viron castigadas aínda máis.
As accións de Christian Dior caeron un 24% no que vai de ano. As de LVMH aínda máis, un 26,78%, aínda que o gran vehículo da familia Arnault mantense como a segunda maior compañía cotizada da zona euro, cun valor bursátil de algo máis de 238.000 millóns de euros.
Inditex chegou a alcanzar este 2026, antes do golpe da guerra de Irán, os 180.000 millóns de euros de capitalización, unha cifra non moi afastada da que presenta na actualidade outro xigante do luxo, Hermès, que pechou este martes a sesión en bolsa cunha capitalización de 194.500 millóns de euros. No que vai de ano, o título retrocedeu algo máis dun 13%.
Os de Arteixo tamén están moi por encima de Kering, grupo con sede en Francia que conta cun portfolio con marcas prestixiosas, de Gucci a Saint Laurent. Cun valor en bolsa de preto de 31.000 millóns de euros, a súa acción retrocedeu desde xaneiro case un 18%.
Menor crecemento de Zara
Ao marxe da evolución en bolsa, o cambio de escala de Zara é algo que os analistas miran con lupa. A marca é o gran motor de vendas e beneficios do grupo, pero durante 2025 foi a enseña que rexistrou un menor incremento na súa cifra de negocio, que non alcanzou o 1%.
O conselleiro delegado da compañía, Óscar García Maceiras, foi preguntado por este extremo na rolda de prensa que ofreceu tras a presentación de resultados. Rexeitou unha desaceleración da marca e indicou que estaban “moi satisfeitos” con todos os seus formatos comerciais. No caso de Zara, reiterou o que Marta Ortega pregonou nas súas escasas intervencións públicas nestes últimos catro anos. “Non é só unha cuestión de éxito das coleccións, senón a relevancia de Zara nun mundo máis alá da moda”, defendeu.
O primeiro executivo de Inditex concedeu que Zara, que representa o 70% das vendas do grupo e é a súa marca máis global, está moito máis exposta que as outras enseñas a determinados impactos, como os tipos de cambio. Por contra, rexeitou que o menor crecemento da cadea puidese deberse, precisamente, á súa evolución nos últimos anos, tendente a unha marca que coquetea co luxo accesible. “Non hai que perder de vista que as súas vendas creceron máis de 8.000 millóns nos últimos anos. É o motor do grupo en vendas e rendibilidade”, reiterou. “Estamos satisfeitos en canto aos números e en seguir gañando unha relevancia que transcende ao mundo da moda”, resumiu.
¿Movemento natural?
Quizais esa aproximación de Zara a un segmento máis premium, aínda con prezos que seguen a ser axustados, sexa unha evolución natural ante o crecemento das outras cadeas máis novas.
En 2025, as marcas do grupo que presentaron unha maior evolución porcentual foron Bershka, Stradivarius e Oysho.
A cadea de moda nova estirou as súas vendas un 12%, ata os 3.286 millóns, mentres que Stradivarius fíxoo un 12,6%, pechando o exercicio en 3.002 millóns. Oysho pasou de 831 a 960 millóns de euros, un 15% máis.
En canto ao beneficio antes de impostos, os maiores avances porcentuais tamén se os anotaron Bershka, Stradivarius e Oysho, con evolucións de case un 20%, un 14,7% e un 35% respectivamente. Ademais, a primeira anotouse un retorno de capital dun 50%, a segunda dun 72% e a terceira dun 63%.
Por contra Zara, con unhas vendas de 28.051 millóns de euros, case un 1% máis respecto a 2024, e un BEI de 5.601 millóns, un 3,6% máis, presentou un retorno de capital dun 36%.
Ademais, fronte ás cadeas de moda ultra low cost, Shein e Temu, Inditex optou por potenciar a Lefties, compañía cuxos números se integran en Zara á hora de ser comunicados ao mercado. “Lefties forma parte do grupo e leva case 15 anos desenvolvendo coleccións propias xunto cunha nova liña de Lefties Home. Ata hai uns anos estaba presente en España e en menor medida en Portugal, pero apostouse polo seu crecemento. Agora tamén está presente en Turquía, Romanía e Italia e este ano en Francia, con dúas tendas, e outras tres no Reino Unido. Como no resto de marcas apostamos por aperturas selectivas”, explicou Maceiras.
Zara aposta por medrar, pero doutra forma. Agora, con Galliano.
